最近的科创板比较火，而大盘却很平淡，或者说是一个很“纠结”的状态。从五月初开始，到现在，大盘在3000点上下徘徊。这样涨涨跌跌、跌跌涨涨，让这个夏天更加的浮躁。现在无论是普通偏股基金持有者，还是指数基金持有者，都是面临着净值时涨时跌的情形。
另一个比较火是Smart Beta指数，这是一种对普通指数优化的指数，也属于被动型基金的“序列”。这里我们不去争论买主动还是买指数的问题。根据国外基金发展的历程来看，随着A股市场结构的改善，被动的指数基金投资也会成为主流的投资方式。
目前来看，A股市场上还是一个聚集大量散户、带有情绪化的市场。或者另一种说法，在上涨的市场中，指数基金能够最快跟上市场涨幅；而在震荡市或者下跌的市场，优秀的基金经理能够跑赢市场。
“主动基金被动化，被动基金主动化”，这一直是我坚信的潮流。一些主动基金选用量化策略，加入了被动因素；像Smart Beta其实在编制的时候也是有一种主动思维渗入其中。
投资是“持久战”不是“游击战”。游击战是打一枪换一个地方。一会买点基金，一会买点股票，无论亏赚，浅尝辄止，短时间就撤。这样可能会有几次成功，但是失败的几率也是一样的。而持久战，讲究的是“用时间换取空间”，忽略短期的波动。
优秀的主动型基金经理，从来不会把“择时”作为主要投资策略，大部分会在选股上做文章。这就意味的，持股时间比较长久。那市场的波动就会影响到基金净值的波动，甚至会很大。但拉长时间，就能说明一切。
定投指数基金，大部分时间可能都是处于亏损的状态，同样需要我们坚持下来，等待一个反弹。这个时间可能是一年，也可能是三五年，甚至更长。大部分时间是默默定投，默默亏损，反攻时间也是很短的。
无论是指数基金还是主动管理基金，都是与时间为伴的。单纯的想要短时间内赚很多，多数情况下是不靠谱的。
优秀的基金经理值得我们坚守
随着二季度季报披露，再来分析一下基金组合实盘（蛋蛋养基1号）。先说最近一次的调仓，4月底调入“大成高新技术产业”，调出“前海开源再融资”。之所以调出这只，并不是因为业绩不好了，是因为涨得太多。月盈则亏，这次调出在较高净值处清仓，算是个小幸运。
组合成立时间大约7个月，成立以来涨26.67%，同期沪深300跌15.57%。同样是很幸运，抓住了市场一季度的涨幅。当然，也得益于基金经理的选股给力。
从4只基金的规模来看，第二季度4只基金规模变动也不大。5-30亿，这个规模是比较适合基金经理操作的。
从收益上来看，信达澳银和大成高新技术涨幅较大。主要得益于科创板开市后，对科技创新的成长股有正面效应。
总体来看，今年以来大盘涨幅还是要超过中小盘的。从4只基金的投资风格来看，我们整个基金组合偏成长风格。投资是此消彼长的，我们也有信心，基金经理能够选出适合当前风格的股票。
半年报出来后，会根据情况择机增加1-2位大盘价值投资风格的基金，来平衡一下组合的稳定性。我们还是最初的原则，尽量避免过多的交易，让时间去淬炼优秀的基金经理。