12月11日，生益科技（600183.SH）发行的“生益转债”（110040.SH）上市，低开96.52元，收于99.99元，转股溢价率为17.71%。这是12月1日以来第三只上市首日即破发的可转债，前两只是分别于12月4日及5日上市的“时达转债”（128018.SZ）和“宝信转债”（110039.SH）。
一时间，自可转债信用申购新规于9月8日开始实施，以及据说创下史上最低中签率的“雨虹转债”（128016.SZ）于10月20日火爆上市所营造出来的大好局面，突然遇冷。
截至12月12日收盘，申购新规实施以来上市的15只可转债中，已有4只市价低于100元，普通投资者对于可转债的风险已有一定程度的认识。
确实，即便是以可转债为主题的基金，要在可转债投资上获利，乃至跑赢业绩基准，也不是一件易事。
Wind资讯显示，市场上以可转债为主题的基金共有24只（仅指主基金），规模合计63.66亿元。其中，有最近一年业绩数据的基金有23只。在这23只基金中，最近一个月（截至12月12日，下同）业绩跑赢基准的只有1只，占比4.35%；最近三个月业绩跑赢基准的有6只，占比26.09%；最近一年跑赢基准的有9只，占比39.13%。
在有最近两年业绩数据的20只基金中，最近两年业绩跑赢基准的只有3只，占比15%。在有最近三年业绩数据的19只基金中，最近三年业绩跑赢基准的有7只，占比36.84%。
值得一提的是，最近三年业绩跑输基准的12只基金，在最近两年及最近一年也都跑输基准。其中又以中海可转换债券（000003.OF）的表现最为糟糕。
根据Wind资讯，在过去三年、过去两年及过去一年，中海可转换债券A（000003.OF）的复权单位净值增长率依次为-29.66%、-27.16%及-6.92%，远低于依次为0.01%、0.32%及0.95%的业绩基准回报率。中海可转换债券C（000004.OF）的业绩表现相差无几。
因为业绩不佳，中海可转换债券的规模已大幅缩水。该基金成立于2013年3月，首募规模为10.05亿元，其中A类5.62亿元、C类为4.43亿元，截至第三季度末已分别降至2589万元和2468万元。
在24只可转债主题基金中，规模最大的是兴全可转债（340001.OF），截至第三季度末资产净值为26.37亿元，占到该类基金总规模的41.42%。
兴全可转债成立于2004年5月，是市场上出现的第一只可转债主题基金，直至6年后的2010年才出现第二只同类基金博时转债（050019.OF）。可想而知，兴全于2003年9月成立之初，是想以当时正在迅猛发展的“可转债”为主题让投资者记住自己这张新面孔。
早在1991年，国内企业即已发行可转债，不过直到2001年4月证监会发布《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，上市公司发行可转债才渐成规模。2002-2004年，市场发行的可转债依次是5只、16只和12只，发行规模依次是41.50亿元、185.50亿元和209.03亿元，两年增长了4倍。
正是借着这股势头，新成立的兴全推出了兴全可转债。根据定期报告，自成立以来，除2012年外，该基金的业绩在其他年度皆跑赢基准。但即便如此，在最近一年及最近一个月，其业绩表现皆不及基准。
Wind资讯显示，截至12月13日，2017年共计发行了29只可转债，发行额共计760.63亿元，是2016年全年发行额的357.91倍。除了正在发行的“众兴转债”（128026.SZ），还有“崇达转债”（128027.SZ）、“泰晶转债”（113503.SH）等两只于12月15日发行。在2017年已发行、正在发行及等待发行的共计32只基金中，债券评级达到AAA的只有3只。
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