对于外汇储备的减少，要客观看待。
一、要看外汇储备的用途。
很明显，外汇储备的减少，一部分变成了境内机构和家庭的分散持有，另一部分变成了企业债务偿还，这都符合国家改革或者宏观调控的目标。
一般来说，以进口为主的企业、以及部分在海外市场发债的房地产企业都可能因人民币贬值遭遇财务损失，因为，对这些企业来说，航空燃油等采购成本大幅增加，而以美元计价的大量外债也会因为美元升值而增加还债成本。
眼看着美元升值以及美联储加息，为了提前偿还美元外债，部分累计大量外债的企业选择成本更高的人民币融资利率，也要利用发债等手段筹集资金兑换成美元，目的就是降低汇率风险。
外汇储备的减少多是用来偿还以美元计价的外债。 央行和国家外汇局在此前也曾表示，部分企业在提前还外债。
二、要看是不是可承受。
有时外汇储备虽然少了，却没有影响基础的对外支付能力。
比如以传统预警指标衡量，2015年年底，我国的外汇储备/进口的支付能力为23.8个月，远超过3-4个月的警戒标准，比2014年年底还延长了0.3个月；外汇储备/短期外债的偿付能力为3.6倍，远超过1倍的警戒线。
当然，外汇储备的多寡并非一个绝对的客观指标，而是市场感受有其主观性。外汇储备越降、持续的时间越长，对市场信心的冲击就越大，就会形成预期自我强化、自我实现的恶性循环。
特别是，境外炒家热炒中国外汇储备不够用，一方面用舆论绑架政府，另一方面用言论煽动市场恐慌情绪，增加它们的胜算。我们必须识破和揭露境外炒家的这种伎俩。
参考书目：《汇率的本质》，管涛著