近年来，国内鞋服市场经历一波大洗牌，有不少我们耳熟能详的品牌，德尔惠、贵人鸟、真维斯已经逐渐成为过去式了，百丽、美邦、以纯等均陷入泥潭，市场竞争总是大浪淘沙，优胜劣汰，有些品牌来不及说再见，默默地走上不归路了。接下来小编带来“民营企业花式死法”系列之《折翼的“富贵鸟”》。
公开资料显示，富贵鸟成立于1995年，林和平与胞弟林和狮、堂兄林荣河及堂弟林国强联手创立，是一家典型的家族企业。业务涉及鞋业、服装、皮件等行业，并为国外鞋类品牌贴牌加工或设计代工。1998年至2012年，富贵鸟多次获得“中国真皮鞋王”“中国驰名商标”等荣誉。2013年，富贵鸟赶上浩浩荡荡赴港IPO的末班车，曾是国内第三大品牌商务休闲鞋产品制造商、第六大品牌鞋产品制造商。高光时刻的富贵鸟被称为“县城男鞋扛把子”，聘请过前中国国家女排主教练陈忠和、演员陆毅作为品牌代言人。2007年，富贵鸟创始人林和平兄弟以50亿元的财富，位列胡润富豪榜第148名。那一年，马云的财富也是50亿元，和林氏兄弟并列。
2014年，是富贵鸟发展的分水岭，上市公告数据显示2014至2016年的净利分别为4.5亿元、3.9亿元和1.6亿元，负债合计分别为9.2亿、19.84亿和33.85亿。资产负债率分别达到29.56%、45.18%、56.78%。由于业绩连续三年下滑、负债高企，自2016年9月1日起申请停牌，并在3个月后被调出深港通名单。停牌三年后的2019年8月26日8月26日富贵鸟公告，经泉州中院公告裁定，驳回富贵鸟管理人关于批准重整计划草案的申请，并终止富贵鸟重整程序，宣告富贵鸟破产。港交所宣布，由2019年11月25日上午9时起，富贵鸟上市地位将根据《上市规则》第6.01A条予以取消宣布取消上市地位。
公开媒体报道总结富贵鸟两大“折翼原因”，其中外因是鞋服行业整体处于低谷期，电商对传统实体店面也造成了影响，国外品牌的竞争挤压。内因是涉足金融业，2015年国内P2P广受追捧。富贵鸟间接持股80%叮咚钱包运营主体深圳中融资本投资有限公司，后业绩暴雷，大手笔投资P2P让富贵鸟现金流产生危机。
关联拆借还是挪用？
2016年10月，富贵鸟公告公司秘书及授权代表陈伟胜辞任，由郑少荃接任陈伟胜的职务；时隔3月，郑少荃也辞任。2016年11月，五名合计占股3.19%的股东提请董事会罢免两名独立非执行董事和公司核数师。2017年3月，财务总监宣布辞任。值得一提的是，在前独立非执行董事龙小宁和陈华敏公布的6点辞职原因中，主要是与公司就财务及公告披露方面存在分歧。2018年2月债券承销商国泰君安曾发布公告称，富贵鸟及其子公司存在大额违规对外担保事项及资金拆借事项，截至2018年2月28日，富贵鸟资金拆借金额合计至少42.29亿元，相关金额很可能无法收回。2018年3月22日上市公告，公司3月21日收到中国证监会《调查通知书》，指出因公司涉嫌信息披露和债券募集资金使用违法违规，根据有关规定，决定对公司进行立案调查。上市公司富贵鸟股份与富贵鸟集团以及富贵鸟矿业集团之间的资金往来及担保，从上述公告来看也是值得细细品味。
折翼的真相——涉足矿业的泥潭
根据富贵鸟股份有限公司2016年度第一期超短期融资券募集说明书”表6-41:发行人实际控制人与控股股东控制的其他企业“披露信息显示，富贵鸟创始人林和平于2010年英属维尔京群岛注册成立中大矿业控股有限公司，100%控股香港天鹏矿业有限公司，间接控股福建省富贵鸟矿业集团有限公司，该矿业集团旗下涉及6家矿业子公司及3家孙公司。这些矿业子、孙公司主营产品基本为铁矿石，成立时间最早的是在2004年，意味着富贵鸟集团及其实际控制人林和平早在2004年起跨界涉足采矿业。
根据企业公开信息系统查询，福建省富贵鸟矿业集团有限公司2011-2014年3月资产总计分别为22.56亿、21.35亿、42.03亿、42，37亿，负债合计分别为12.69亿、20.13亿、28.90亿、29.02亿，资产负债率分别为56.25%、64.21%、68.78%、68.48%，而净利润分别为5.85亿、1.43亿、2.03亿、0.22亿，其他年份数据小编暂无从查证。仅这三年一期财报数据显示，矿业集团的规模扩张主要依赖负债，符合采矿业“投资规模大、资金需求量大、资金回收慢、周期性强”等行业特征，国内采矿业主要依赖银行信贷获取资金，也就导致高资产负债率，2011-2015年间国内上市采矿企业资产负债率平均维持在45%左右。2013至2015年亚洲地区煤矿、铁矿石等出现供大于求的市场周期性波动，矿产品大宗商品价格持续走低，根据大连商品交易所铁矿石期货价格指数显示，2013年10月上市1000点持续下跌至2015年12月的387.99点，累计跌幅达60%以上。福建省富贵鸟矿业集团有限公司在此期间的经营情况可想而知。
富贵鸟矿业集团资产负债表
富贵鸟矿业集团利润表
大连商品交易所铁矿石价格指数2013-2015走势图
小编交叉验证富贵鸟2014年陷入困境，除了公开报道的外部环境、涉足P2P原因，实际控制人林和平深陷矿业泥潭才是导致富贵鸟折翼的真实原因。而据小编泉州本地企业家的口述，林和平在矿业集团的资金投入量达数十亿，在现金流紧张时期更是要求公司高管按薪酬标准，以一定比例出资投入矿业集团。
泉州晋江、石狮号称中国鞋都、纺织服装名城，涌现许多知名鞋服品牌。有些企业一直坚守主业，注重品牌建设、产品质量、研发创新，如安踏、特步等品牌、市场份额稳步发展，而不少企业如富贵鸟一样“不务正业”，涉足采矿业及金融行业，多元化发展并不是原罪，企业实际控制人的能力以及企业管理水平能否匹配多元化发展是关键，如七匹狼跨界投资领域成功转型，而像富贵鸟这类”前知名企业“走向败亡，往往令人唏嘘。
银行在授信准入尽职调查过程中相信不难发现存在矿业集团、P2P等关联企业，客户经理以及信贷审查、风险合规部门如果只关注表面上市公司，认定客户规模大、资质良好，在续授信申报和贷后管理中疏于关注及分析是否存在关联占用风险，最终导致大额不良资产损失。这也是对银行风控敲响警钟，客户准入只是一笔业务的起点，如果贷后流于形式，最终不良资产问责将给你们上一课！
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