水皮/文
反弹不是底,是底不反弹。
今天沪深股市最大的亮点就是地产股放量反弹。早盘在保利地产和金地集团的带动下,地产板块指数盘中一度涨幅超过1.7%。到了下午收盘的时候,地产板块指数依然有0.56%的涨幅。在对指数影响比较大的板块中,地产是排名第一的,之后是保险和银行。
大家都知道这三个板块合称银地保“三傻”,因为这三个板块之间会互相影响,对整个宏观经济的灵敏度,关联度是最高的。所以今天地产板块的表现就引起了大家的一个讨论:究竟是反弹还是反转?
因为大家都知道,从去年8月份到现在整个地产板块是经历了至暗时刻。方方面面政策都在压制地产板块,从房地产企业的三条红线开始,到银行的贷款集中度的管理,再到后来的政府集中供地。包括最近对中介的整治,都是对房地产市场构成了压制。
整个房地产板块好像也是“跌跌不休”,好像是被市场所抛弃了。但实际上地产在整个国民经济中的重要地位,包括对GDP的贡献度,其实都是不可或缺的。
回过头来看,现在地产板块指数的历史位置,其实跟大家想象的还是有些出入。因为去年2月4日的时候,地产板块指数最低点是11067点。今年同样是2月4日的时候,最低点是11768点。
上周地产板块指数最低点是12290点,换句话来讲,其实整个地产板块指数的底部正在悄悄地抬高,并没有像我们平时概念中的印象那样:不断创新低。地产板块实际上是没有创新低的,这就是一个很有意思的现象。
今天地产板块之所以发威,主要是受到了保利消息的刺激,因为保利的控股股东宣布了增持,虽然只有50万股,但是态度是很明确的。而且表示在未来的时间里还会增持,同样不会少于50万股,当然不会超过整个股份的2%,上限还是比较高的。
另外一方面,保利的董事长和总经理也都开始个人增持。保利地产是典型的央企,所以大家开玩笑说,央企已经忍无可忍了。对于央企来讲,今年国资委一直倡导市值管理。保利地产整个净值大概在15块钱左右。现在市场价格只有10块钱左右,当然是破净严重。
大家都知道,比地产板块破净更严重的就是银行。以工商银行为例,工商银行的净资产是7.72元/股,现在股价才4.55元/股,破净的幅度甚至比保利地产还要大。包括国有金融股,长期以净资产的六折,甚至五折在市场交易,很容易引发两个危机:
一个是信用危机,因为大家会认为这些公司的业绩可能是假的。否则怎么会有这种价格,这样的市盈率和市净率交易呢?
另一个就是引发估值危机,如果没有做假账,一直是以这种价格交易,那就明摆着国有资产流失。
水皮觉得有关方面是负有责任的,不管是大股东,还是上市公司,市值管理的责任尽在哪里?国有资产保值,增值的责任尽在哪里?而且每天以这种价格交易,说句老实话是非常难堪的。
水皮印象中,2019年年初的时候,中央发改委的会议提出,金融是中国的国家核心竞争力之一,有兴趣的朋友可以去上网上重新翻一下当时的评论。水皮记得《新闻联播》有长篇的报道。如果国家的核心竞争力长期以折价交易,水皮想一定是不符合国家利益,不符合市场的整体平衡,也不符合投资的引导。
郭树清当证监会主席的时候,就专门提出银行股已经到了价值投资的时候了。当时的银行股在什么位置?现在的银行股又在什么位置?现在还有没有哪位领导能够像当时郭树清那样挺身而出?我们可以拭目以待。
总的来讲,保利地产的增持是一件好事。也许就意味着忍无可忍,无须再忍的时刻可能出现。当然对于坚守价值投资的投资者来讲,这是一个好的信号。因为市场总的来讲是由价值投资和价格投机两部分投资者构成的,就像一个钱币的两面,说不上谁好谁坏。但是不能只强调一面,丢弃另外一面。正常情况之下,应该是两个轮子互动的。一会儿价值投资为主,一会儿价格投机为主。这样交替运营的市场,才是一个良性的市场,单项运作是难以持久的。
昨天表现强势的新能源,特别是光伏,锂电池和芯片板块,今天已经开始出现分化,有涨有跌,步调已经开始呈现不一致的状态。昨天有个数据必须引起大家高度重视,千万千万要高度重视。这三个板块的成交量资金达到了5200亿,大家要知道昨天整个市场的交易一共才1.2万亿,这是一个放了天量的交易,大概率是已经达到了峰值。
一句话点评:水往低处流。