什么叫边际性机会？
昨天讨论到一个话题，市场越来越注重边际性机会，特别是机构行业。先理解一下什么叫边际性机会。相信大家都听过风险投资、股权投资（ABCD轮），上市后的二级市场投资大家会比较熟悉。
风险投资，就是在一门生意还没做起来的时候去投资它，主要是风险系数，做得不好可能颗粒无收，钱还打水漂。这个时候我们可以理解它只是初始阶段，后面的路还不知道怎么样，不确定性很大，但别人认为这门生意可能有搞头而已。
放到二级市场里面，有一种现象是当某个行业被已经被市场公开了其很多数据及预期，未来一年时间它会有效，但并不是当前。可股价先于基本面走好，这就是我们所说的边际机会，也是炒预期。
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大家发现没有，近两年机构市场规模越来越大，相互间的竞争异常激烈。以往一年排名一次，现在已经演变成基金经理每天都要看看对手是否跑得比自己好，压力山大。在选择机会的时候，从一开始的右侧交易逐渐变成了左侧注重边际机会，总担心自己进场慢了别人跑得更好。
拿猪肉来说，逻辑都已经被说烂了，机构们做了不少预测，基本面的拐点预期是明年二季度。但牧原股份从九月生猪价格有抬头的时候开始上涨，直到现在都没跌过。显然机构对猪肉会迎来拐点的看法很一致，先手拿的筹码死活不愿卖。这个位置想上车的人左右为难，因为还有一个预期存在：猪肉价格还有一次下跌。但手里有货的又不愿跑，也就造成了现在这副局面，后面需要消息面的冲击。思哥也在等猪肉，但要现在下手真不太容易。要是猪价再跌一波，快速调整才是机会，后面又会被抢一次。
说到这又延伸到另一个东西，就是在年底至明年初的这段时间里面，会不会有资金选择估值偏低的价值方向重新上车？新能源、科技股估值都不低了，分化越大越会形成“找新出路”的想法。交易是通过人的思考来进行的，手握大量资金的机构们是会有这种考究的。
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不妨换位思考一下，假如你是基金经理，在当下的行情里会怎么考虑？思哥会想几个问题：谁明年会继续好、又有谁明年会改善。继续好的方向掰手指都能说出来，新能源、军工、CXO等。这些在去年或多或少都有仓位了，一直没上车的现在更加不会想找机会（想想是什么原因）。市场每年起码都会变换一次风格，你更青睐哪一种？
所以，年底这段时间，有投资经验的都会花时间研究和思考这个问题，毕竟关乎明年钱袋子的事。既然聊到这了，思哥就树个flag，低估值且基本面起码稳定的方向明年机会是比较大的。作为中线投资者，现在就该好好做功课了。
消费行业现在还没出现普遍都好的信号，只有高端消费比较不错。我们现也在做大量的功课，后面有结果了会分享一些出来的。记住了，医美方向不要漏，已经连续几次提医美了，所谓重要的事情说三遍。经历了大半年的调整，之前的高估值已经被消化了大部分，核心企业的风险系数不高了，要是能再跌一跌就最好不过了。医美明年的机会预期是挺大的，好好操心去看看吧。
最近大量时间都花在做功课上了，现在不做功课明年容易手忙脚乱。玩惯短线的朋友也不要太高频地去换票操作，这段时间经常容易左右打脸。啥也不说了，祝各位一切顺顺利利！