财联社（深圳，记者 覃泽俊）讯，今年前11个月投行收入榜单出炉。前11个月，券商承销费率为4.93%，有可比数据的43家券商中，共有22家券商承销费率较2019年有所提升。
截至11月末，投行IPO承销收入已经突破200亿元，共有14家券商IPO收入翻番。中信建投在4月份后连续7个月抢占IPO承销收入榜首，前十中涌现了民生证券、国金证券等投行黑马，东兴证券、长江证券则悄然退出前十。
4成券商IPO承销费率抬升
根据价值在线数据，2020年前11个月，共有58家券商揽入IPO承销收入211.2亿元，平均承销费率为4.93%；2019年全年只有43家券商斩获IPO承销收入，共计112.21亿元，平均承销费率为4.5%。
今年6月创业板注册制发行后，IPO上市企业数量有所上升，前11个月共有341家企业在A股成功上市，首发募集资金高达4104.57亿元，金额为2010年以来最高。过会情况来看，受注册制发行影响，2020年前11个月平均通过率为97.73%（530家上会，通过517家），2019年平均通过率为92.51%（270家上会，通过247家）。值得一提的是，今年1月份巨无霸京沪高铁的IPO拉低了平均承销费率。
（数据来源：价值在线）今年前11个月对比2019年全年来看，43家可比券商中，上调费率的券商有18家。
从承销费率变动来看，43家券商中共有18家券商上浮了承销费率，占比超过四成，其中天风证券、瑞银证券、民生证券、东吴证券、招商证券费率上浮超过2个百分点；费率调降的券商有25家，平安证券、中国银河证券、南京证券、东方证券承销保荐、中天国富证券、第一创业承销保荐费率下降超过3个百分点。
一般来说，IPO承销费主要影响因素是融资规模与发行难度。资深投行人士王骥跃对财联社记者表示，承销保荐费用主要是和发行规模相关；其次是和双方的谈判能力相关，市场上更热门的项目费率会偏低，质地差的项目费率会偏高。
中信建投领衔投行收入前11月榜
IPO大年也给券商带来了丰厚的收入，根据有可比数据的43家券商数据，有14家券商前11个月承销收入比2019全年翻了一番。
今年前11月承销收入来看，领先的前十券商依次是：中信建投（21.69亿）、中信证券（20.64亿）、中金公司（20亿）、海通证券（15.18亿）、华泰联合证券（12.98亿）、国泰君安证券（11.16亿）、国金证券（9.4亿）、招商证券（8.74亿）、民生证券（8.23亿）、光大证券（7.29亿）。值得一提的是，今年5月以来，中信建投证券一直在承销收入上占据头名。
业务参与度来看，分享IPO蛋糕的券商共有58家。其中爱建证券、渤海证券、德邦证券、东海证券、国都证券、华融证券、华龙证券、信达证券、湘财证券、中山证券等10家券商成功加入IPO保荐商阵营。
从承销规模上看，马太效应在头部券商中继续强化，承销IPO实际募资超过100亿元的券商有8家：中信建投（580.31亿）、中金公司（588.46亿）、中信证券（455.55亿）、海通证券（283.15亿）、国泰君安证券（224.39亿）、华泰联合证券（182.05亿）、国金证券（151.74亿）、招商证券（114.6亿）。
IPO收入集中度也呈现马太效应，前20占据了83.65%的收入，比2019年提高1.94%。中信建投以10.27%的市占率，取代中信证券成为唯一IPO收入市场份额超过10%的券商，其余市占率超过5%的券商为：中信证券（9.77%）、中金公司（9.47%）、海通证券（7.19%）、华泰联合证券（6.15%）、国泰君安证券（5.28%）。
山西证券认为，投行方面集中度逐步提高，标杆项目大多为头部券商。从行业发展趋势和监管导向来看，大型券商在利用资产负债表和注册制红利方面拥有更多的优势，有望发展为有一定特色的综合性券商，而中小券商有望深耕区域，聚焦优势业务，逐渐形成差异化的竞争力。
全面注册制引领券业向上周期
今年10月31日，国务院副总理刘鹤主持召开金融委专题会议强调，增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。
中原证券分析师张洋在研报中表示，全面注册制有望于2021年正式落地。随着股票发行注册制的全面推广，资本市场的枢纽功能将得到大幅强化，资本市场服务实体经济高质量发展的核心职能将得到有效增强，市场资源有效配置的效率将得到大幅提高，直接融资比重将得到不断提升，市场深层活力将得到进一步激发。全面注册制改革将奠定证券行业新一轮向上周期的基础。
张洋认为，全面注册制下IPO通过率将维持高位。首先，全面注册制正式落地后，IPO由重审核、轻发行向严审核、重发行转变，IPO将进入全面市场化时代；其次，为切实增强资本市场服务实体经济的能力、助力各行各业抗击疫情，IPO通过率有望维持高位。IPO项目储备的数量及质量仍是2021年各公司实现相关业务收入的基础保障。
以目前在审的IPO项目来看，中信证券在审家数居首，共88家，市占率高达10.84%。第二位是中信建投，在审项目共51家，市占率6.28%。民生证券以48个在审项目紧随其后，市占率5.91%。项目储备排在前十名的券商还有华泰证券（47家，市占比5.79%）、海通证券（46家、市占比5.67%）、国泰君安（45家，市占比5.54%）、招商证券（35家、市占比4.31%）、中金公司（34家、市占比4.19%）、国信证券（32家、市占比3.94%）。