摘要：普通股票型基金风险大吗？
把基金读成故事，让“理”财点亮生活。
正文内容开始前的郑重提示：
基金拆解系列内容只做基金基本拆解、并非进行投资标的推荐。本系列内容选择拆解标的方式及步骤为：晨星网——基金筛选器——选择一家基金公司——选择“3年3星以上+5年3星以上”两个条件——按5年评级做从高到低排序，依次进行拆解。基金数据截止至文章撰写当天，具体日期在基金详情图当中有体现。任何推荐本身都有极大局限性，投资决策只能由自己做出，基金拆解系列内容只想表达认真看一只基金产品的基本步骤，由于每只基金历史信息不同，碍于文章篇幅有限并不能涵盖全部内容，如需全部详细资料，请自行查阅基金历年公告。误认本文为推荐基金标的文章，照此投资，盈亏请自负。
南方国策动力股票001692（普通股票型）成立于2015年8月26日，晨星网给出的评级是：五年四星、三年五星，万得给出的评级是五年三星、三年四星。
这是一只普通股票型基金，关于基金的分类，这里带几句小tip吧。
一、晨星网上说的“普通股票型”和“积极配置型”，哪一个风险更大？
我们说起股票型基金的时候，通常觉得市场上很多的耳熟能详的明星基金经理管理的基金，都是股票型的。比如，大名鼎鼎的易方达中小盘110011，是不是第一反应觉得就该被归堆到股票型基金里？
但其实呢，在基金分类上，人家是一只偏股混合基金，就是本质上是混合的，股、债都投的基金，但大多数的仓位都用来买股票，这一点是在基金的产品介绍里面会说清楚的。
以易方达中小盘110011为例，人家的配置当中就是60%-95%的股票，剩下的仓位除了5%的现金+短债之外，主要就是债券的配置。
虽然在实际的投资当中，可能很多时候股票仓位都是在90%左右的，但因为这个出厂设置就是这么定的，所以这易方达中小盘110011就是一只偏股混合基金，晨星网上管这种基金叫做“积极配置型”。
那什么叫股票型基金呢？就是出场设置里面就说明白了，这基金的仓位至少80%得投到股票上，无论什么时候、行情好还是坏，你都得这么投。什么基金最符合这种出厂设置要求呢？当然是指数型基金啦~
股票指数基金的目标就是全力去跟踪复制指数的表现，指数里面一篮子股票是按什么比例买的，我们基金就得按什么比例买，场外指数基金得留出点现金+短债预防赎回，ETF干脆直接用成分股去进行申购和赎回，连这点比例都省了，所以我们才说ETF比场外指数基金跟踪指数的效果理论上来说误差更小。
不过指数是被动管理的，基金经理要做的就是全力追踪指数，但对于主动管理的股票型基金，选股和买卖决策都是靠基金经理来操盘的，无论行情怎样，都要遵循自己的出场设置要求，永远都要把至少80%的钱投到股票上去，行情不好，股票也不能减仓到80%以下，只能在不同的股票之间进行切换，去找赚钱的机会。
所以，这设置就决定了，对基金经理的股票投资水平要求真的是够高的，也就同时意味着主动管理的股票型基金在短期内的波动率可能是会比较大的，这种类型的基金在晨星网上就被叫做“普通股票型”。
如果不了解名称意义，乍一看起来好像“普通股票”比“积极配置”风险程度要低的是吧？但其实如果严格按照分类去看的话，理论上“普通股票”比“积极配置”少了债券那部分比较灵活的调整空间，风险程度是要高一些的。
我们今天的主角南方国策动力股票001692就是一只主动管理型的股票型基金。
二、南方国策动力的成立背景
这基金的成立时间是在2015年的8月26日，牛市发基金这招对基金公司来说是做大规模的难得机会，这情况我们说过无数次了。
而且从我们看过的很多只基金来看，不止是这种记录在册的绝对大牛市，就是震荡行情里面稍微向好的时候、或者跌跌不休的时候仿佛看到一丝希望的时候，都是基金公司发产品的好时机。
像我们刚刚过去的2020年，公募基金的赚钱效应大家都看到了，所以过去一年发的新基金好多好多，然后2021年刚一开年，就又有8只新基金组团募集，你说现在是牛市吗？
2020年7月初的那几天市场上都喊疯了牛市来了对吧？事实证明人家金牛就是出来溜达一圈……
到2021年的开门红，又有人喊牛市来了对吧？到底是不是我也说不好，不过结合A股市场过去7-8年一轮大牛的历史经验来看，2021年距离2015年才6年时间，应该是还没到，只能说是在认真酝酿了。
但到底是不是真的完全遵循过去的规律，这就是短期预测的问题了，我是没有看准的能力…短期市场预测真的太难了，大师们也可能会折在这个问题上。
只不过对于公募基金来说，只要看到希望，就是产品发行的好机会，尤其是2014年8月8日改成注册制之后，每家公司一年只能发2只的限额还取消了，2015年当然就是卯足了劲使劲发新基金的好年景。
不过，2015年的牛市顶点是在6月16日啊，这8月26日是个什么情况呢？拉开上证指数看一下~
数据来源：Wind
情况就是这么个情况，6月16号盘中最高5178，8月26号盘中最低2850……不过这事儿放在当时来看呢，虽然大家早就开始哭天抢地了，但或许心中对于调整之后或许会迎来继续上涨还是抱有希望的，这也是因为历史带给大家的希望吧。
毕竟1999年的5.19行情高位才2000多点，2006-2007年的牛市顶点都6124了，这么一对比，2015年的5178还哪也不到哪。
不过，此时的A股市场其实已经一片哀鸿遍野了，这是2007年的时候没有的情况，这一次的一泻千里就是因为杠杆的问题！
那会儿搞场外配资借钱炒股的人太多了，很多又都是看到确定性之后才入的场。比如我的一个同学，5000点入场…股价稍微一跌，直接就爆仓，提供资金的正规和不正规机构，这时候就只能抛售回钱啊，然后进一步导致股价整体下跌，进一步形成整体踩踏，对市场来说，这口气一时半会儿就是还不上来了。
查了一下南方国策动力的招募，是启动在7月29日的，那会儿的行情也绝对是已经不咋地了。不过，从8月4号开始募集，到8月24号募集结束，一共募集到了4.65亿，虽然不算多，但基金好歹是成立起来了，在8月26号正式合同生效。
成立起来之后要做的工作就是买买买了，直到10月8日开放申购赎回之前，中间的一个来月时间，就是基金的建仓期，这段时间的大盘如图所示，还真是回暖了一下的，而且很快还给大家了一个看到了些许希望的错觉。
数据来源：Wind
把这段时间放到上证指数后来的整体走势当中去看，还真的算可以！对基金来说至少没有买在山顶和半山腰上，而是基本买在山脚边的位置上，可以说是低位建仓，这对于未来的发展来说，就是一个很好的基础，没有买在高位，历史包袱就不重。
三、南方国策动力的规模变化情况
规模看起来确实不怎么太妙，成立之时即是高光之日，之后在2017年年报-2019年三季报之间，规模都是跌破2亿发行门槛的状态，直到2019年年报才重回2亿规模以上。
数据来源：Wind
从份额变化的柱状图也可以看的很清楚，成立之后就再没恢复到当年的那么意气风发了，而且纵观这几年的市场关注，也会发现这基金的关注度一直都不怎么高。
只在2020年年中，南方新基金核心成长募集大卖的时候，集中火力炒过基金经理的一波热度，也顺便把南方国策动力的规模带动的看到了点起色。
说到这刚好是最近新基金又在组团宣发的时候，插播两句新基金要不要去申购的事情吧。
关于新基金募集火爆，要不要去参与这事儿，前几天我们公司平台上有个来咨询的真实案例，大概意思就是——
人家本来自己的基金投的好好的，但券商客户经理非得建议把老基金清仓掉，去参与新基金的申购。
我们这位客户挺理智的，自己琢磨琢磨觉得有点问题，就是1月开门红，连着几天行情特别好嘛，自己那老基金持仓挺多的，正好是赚钱的好时候，这时候让卖掉不就是耽误赚钱吗？而且新基金是有建仓期的，这不就更耽误赚钱了？！
但想到这一层之后，又怕自己想的不对，就来问我，我说您琢磨的太对了！而且不止是这个问题！
新基金的申购费还1.5%不打折呢，您的老基金如果是在支付宝或者天天基金网上买的，大多数都是0.15%，1.5%和0.15%资金量大了的话，真是差着不少钱呢。而且新基金被炒的这么爆，没准会超募，超募了就得搞比例配售，到最后没准申购100万只能拿到30万的基金，中间还耽误了您的时间。
其实对于那个券商的客户经理来说，他自己未必认为让您这么干真的对，但是他有任务啊、销售考核严啊，作为新基金代销机构的券商，把任务摊派到每个销售的头上，他的压力也真是很大。
所以即使不应该这么干，这会儿他也得这么说…如果我也是背着销售压力的，我可能也会使劲忽悠您卖旧申新…
新基金宣发的时候，一般就是玩命打造基金经理的光辉形象的对不对？因为选择主动基金就是选择基金经理嘛。那么，如果说咱们本来特别看好哪位基金经理，真是研究透了，特别赞赏，觉得这投资理念简直太对胃口了，那咱们直接买他的老基金不就好了吗？
然后，新基金还有个问题，就是如果这基金经理真是特别明星，那么，基金公司还有可能就是用他的明星光环来发产品，成立起来可能过不多久就会换人的。
但咱们是冲着这基金经理才申购的，这不就是被坑了吗？虽然换来的基金经理可能人家管的也不错，但我们最初的买入理由不成立了对不对？
投资股票当中决定什么时候卖掉，一个重要的条件就是：你当初的买入理由还成立不成立？那如果把这个概念借用到基金上来看，当初我们买入理由就是基金经理，又是比例配售、又是高额申购费的都认了，后面成立起来人被换掉了，这不是有点坑……
四、南方国策动力的基本信息
数据来源：Wind
南方国策动力股票001692（标准股票型）2015年8月26日成立，截止2020年三季报，基金规模2.67亿，5.4年的时间里，取得总回报150.15%，复合年化回报率18.59%。
规模的问题我们在上一部分就聊过了，这2个多亿的规模确实不怎么大，市场关注度高的、常年表现稳健优异的那些主动型基金，规模几十亿还是挺常见的，更别提张坤、朱少醒、谢治宇、董承非这种super star了，基本是只有人家想主动限制规模、没有开放了申购规模不涨的道理。
所以这样相比之下的话，南方国策动力这2.67亿就实在有点凄凄惨惨戚戚。
对比基金基本信息里面的业绩表现曲线来看，确实也就是2019年下半年开始，才开始超越自己的基金比较基准，然后才跑赢、再跑出了成立以来最高连续6月回报的。
结合晨星和万得给出的评级去看，也都是3年评级高于5年评级的状态，所以这样整体看下来，这基金好起来的时间并不算长。
但是呢，客观一点来说，我们之前看过的很多很多历史很长的主动型基金，其实成立之初的那3-4年一般也都走的不咋地，后面才慢慢跑出了自己的风格和调性，最后没准成为A股公募传奇的。
投资目标就是稳控风险，然后争取长期平稳的业绩增长。
投资范围也是非常简单，是这样的：
1、80%-95%的股票；（非常符合普通股票型的分类）2、保证至少5%的现金和短债；3、剩下的没用完的钱，基本就是去买债。
基金的业绩比较基准也是非常简单：沪深300指数收益率*80%+上证国债指数*20%
就是一个典型的主动管理型股票基金的标准业绩基准。
关于这个基金的名称还是挺感兴趣的，很明显就是一个主题基金嘛，什么叫国策动力呢？
之前我们看过国企改革主题的主动型基金、看过改革红利的指数基金，这只基金是个什么情况呢？国策动力在投资当中有没有体现、又是怎么体现的？
还有就是，基金成立以来的业绩表现，总体看来是因为基金还比较年轻，所以刚刚好起来的时间并不久，那具体的表现、业绩表现是怎么发生的转换？明天我们继续来看吧~
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基础分析，不作为投资建议，据此投资，盈亏自负。