东南亚金融风暴为什么从泰国开始(东南亚金融风暴为什么从泰国开始发展)

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1997年7月2日,泰国宣布放弃固定汇率制度,实行浮动汇率制度,而这一举措,印发了一场遍及东南亚的金融风暴。

泰国、印尼、韩国等国的货币大幅贬值,同时造成亚洲大部分主要股市的大幅下跌;冲击亚洲各国外贸企业,造成亚洲许多大型企业的倒闭,工人失业,社会经济萧条。打破了亚洲经济急速发展的景象。亚洲一些经济大国的经济开始萧条,一些国家的政局也开始混乱。泰国,印尼和韩国是受此金融风暴波及最严重的国家。新加坡,马来西亚,菲律宾和香港也有所波及。

那么游资者为什么要这么做?他们又如何牟利呢?

(1)利用即期外汇交易在现货市场的投机性冲击

游资者从当地银行贷款或离岸市场融资获取足够的本币(弱币),在现货市场上猛烈抛售换取外币,引起市场对该货币的贬值预期,从而引发跟风性抛售,待其贬值后再从即期市场上以低价回购该货币偿还贷款。

(2)利用远期外汇交易在远期外汇市场的投机性冲击

向当地银行购买大量远期合约,卖空远期弱币,银行为了规避风险会设法轧平头寸,即在现货市场上售出该货币换取外币,也会引起如上的效应。待该货币贬值后投机者可以用到期日期相同,金额相同的多头远期合约做对冲,或到期时在现货市场以外币换取该货币进行交割。

(3)利用外汇期货、期权交易在期货期权市场的投机性冲击

在当地外汇期货期权市场购买本币空头期货和看跌期权,同时在现货市场大量抛售弱币,引起弱币期货价格下跌,期权溢价。

(4)利用货币当局干预措施的投机

在互换市场购买利率互换合约,同时在当地外汇市场抛售弱币,当地中央银行设法提高利率以维护本币,利率上升,从中即可获取差价。

(5)在该国股票市场投机盈利

泰国当时实行的是固定汇率制度,所以政府有义务维持市场汇率的稳定。泰国政府干预市场的做法是动用外汇储备并提高利率,而利率的上升会引起股市的下跌。游资者可以在股票未跌之前从泰国股票托管机构借入股票,然后抛售,等央行上调利率股市下跌之后,游资者再以低价位买入股票归还,差价即为收益。