华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 卢晓 北京报道
美股6月13日,热门中概股普遍下跌。其中,天地荟跌48.68%,比特矿业跌36.6%,房多多跌29.35%。然而，一片惨淡下，国内网约车老大滴滴的首日粉单市场生涯，以股价上涨结束。
当日，交易代码更改为“DIDIY”的滴滴，在粉单市场收于2.46美元，涨7.42%，总市值为119.41亿美元。在此之前，滴滴的退市申请于6月12日正式生效，结束了自己一年未满的美股生涯。
在完成从纽交所退市后，其股份会转移到OTC（Over-the-Counter，场外交易市场）进行交易。但投资者究竟是选择抛售还是在粉单市场继续等待，无疑都将取决于滴滴未来的整改进展，以及何时能够登陆港股。
粉单市场首日
6月13日，是滴滴在粉单市场的第一天。
而6月10日，则是滴滴在纽交所的最后一个交易日。当天，滴滴的股价定格于2.29美元。这个价格距离其18.01美元股价最高峰，已经缩水87%。而52周内，滴滴的股价还曾跌到1.37美元。
据《华夏时报》记者了解，粉单市场为那些选择不在纽交所或NASDAQ挂牌上市、或者不满足挂牌上市条件的股票，提供交易流通的报价服务。其采用做市商制度，在OTC市场中入场门槛最低，风险也相对最大（另外两个OTC市场包括被称为“主板预备队”的OTCQX市场，以及面向中小规模公司的OTCQB市场，层级相对更高）。
粉单市场鱼龙混杂。瑞幸当年退市后就选择进入粉单市场交易。美股6月13日，瑞幸在粉单市场收于10.96美元，相较其退市时的1.38美元上涨近7倍。另外，据记者了解，腾讯控股、联想集团等多家港股上市公司的ADR也都在粉单市场流通。
不过，多位业内人士在跟记者交流时，都认为滴滴进入粉单市场的一大变化，将是交易活跃度锐减。
其中，透镜研究创始人况玉清告诉《华夏时报》记者，OTC市场跟纳斯达克和纽交所层级不同。“OTC市场是非标准化的，只能在柜台交易，大家可以单向靠撮合去交易。但是纳斯达克市场和纽交所属于标准化的交易所市场，流动性、透明度等各方面要强太多。”此外，他还认为，滴滴去OTC市场的会带来成交量会锐减，“这个市场参与的玩家其实并不多。”
一个对比鲜明的例子是，雪球显示，滴滴在粉单市场首日的成交额约为0.57亿美元，成交量约为0.25亿股。换手0.5%。而在纽交所的最后一日，滴滴成交额为2.92亿美元，成交量为1.27亿股，换手率6.2%。
香颂资本董事沈萌则对《华夏时报》记者表示，不看好滴滴后续在OTC市场的表现。他认为，滴滴已经决心离开美国市场，部分投资者也会选择在OTC市场尽可能卖出自己持有的股票。
整改尚无结论
一个问题是，这些粉单市场中流通的股票将如何处置。
滴滴在5月23日发布的公告中曾称，退市完成后，其ADS和/或普通股是否可以在场外粉单市场交易，将取决于股东和独立第三方的行为，而公司不参与。有业内人士认为，这句话意味着，滴滴将不会在粉单市场出手回购自家股票。
沈萌则对《华夏时报》记者表示，退市与私有化是两个概念，退市不意味着必然购回投资者手中的股票，只是不能在原来的公开市场买卖，但仍可以在其他允许的公开市场或私下交易。
不过，决定投资者究竟是抛售股票还是在粉单市场继续等待，都将取决于滴滴的整改进展，以及何时能够推动App合规上架，恢复正常运营。此前多位业内人士在跟《华夏时报》记者交流时还都认为，完成网络安全审查将是滴滴未来能否通过赴港上市备案的先决条件。
2021年6月30日，滴滴在纽交所上市，发行价为14美元。上市当天，滴滴也迎来自己18.01美元的股价高峰。但紧接着，2021年7月2日，网络安全审查办公室宣布对“滴滴出行”实施网络安全审查，其在国内市场运营的26款应用程序，因存在违反中国相关法律法规收集个人信息的问题，被应用商店下架。此外，滴滴也被要求暂停新用户注册。截至目前，滴滴尚未向外透露整改进展。
这两项限制对于滴滴影响颇大。5月2日，滴滴披露的2021年年报显示，去年全年，滴滴实现营收1738.27亿元，同比增长22.64%，但全年经营亏损484.42亿元，同比扩大约2.5倍。2021年其493.34亿元的净亏损，也同比扩大3.65倍。
而具体到占据滴滴营收九成的中国出行板块，去年三季度，滴滴在中国市场取得390.09亿元的收入，同比减少5.1%，去年四季度这个数字则同比下降12.7%至407.77亿元。
此外，根据交通运输部6月9日消息，今年5月份网约车监管信息交互平台共收到订单信息52686.9万单，环比上升10.7%。滴滴出行这一数据的环比增长只有8.7%。交通运输部消息还显示，滴滴出行今年5月的接单车辆合规率、接单驾驶员合规率以及订单合规率分别只有51.5%、70%和53.1%，位列榜单第九。
在完成退市后，早日完成整改已经成为滴滴现在面临的最大任务。
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰