科润智控今天正式上市，成为北交所第104家上市公司，也为北交所再添一家专精特新“小巨人”。
近期北交所新股上市首日破发的现象并不罕见。7月以来登陆北交所的4只股票目前均处于破发状态。值得一提的是，恒进感应和则成电子在上市两天后即迎来了机构上门调研。机构为啥青睐破发次新股，难道是已跌出价值了？
科润智控上市首日跌1.16%
与近期其他北交所上市的新股一样，科润智控上市首日也破发了。
“科润智控开盘即破发4.42%，随后震荡向上，但收盘依旧破发1.16%，全天有绿鞋也无力护上公开发行价，全天换手率仅为9.15%创下北交所历史新低，成交金额3932万元也创新低，全天整体表现低于市场预期，核心原因可能还是与高达57.96%的流通盘以及6877万股的可流通老股紧密相关。全天收了根假小阳线，与之前新股上市首日开盘不破发、盘中自由破发、收盘不破发的U型走势截然不同。”资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南说。
科润智控本次公开发行股票3,534.05万股，发行后总股本17,670.25万股，发行价格4.30元/股，发行市盈率21.02倍，新股募集资金总额15,196.42万元。本次公开发行成功引入青岛晨融鼎力私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）、浙江日新控股有限公司、一鼎私募基金管理（山东）有限公司（一鼎新精选1号私募证券投资基金）、嘉兴金长川贰号股权投资合伙企业（有限合伙）4名战略投资者。
资料显示，科润智控致力于输配电及控制设备产品的研发和产业链的完善，主要从事变压器、高低压成套开关设备、户外成套设备等输配电核心设备的研发、制造和销售，产品广泛应用于城乡电网工程、建筑交通配电行业、工业电气自动化控制等领域。公司是工信部第三批专精特新“小巨人”企业、“浙江省企业技术中心”、“科润自动化电力设备省级高新技术企业研发中心”，曾获得“浙江省科技进步二等奖”、 “浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品”、“浙江制造精品”等荣誉。
业绩方面，2019~2021年，公司营业收入分别为 47,527.50万元、57,133.48万元和 65,121.51万元，实现净利润分别为 3,805.28 万元、5,065.09万元和 4,294.34万元。
科润智控之后，惠丰钻石将于7月18日登陆北交所，成为第105只北交所股票。
惠丰钻石也于2020年12月被国家工信部授予专精特新“小巨人”称号，公司是一家专业从事人造单晶金刚石粉体的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括金刚石微粉和金刚石破碎整形料两大系列。惠丰钻石此次发行价28.18元/股，发行市盈率26.01倍，拟发行数量1100万股，募资约3.1亿元，用于金刚石微粉智能生产基地扩建项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金。
惠丰钻石在战略配售环节引入了10家战投，包括金长川资本、开源证券、青岛稳泰私募、河南润柘投资集团有限公司、河南高科技创业投资股份有限公司等。
2021年，科润智控实现营业收入2.19亿元，同比增长53.93%，净利润5601万元，同比增长73.02%。
两只破发次新股获机构关注
7月以来总共有4只股票登陆北交所，除科润智控外，还有晨光电缆、则成电子和恒进感应，这4只股票目前均处于破发状态，其中恒进感应、则成电子受到了机构的调研。
恒进感应的发行价为19.96元，目前已破发。其于7月5日上市，随后在7月7日即迎来晨鸣资产管理有限公司的调研。调研的主要问题包括公司所处行业及主要业务情况、公司业绩的可持续性、公司产品的产能释放情况等。
恒进感应表示，公司作为为数不多可以生产无软带感应淬火机床的中国企业，掌握了风电轴承热处理的核心技术，技术水平处于国内领先，作为国产替代产业链的重要一环，公司的市场前景依然广阔；在工程机械领域，随着全球制造业中心向中国转移，工程机械领域一批头部企业相继崛起，公司也在持续加大工程机械领域的技术储备，进一步扩大市场份额；在汽车制造领域，中国作为全球第一大汽车消费市场，国内整车制造行业运行平稳、发展良好，其稳中有升的态势始终不变。因此，公司产品覆盖面广，不受单个下游行业周期性影响，在风电装备领域保持增长的同时，工程机械和汽车制造等领域也保持增长态势，公司未来业绩有望保持可持续性，业绩大幅下滑的风险较小。
恒进感应称，公司所处行业领域其对于产品技术要求高，存在一定的技术壁垒，公司通过20余年的持续不断的研发建立了明显的技术优势，特别是最新研发成功的感应淬火机床的无软带技术属国内首创并已经在客户现场投入使用，同时受益于国家“双碳”等政策的导向及在当前国产替代需求增加的大前提下，公司的主营业务收入持续保持着较高的增速且前景良好。
7月8日，恒进感应还迎来大成基金的调研，调研的主要问题包括公司产品的具体应用场景、公司无软带技术的优势及后续的应用前景、公司与国内外竞争对手的对比情况，以及公司部分核心零部件采购是否存在过度依赖情况。
恒进感应回应，公司核心零部件的采购并不存在过度依赖情况，以公司采购的数控系统为例，目前公司使用的数控系统组件主要以西门子品牌为主，西门子在中国的代理商数量众多，代理商销售的西门子产品是相同的，只是在型号齐全性、价格、交货周期等方面存在差异，公司更换西门子系统组件采购商对公司机床的性能和质量没有影响。同时，在感应热处理机床领域，数控系统品牌主要有德国西门子、日本三菱、华中数控、广州数控等品牌。对于公司目前使用的西门子系统，可以使用日本三菱系统、华中数控、广州数控等系统替代。公司使用西门子数控主要是对产品档次的提升，同时也是基于下游客户的使用习惯，多数客户对西门子等国际品牌数控系统有一定倾向性，对国产数控系统的认可、接受是一个逐步的过程。
则成电子7月6日上市，其发行价为10.8元/股，发行市盈率为23.82倍，目前破发幅度为8.33%。7月8日公司即获得5家机构“组团”调研，分别为银河证券、东北证券、盛泉恒元投资、江苏苏豪投资和上海通怡投资。
对于公司未来在汽车电子业务方面如何布局，则成电子表示，在汽车电子方面，公司今年下半年将导入德国大众集团高端客户（瑞马克/保时捷），该项目双方自去年已开始进行接触，主要产品为电池 CCS模组，目前即将进入 PPAP（生产件批准程序）阶段，并有望在今年年内进入量产阶段。前几年公司已通过安费诺的合作参与了宁德与沃尔沃的项目，但最终因为对市场判断及公司产能受限等原因，项目都没有进入量产阶段。目前公司在汽车电子领域还是以国外客户作为优先切入点，结合珠海工厂及惠州工厂带来技术升级和产能扩充，未来希望汽车电子收入占比重新回到 2018 年的水平（20%）。
今年消费电子市场情况呈下降趋势，机构关注公司如何保证营收增长目标，对此，则成电子回应，公司目前已成为万魔声学、冠旭电子、纽迪瑞的合格供应商，国外厂商特别是高端品牌（如博士）订单稳中有升。汽车电子部分项目下半年有望进入小批量试产阶段。同时在医疗电子方面，进入了罗氏集团的合格供应商序列，未来希望通过多个项目的推进，进一步提升医疗电子产品的营收。此外还有一个应用于美国基建的传感器项目正在洽谈中。随着国外对疫情限制的进一步放宽，公司整体项目的导入情况实际上比预期乐观。而国内市场方面，随着安培龙等项目的导入，也有望从下半年开始给公司带来可观的收入增长。
（责任编辑：梁秋燕）
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