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本文目录
1、张宇帆
2、管理的2只基金
3、工银物流产业股票 (001718)
4、工银新兴制造混合A (009707)
5、投资逻辑
6、后期展望
【P1 张宇帆】
张宇帆：2007年加入工银瑞信，现任中游制造业研究组主管。
累计任职时间：5年又198天
任职起始日期：2016-03-01
现任基金资产总规模：7.82亿元
任职期间最佳基金回报：279.00%
标签：个股交易风，中观产业链，均衡配置，大制造领域，3年2倍
【P2 管理的2只基金】
目前管理基金2只，按照2021-06-30的最新数据，总规模7.82亿元，属于典型的小而美的基金：
工银新兴制造混合，是管理的第2只基金，是在2020-08-20新成立的基金，张宇帆自基金成立来一直管理，任职1年26天，任职回报53.62%
代表基金是工银物流产业股票 (001718)，也是任职的第一只基金，2016-03-01任职至今，5年又199天，回报279.50%
张宇帆在工银物流刚开始成立的2年，是和杨柯一起管理的（杨柯：2011年加入工银瑞信，现任研究部副总监），在2017-12-22开始，是第一顺位的主基金经理，下面详细看下2只基金
【P3 工银物流产业股票 (001718)】
基金类型：股票型
风险等级：高风险
基金规模：5.11亿元（2021-06-30）
基金经理：张宇帆
成立日：2016-03-01
业绩基准：80%×沪深300运输指数收益率＋20%×中债综合财富（总值）指数收益率。
投资目标：重点选择物流产业领域中具有高成长性的优质上市公司进行投资
1、从近3年各阶段业绩看，各阶段业绩还是优秀的，整体业绩3年2倍
近1年、近2年、近3年的夏普比率在：2.26，1.94，1.73
2、按照评级来看：上海证券三年期、济安金信评级都是★★★★★
3、从换手率看，都在3-8倍，从前十持仓看，前20持仓看，持仓股票的变动都是很大的，这1年来持仓股票基本上全调掉了。
这也许就是小基金规模的好处，船小好掉头。
4、从持有人结构看，机构持有比例早10-30%内，基金的整体规模在2020年报到2021年中期增加的大，增加了2-3倍
5、基金的整体持仓也是很均衡偏分散
【P4 工银新兴制造混合A (009707)】
基金类型：混合型-偏股
风险等级：中高风险
基金规模：1.57亿(A)、1.14亿(C)（2021-06-30）
基金经理：张宇帆
成 立 日：2020-08-20
业绩基准：申银万国制造业指数收益率×65%+中证港股通综合指数收益率×5%+中债综合财富(总值)指数收益率×30%
投资目标：积极把握制造业转型升级过程中的各种相关投资机会
1、还是先看业绩
2、新基金，成立1年，虽然换手率统计只有2期，看其持仓很明显，也是换手率大，同工银物流
【P5 后期展望】
整个基金配置在2021年一季度进行防御之后，二季度增配了新能源汽车等高成长品种，通过业绩的快速增长来消化估值压力。
下半年市场可能有所震荡，但仍存在较多机会。高成长性的资产具有稀缺性，可能在业绩高增长的同时享受一定的估值溢价。中小盘股票中预计未来仍有一些性价比不错的品种可以挖掘。
随着海外优质公司的回归和资本市场的不断改革，A 股市场将有越来越多具 有长期增长前景和优秀盈利能力的公司，这些公司都或将成为未来稀缺的资产。
长期持续看好市场，也将继续寻找长期有较好的成长前景，以及竞争格局改善份额提升的优质公司，寻找有吸引力的价格。
【P6 投资逻辑】
投资框架
以中观产业链为核心，结合自上而下的宏观层面和自下而上的微观层面，不是完全地自下而上选股。
找到商业模式较好、处于比较快发展空间、符合经济发展大背景的中观产业链，并且在产业链找到具有利润主导能力的优秀公司。
合理估值
好公司确实是稀缺的，在任何一条产业链中，也不是什么公司都买，这就变成了赛道投资了。通常在周期底部的时候，以合理甚至便宜的价格去买好公司。
风控限制
投资是风险和收益的结合，硬币的一面是收益，另一面是风险。每一笔投资，都需要理解背后对应的风险是什么。从投资组合看，张宇帆也不从众，偏好在不拥挤的赛道选股。
同时中观的组合配置层面，会对行业和个股都做一定的分散，不会过于集中，避免单一因素对净值带来过大冲击。
能力圈
投资范围主要集中在大制造领域，以中游的工业制造、TMT科技行业为主。有些公司，可能归在不同的行业，但基本上都属于大制造这个产业链的。
长期看好三条主线：1）技术进步；2）低碳环保；3）自主可控。中国是制造业大国，能提供的投资机会也比较多。
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提示：投资有风险，文中涉及的股票，基金等，仅作为文章说明使用，不构成投资建议，仅供参考！
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创作方向：选基策略，基金投资分析；单只基金及基金持仓股分析，基金经理分析，投资感悟和理财配置。
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