停牌整5个月的哈药股份昨天开盘后重挫，最后收盘报跌8.61%，收盘价为5.31元，已接近去年的最低价5.24元。消息面上，公司日前拟以现金近3亿美元认购营养品零售商GNC Holdings Inc（简称GNC）的可转换优先股。
焦点
GNC业绩下滑能否被扭转
GNC为美国纽交所上市的国际知名保健品企业。据介绍，交易双方拟共同出资在中国香港设立一家合资公司，负责GNC在中国内地的经营业务，哈药股份持有合资公司65%股权，GNC拥有35%股权。合资公司将拥有中国内地GNC业务的独家运营权，GNC将授予合资公司长期的独家商标许可，允许合资公司在中国内地独家生产、销售GNC产品。
不过，在美国纽交所上市的GNC自2015年以来遭遇股价、营业利润的双重下滑。截至目前，GNC市值缩水近九成，营业利润从2015年的3.93亿美元降至2017年的-2.6亿美元，长期债务高达13.53亿美元。市场提出质疑，与中国本土药企巨头哈药集团合作后，押注于中国市场的GNC业绩颓势能否被扭转？
有分析认为，此次是哈药股份引进中信资本后的大动作，或意味着押宝保健品获取利润改善业绩是哈药股份新一年的重要任务。而保健品市场容量虽然较大，但市场面临竞争加剧、部分产品饱和的局面，创造出被消费者认可的新产品难度较大。
股价
两家公司股价双双大跌超8%
昨天复牌之后，哈药集团两大上市公司哈药股份和人民同泰双双大跌超过8%，哈药股份股价接近去年的最低点，人民同泰则跌破去年最低点，创出近两年的新低。
2017年10月，哈药股份、人民同泰宣布因重大资产重组停牌。今年2月14日，人民同泰披露，其间接控股股东哈药集团与GNC签署购买协议，以2.9995亿美元认购GNC发行的299950股可转换优先股。同日，人民同泰的控股股东哈药股份与哈药集团签订协议，承接哈药集团在购买协议中的全部权利和义务。
此前市场也认为，哈药集团旗下有两家上市公司，分别是哈药股份、人民同泰，二者的主营业务分别为医药工业、医药商业，而后者的业务协同性更强，被认为更有利于直接将GNC的产品、品牌与人民同泰的销售渠道、销售门店相嫁接。
2月24日，哈药股份披露，此前希望以人民同泰为平台完成收购GNC，后因人民同泰预计无法在短时间内筹措到足够规模的资金，无法满足交易进程的需求，主体转而变更为哈药股份，收购金额调整为2.9995亿美元。
另据了解，从哈药集团层面看，外界普遍认为其保健品业务起步较早且传统，但在产品更新换代上相对缓慢。而上市公司哈药股份在这一板块中的收入规模在2012年达到顶峰，此后在下滑和波动中前行。一位哈药集团内部人士以“弯道超车”来形容此次对GNC的并购，“GNC的产品比我们的要高一个层级，我们把他们的一共1800多个产品引进来之后，丰富了我们保健品的产品线，丰富了类别和品种，有利于哈药集团保健品的升级、换代和转型。”
趋势
哈药股份期待扭转业绩
据了解，GNC成立于1935年，于2011年在美国纽约证券交易所上市，是全球知名的健康营养产品专业零售商，也独立生产包括维生素、矿物质补充品、运动饮料和其他专业营养补充剂等产品。公司在全球50余个国家和地区拥有9000余家零售门店，提供1500余种健康类产品，在美国和世界上知名度相当高，在中国市场也颇受欢迎。
业内分析认为，此次交易或是哈药股份在业绩低迷情况下选择转型保健品从而扭转业绩下滑。财报数据显示，哈药股份2017年净利润为4.7亿元，较上年同期下滑48.36%。
市场人士表示，此次收购GNC，哈药集团希望能够提高其传统业务——保健品及营养补充剂的规模。2014年，哈药股份保健品营收下降到近5年最低值，当年该板块实现营收10亿元，较上年“缩水”25.71%。虽然2013年以来GNC收入陷入增长停滞，净利不断下滑，但区别于其本土业务的持续下滑，自2011年进入中国市场以来，在以天猫、京东为代表的中国电商平台上，GNC一直排在搜索和销售榜前列。
文/本报记者 刘慎良