今天开盘之后，估计有很多人割肉了，然后一看V了，又买入，成功把成本拉高，天天盯着股价炒股是散户亏钱的根本。截止收盘，上证微涨0.07%，深证成指跌1.02%，创业板跌1.66%。整体来看，一个好消息一个坏消息，先说坏消息两市成交量不到9000亿，只有8700亿，好消息是成交量持续下降，底部缩量，未来反弹的概率大大增加，证明空头力量不足。
板块方面，房地产继续狂飙，房地产开发板块9天涨21%，传媒和旅游酒店也涨了，虽然疫情严重了，但看得出大家的信心是非常足的。对于消费，和旅游板块，夹头哥还是非常看好的， 疫情恢复之后一定会有反弹的。白酒板块，由于昨天茅台的价格问题，今天整个板块下跌，山西汾酒和舍得跌5%以上，五粮液股价差点跌破150元，2年白干。这个时候我们可以关注起来了。
最近我在网上说下康龙化成的估值偏高，有网友就不“舒服”了，给我回的理由是，以康龙化成目前的高增长，这个估值已经很低了，可以说是便宜了。同样的话我们可以用在目前的赛道股上，比如宁德时代，比如药明康德，比如爱尔眼科。
为什么大家认为的估值不一样呢
1，看到的数据不是一个。我们大多数普通投资者通常讲的企业的估值是市盈率，市净率，市销率等等。单个指标又分很多种类，比如市盈率分动态市盈率，静态市盈率，滚动市盈率等等。往往容易把我们普通投资者搞混淆。动态市盈率=总市值预/估全年净利润，静态市盈率=总市值/上年度净利润，滚动市盈率（市盈率TTM）=总市值/近四个季度净利润之和。我们拿五粮液举例，五粮液目前市值大概在5900亿左右，预估2021年总利润为230亿，2020年利润200亿，近四个季度总利润正好是去年总利润230亿（预估），那我们计算出五粮液的动态市盈率，静态市盈率和滚动市盈率分别约为25.5倍，29.5倍，25.5倍。如果我们大家用的标准不一样，可能看到的数据有差异，比如我们看29.5倍，好像有点偏贵，看25倍好像又不贵了。
2，大家的认知不一样。去年反垄断，整个互联网行业迎来了巨大的回调，加上政策不允许无序扩张。所以腾讯，阿里，美团等等行业巨头股价纷纷腰斩，脚踝斩。市场上传出比较多的声音是腾讯，阿里这样的企业将来会被收归国有，或者作为公共事业企业，不可能再有高利润存在，当然也有不同的声音会认为腾讯，阿里这样的巨头，未来的发展依然会非常不错。认为互联网公司未来是公共事业企业，那现在的估值是偏高的，虽然只有10多倍估值。但如果认为未来发展依然有空间的话，那估值20-30倍算是合理的。就好像有些人喜欢林志玲，有些人喜欢秋香，都没有错。
3，大家看时间维度不一样。我们就举例康龙化成吧，康龙化成目前的动态市盈率是55倍左右，2022年维持40%的增长，那估值预计会降到39倍左右，39倍的话还是比较合理的一个估值。很多坚持价值投资的投资者，践行长期投资，他们可能会接受一时的估值偏高，但如果把时间放到5年后来看，目前的估值是可以接受的。那如果你的持股时间是以天计算的，那这个估值肯定是高的。
4，对市场的认知差异。这两赛道股大行其道，19年-20年白酒疯狂，21年新能源的爆发。市场上流传着一句话“怕高都是苦命人”，让大家都已经忘了A股其实还是那个A股，就好像这次全国的疫情，我们都以为不一样，不可能重复，但事实却不是这样。比如我们看看爱尔眼科11年到现在爱尔眼科的年利润增长率和大概的估值数据（取值是每年年报增长和每年最后一天的估值）。如果我们认为高增长匹配高估值，那多少算匹配呢。在19年之前，爱尔眼科的增长在40-50%之间（除12年和16年），估值范围大约在50-70倍，而19年-21年利润增长依然在40-50%之间，但匹配的估值几乎在百倍以上。那到底是19-21年估值高了，还是19年之前估值偏低了呢？
我们来市场首先要保证安全，只有在保证安全的前提下才是应该考虑挣钱。那怎么样保证安全呢，对于我们普通投资者。夹头哥用一个比较笨的办法，我们可以参考下企业过往的估值，作为一个参考，过去不代表未来，但过去大概率会决定未来。比如爱尔在13年初的时候估值最低来到34倍左右，然后在18年，20年也出现过比较低的估值在55倍左右。那如果估值在80倍的时候你应该非常谨慎，100倍的时候你更要谨慎，因为过去跌到过40倍，未来也有可能跌到40倍。 如果你买入之后能接受从60倍跌到40倍，那60倍对你来说是不高的，如果接受不了，那就继续等好了，一定会有机会到你满意的估值，如果到不了就换一个，A股4000多家公司，优秀的公司有很多，不一定要这家。
爱尔眼科估值
记住在股市，没有什么不可能，20年估计没人会认为爱尔眼科会跌到30块以内，也没人认为通策医疗会跌到100出头，但现在都到了。也有可能在接下来的时间你会看到20以内的爱尔和100以内的通策医疗，到时候看到了你也别惊讶，我们要做的就是尽量在比较安全的时候在参与。
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1，士兰微(600460)3月28日晚间披露年报，公司2021年实现营业收入为71.94亿元，同比增长68.07%；净利润15.18亿元，同比增长2145.25%；基本每股收益1.13元。公司拟每10股派发红利1元(含税)。最近半导体板块跌的都没脾气了，看业绩未来机会还是有的。
2，思源电气(002028)3月28日晚间披露业绩预告，预计一季度净利润1.1亿元-1.6亿元，同比下降42.93%-60.77%。一季度业绩同比预降，主要是受新冠肺炎疫情影响。
3，华为发布2021年年度报告，报告显示，华为整体经营稳健，实现全球销售收入6368亿元人民币，净利润1137亿元人民币，同比增长75.9%。面向未来，华为持续加大研发投入，2021年研发投入达到1427亿元人民币，占全年收入的22.4%，十年累计投入的研发费用超过8450亿元人民币。如果把研发也算成利润的话，这净利润率有点吓人啊。