卖出跨式（Short Straddle），买入跨式的反向操作。卖出跨市最怕行情激烈波动，期待的是横盘震荡，妥妥的收获每天买方损失的时间价值。
案例，当前A指数为2400点，预期最近一段时间将在2400点附近窄幅震荡盘整。此时，可以同时卖出行权价为2400点且等量的看涨期权和看跌期权，权利金收入分别为80点和160点；最大收益为240点。一旦出现大涨或大跌行情，即突破2640点或2160点，则将承担较大的风险。
策略解析，（1）适用情形：预期未来市场走势平稳，即认为标的价格不会发生大幅波动。使用这种策略时，一定要确保在未来一段时间内标的不会发生使其价格产生剧烈波动的事件，如货币政策变化、重大重组事宜或者发布财务报表等。（2）特点：卖出数量、行权价（平值）、到期日和标的都相同的看涨期权和看跌期权。（3）风险：收益有限，风险无限。（4）优点：如果标的窄幅波动，获得两份权利金收入。（5）行权价的选择：平值期权。（6）进场时机：选择隐含波动率高（高于平均水平），但预期标的价格会逐步稳定下来（波动率变小）的时候进场。
头寸建立后的操作。（1）如果标的小幅波动，可以持有至到期。（2）如果标的大幅波动，及时平仓止损。
重要事情说三遍：盯市、盯市、盯市。一旦达到止损位，毫不犹豫、决不手软的止损，否则像前段时间的那种波动，估计底裤也会输光的。
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