散户最大的敌人，不是庄家，不是机构，不是媒体，而是自己。
金融市场永远有它随机和非理性的部分，当这个部分发生作用的时候，投资者就会发现：自己用缜密的分析和精确调研得出来的结论，被市场按在地上毒打。
——这本身不是什么可怕的事，只要你做投资的经验足够丰富，你就知道这根本无法避免，就像人生总有起落，做生意总有赚有赔。
可怕的是，这个时候，情绪就会成为投资者的主导。为什么所有散户都知道要低买高卖，最后全变成追涨杀跌了，就是这个道理。
以今天涨幅前列的板块——可燃冰、油气能源为例，驱动逻辑是国际油价再度上涨，创出新高。
回顾一下：去年11月份的时候，国际原油面临的是怎样的局面？美国联合日韩抛售原油储备，油价调整；雪上加霜的是奥密克戎突然爆发，原油复苏预期被打断，油价暴跌。
冷静下来想一想：美日韩那点原油储备能把国际油价打下来吗？（有高盛提供的数据佐证）欧佩克会置之不理吗？奥密克戎的危害会大于疫情爆发初期的影响吗？
这些都是当时我们在文章和视频中提出的问题。这些问题的答案，其实比“原油到底要跌到哪里才是底”“什么时候抄底最好”这些没有答案的问题更加重要。
带着类似的思路，我们再来看A股市场。
大家可能都看到了：美国、英国等经济体都在加息，甚至在加快加息的步伐。即使是炒股三个月的股民也知道：加息是不利于股市的、外资出逃是会引起股市下跌的。
问题真的这么简单吗？
美股被人喊着“股灾”“崩盘”“几十年一遇的空头行情”喊了几年了，又如何了呢？
21世纪以来，A股能够称为“熊市”的基本上只有2008、2015、2018这三轮下跌。“越下跌越买”的投资策略是会失效的。
三轮熊市
它们的原因分别是什么？环球金融危机、杠杆牛崩塌、国际经济摩擦。
这其中，2018年无论从走势、点位、宏观形势来讲，都与现在密切相关。很多人担心在环球加息周期的影响下，2018年漫漫阴跌的熊市会重演。这个值得聊一下。
2018年下跌的最主要的原因有两个：国际摩擦和金融去杠杆。
第一个问题，从懂王卸任之后，我就在文章和视频中聊过很多次：来自国际上的不利因素，客观上肯定是在减少的。很多人在嚷着“放弃幻想”，感情上可以理解，客观上没有道理。
回顾一下芯片、微信、字节的危机，是不是逐渐缓和了？A股的芯片方向，还出现了一轮不算大但绝不算小的上涨。
一个人从拿着刀子疯狂捅人，变成恶狠狠瞪人，怎么不是好转呢？
第二个问题，金融去杠杆。
金融去杠杆有个过程：从2015年开始，监管就提出了去杠杆的总体思路，然而经过了筹划准备、落地执行等多个阶段，直到2018年，大规模的金融去杠杆才落到实地，拳拳到肉。
2018年，社融增速从年初的13.3％明显回落至年底的10.2％，非标月度变动由正持续转负，债券净发行明显趋缓。
需要大量资金尤其是信贷资金的基建、汽车消费，在这一年也成了被殃及的池鱼。
至于股市，更是哀鸿遍野。人们怎么也想不透，指数在3500的位置，居然跌到了2400，出现了“技术性熊市”才有的30%跌幅。
当时，有不少被伤透心的股民喊出了股指要到1600的口号，一众散户纷纷在低位割肉。
前事不忘，后事之师。
话说回来，甚至不惜把实体经济拉下水的“金融去杠杆”，到底带来了什么好处呢？
金融市场发生系统性风险的根被除掉了，监管层对于金融市场各个领域各个细节的把控能力空前提升。——这当然不是一朝一夕能实现的，所以用2015年“失败的救市”套用到现在，本身就有刻舟求剑之嫌。
通俗一点说，就是2015和2018年的股市，重演的概率已经很小了。
金融市场是一个密不可分的整体，很多人只盯着某某会的动作，是不够的。稍微关注一下，过去几年来，在银行保险体系，有多少大动作？
2018年的国际摩擦 ，造成了货真价实（而不是现在很多人臆想的）资金外流。为什么呢？因为这是联合国五常之间，几十年来都没有发生过的经济战争，没有人能对这种史无前例的事情做出精确的推演。
资金外流，可不是北向资金那仨瓜俩枣儿能决定的，只看一个数据就够——人民币汇率。2018年人民币被抛售明显贬值，而2021年来，人民币却在降准降息的同时不断升值。哪里来的资金外流？
有的朋友还要担心，通胀之下，各国都在收缩银根，对股市的影响怎么看？
就不说“怎么跌也跌不下来”的美股了，说下国内货币领域的问题：
一个月前，市场上出了一份草根报告，显示银行信贷数据“非常不理想”。但是今天，整个倒过来了：一则类似拜年的信息在圈里流传，显示今年一月份，银行信贷的规模保持了高质量的大幅增长，并且有望延续到二月份。
从目前宏观政策的总体态度来看，圈里大多数人认为今年维持宽信用的概率还是比较大的。宽信用的钱未必会到股市，但肯定是不支持大熊市的发生的。
还有一件事显示货币“收水”不会那么快那么严重，就是国际大宗商品，包括工业和农业，都出现了大幅上涨。为什么呢？目前的收水速度还没有那么大的利空作用。
通胀是把双刃剑，太高了不行，但是走向另一个极端——通缩，影响到经济复苏，则更为可怕。所以从来没有什么“加息会导致大熊市”的定律。
以上都是个人观点，并非操作建议；请谨慎参考，感谢阅读。