1、短期利率。短期利率如果保持低位，会引起通胀预期，刺激金价上涨。短期利率提升，降低通胀预期，打压金价。
2、重大风险事件。如战争、地缘政治和金融危机。金融危机的影响有两面，危机开始时现金为王，商业机构大量抛售黄金来换取现金，补充自己的流动性，因此打压了金价。商业机构抛售后，避险资金又大幅购买黄金，带动金价强势上涨。
3、长期利率与短期利率利差。金价与通货膨胀预期联系密切。通货膨胀预期率高，金价就高。当长期利率和短期利率的利差平稳时说明经济向好，通胀预期稳定，金价保持稳定甚至下降；利差扩大说明通胀预期加大，金价上涨，不过如果短期利率未来有提高风险，金价也会受到打压；如果利差缩小甚至反转，说明经济下滑风险增大，金价短期受到压制，待短期利率降低、利差再度扩大后金价开始上涨。
其主要参考指标是美国10年国债收益率与2年国债收益率之差。例如美联储卖短买长，就压低长期利率，提高短期利率，减少了利差，打压金价。美国政府出现“财政悬崖”时导致对美国经济的担忧，利差缩小，打压了金价。美国债务上限争论导致投资者对美国债券信心不足，长期利率提高，扩大利差，金价上升。美国的量化宽松政策，购买长期国债，压低了长期国债利率，但是通过为市场注入流动性，压制短期利率快速上升，使得长短期国债利差扩大，金价还是上涨。
4、做市商和大型商业机构。与大多数人所想的并不一样，其实金价是由伦敦五大做市商和高盛、摩根大通、汇丰、美银美林等大型商业机构控制的。摩根大通、汇丰等商业银行一直在进行黄金掉期交易，他们从央行借入黄金，先在期货市场卖出黄金，再购买股票债券，然后以所得收益回补黄金给央行。主要的参考指标是黄金出借利率。出借利率高，说明掉期交易利润高，打压黄金。出借利率低，说明掉期交易利润低，有利于金价上升。高盛、美银美林作为投资银行，与五大做市商进行的黄金衍生品交易，也影响黄金价格走势。参考指标是高盛和美银美林的交易策略。
5、黄金ETF。主要是基金、资产管理公司等大型金融投资机构和有资金实力的个人投资者，购买相当于等额的黄金，暂存于金库，撤回基金份额后可以赎回黄金实物。
6、央行和零售购买黄金的散户。央行基于国家储备的需要，会分时段购买黄金。其参考指标是美元指数，美元指数下滑，央行对美国国债贬值忧虑增多，购买黄金量会增大。美元指数上涨，央行对美国国债信心较大，购买黄金量会小。央行购买黄金在短期内并不能马上影响黄金价格，只会对长期的黄金价格产生影响。零售购买黄金的散户主要出于避险抗通胀的需要。其购买量小，对金价影响不是很大。受传统文化影响，中国、印度零售购买黄金的散户较多，购买日期集中在节假日附近。这一时期，国际金价会有小幅上涨。