黄金市场最近很弱，从4月18日反弹最高接近2000美元之后就一路下滑，最低到1850美元一线，不到一个月的时间调整了这么多，市场对此还是很意外的。
意外在这两方面上：一方面、想不到之前那一波连续反弹能接近2000美元，另一方面、就是反弹突破2000美元失败后居然就一泻千里的样子；说实话，我也是想不到的。
现货黄金日K线图
那么，市场对下跌的原因分析不外乎是美联储加息的利空。这利空在会议之前是说得通的，在本次会议之前，各种声音交织，有些美联储官员还提出如果通胀始终居高不下可以激进加息75个基点的观点，这样的言论确实对市场造成一定的恐慌。
但是随着美联储议息会议的落地，只是正常加息50个基点，美联储鲍威尔也排除了未来会激进加息的可能性。按道理说利空已经出尽，市场怎么还迟迟不走超跌反弹的行情？是目前市场比较蹊跷的地方。
既然加息利空落地还是无法刺激黄金，市场又把锅甩给了目前很惨的美股。的确，美股现在是很惨，道指从高点跌下来也有15%左右；这样的调整对于牛长熊短的美股来说其实已经算是大的调整，如果再继续下跌幅度超过20%的话那就是技术性熊市。
因此，美股的大幅调整对于黄金来说有负面影响是肯定的。但是要知道美股的高估也不是一天两天了，对美股泡沫担忧的资金应该早就有准备，而且黄金本身具有避险属性，也没有摆脱美股的影响；这对黄金来说是比较蹊跷的地方。
那么，问题来了；上面提到的蹊跷都说得通吗？我看也未必。
关于美联储加息的问题甚至要激进加息打压金价，甚至还有人认为黄金要进入熊市了；我们可以观察对利率最直接影响的美债。
按道理来说，加息甚至激进加息对于美债是最直接的利空打压。但是美债特别是两年期美债已经在四月初企稳筑底了，十年期美债也在4月底企稳；说明美债其实很早就消化加息的利空。那为什么黄金还在担忧加息？两个市场的机构都是瞎子吗？
另外，资金从高估的美股撤出，必然会寻找低位的资产低吸。黄金作为三月初就见顶回落的资产难道就没有一点资金看得上？这里肯定有猫腻啊... ...
所以，我的看法是最近的黄金疲软是大资金借助市场各种似是而非的利空在刻意打压导致的，接下来也必然会有估值修复行情。希望金民朋友们要理性思考，不要人云亦云，被市场消息牵着鼻子走；利好黄金的逻辑并没有改变，无论是滞胀的威胁还是本身价值的低估，都将长期推动黄金走强。
——— 研究分析员金珑
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