作者 | 羊心
编辑 | 小师妹
不知道大家注意到这样一个现象没有？
原油大涨的时候，豆油、棕榈油、菜油这些植物油有时候也会跟涨，原油大跌的时候，有时也会带着豆油这些植物油下跌。或者在一些研报中，有时也会看到“原油**，豆油或棕榈油也**”这类的话。
那一个汽车吃的油，一个人吃的油，为什么会有关联呢？
架起原油和植物油的桥梁就是生物柴油。这也是最近小伙伴问的比较多的一个问题。
生物柴油是以植物油、动物油、废弃油脂等为原料油，通过酯交换工艺生产的一种可替代石化柴油的再生性柴油燃料。
也就是说生物柴油可以替代部分原油。因此，当原油价格高涨时，市场可能会转向使用生物柴油，而豆、菜、棕榈油都可以用作生柴的原料。所以，可能会带动植物油的上涨。这就是原油和植物油之间的联动关系。
在期货市场上，除了原油和植物油这两种看似不相关，实则有关联的品种外，还有一组类似的品种，那就是棉花—棉纱和PTA/乙二醇—短纤。
棉纱是棉花的下游产品，都是农产品。短纤是PTA和乙二醇的下游产品，均属于化工品。那它们之间又有什么关系呢？
它们之间的媒介就是我们日常穿的衣服。用于服装、纺织行业的纤维有两种，一种是天然纤维，比如棉纱。一种是化学纤维，短纤就是其中一种。
也就是说，棉纱和短纤都是纺织、服装行业的原料，存在替代、互补关系。二者的价差会影响各自在纺织配料中的用量，从而影响到价格。进而，也会影响到双方的原料，也就是棉花、PTA/乙二醇。
看完这些，是不是很意外呢？其实，期货市场作为现货市场的载体，在上市品种时，就会考虑到现货产业链的完整性和关联性。比如黑色的很多品种组成的是煤焦钢产业链，有些农产品构成的是饲料养殖产业、油脂油料链等等。那除了这种显而易见的产业链上的关联外，还有一些不明显的。就像我们今天列举的原油和植物油、棉花和短纤。所以，我们在做这些品种时，不要忽略了这一点。