01
美国通胀再创新高
今年真的是魔幻一年。
向来跟跌不跟涨的A股争气了一把。上次，美联储宣布加息75个基点导致全球股市承压，但A股顽强走出独立行情。
上证指数站上3300点，能够在全球市场一片萧条中脱颖而出，充分说明中国资产受到全球投资者认可。
另一方面，是美股大跌，跌得失去了“脊梁”。道指从最高点36000到现在30000，跌了差不多16%，哀鸿遍野。
然而与美股指数跌跌不休完全相反的是美国通胀，美国的股市债市遭遇“股债双杀”，核心资产一路狂泻；通胀率却拿到了接力棒，一路狂飙，居高不下。
昨天美国六月份的通胀数据出来了，如我们所预料的那样，美元今年连续三次加息（3月加25个基点，5月加50个基点，6月加75个基点）不但没有抑制住通胀，相反美国的通胀反而加速升高了。
一次又一次刷新纪录，从5月份的8.6%猛增到了9.1%，为1981年以来的最大通胀。
美国6月份高达9.1%不但远高于5月份的8.6%，而且也远高于市场预期的8.8%。
此次CPI环比增长1.3%，创2005年来最高纪录，同比增长9.1%，创1981年底以来最大涨幅。
没有最热，只有更热！
美国通胀数据公布后，把全球资本市场吓破胆。
美股三大期指跳水，纳指期货跌1.56%，标普500指数期货跌逾1%。
美元指数拉升70点至108.5水平上方。
其他货币集体走低，英镑兑美元、欧元兑美元均跌60点左右，美元兑日元涨近50点。
美股三大指数集体低开，道指跌1.17%，纳指跌1.85%，标普500指数跌1.41%。
欧洲股市同样应声下跌。
德国DAX指数、法国CAC40指数一度跌逾2%，英国富时100指数跌近1.5%，西班牙、意大利股市均表现低迷。
当然，最受苦的还是美国人民。
首先是货币贬值，要知道美国去年六月的通胀率就已经高达5.4%了，假如去年初持有100万美元，现在的购买力缩水了14.5%。
其次是物价飙升，整个美国的货物价格普遍上涨，汽油价格比上个月上涨11.2%，远远超过其他类别，尽管最近几周汽油价格一直在下跌。包括电力和天然气在内的能源服务价格上涨3.5%，是2006年以来的最大涨幅。
食品成本同比上涨10.4%，是自1981年以来的最大涨幅。主要住宅租金较5月上涨0.8%，是自1986年以来的最大月度涨幅。
实际工资却连续第15个月下降。
我们经常抱怨的“只涨物价，不涨工资”，这回也轮到美国人享受了。
02
美联储？还是拜登惹的祸？
大家都容易把美国现在的通胀简单归结为货币超发。
这种说法，既对也不对，准确说是不完全。
历史上因为货币超发造成通货膨胀乃至经济危机的事情也有过。
曾经法国政府还不上国债疯狂印钱，导致了著名的“密西西比泡沫”。
密西西比泡沫破灭后，法国经济也由此陷入萧条，在之后的一个多世纪里，在法国一谈起银行，人们脸上就不免流露出怀疑的神色。
因为钱多了，东西就那么点，物价要涨，钱就不值钱了。
但美国这次的通胀不单是前期疯狂放水，如果只是印钞，就美国这两年增加的货币供应量根本无法掀起规模如此庞大的通胀。
透过现象看本质，通胀是由于钱变多，而市场上的商品没有变多。
假如增加10块钱，市场上也多出来10块钱的商品，那么通胀就不会发生。
但这也有另外一种情况，既增加了10块钱，又少了10块钱的商品呢？那通胀就会更严重！
记得去年9月那会儿，“美国肯德基无鸡可做”冲上微博热搜。
美国肯德基表示：
由于无骨鸡肉供应不足，决定暂时取消该产品的广告宣传。
除此之外，美国的蟹肉足足涨了将近6倍！鸡蛋、牛奶、零食等家庭食品的平均价格大幅上涨。
就连珍珠奶茶都难逃短缺的命运。
欧美奶茶里的珍珠原料几乎完全从亚洲进口，但由于运输滞后，半年来美国的珍珠奶茶一直供应紧张。
肯德基无鸡可炸，珍珠奶茶没有珍珠……这都只是美国供应链危机的冰山一角。
按常理说，美国无疑拥有全世界最强大的农业生产能力，农业开足马力供养100亿人都不成问题。
先进的农业技术和世界独一份的农业要素禀赋，是后天努力，也是老天爷赏饭吃。
作为人类物质生活的巅峰，理论上美国不存在大规模物资短缺的情况。
见微知著，“无鸡可炸”现象的出现，基本可以断定是社会运行机制出了问题。
美国的现代农业、食品工业——一个强大、复杂、而又脆弱的系统。
平时相安无事的时候，这个系统运转非常高效，就连杀猪都是机械化操作，电死之后上流水线传送带，切头切四肢，然后变成整块整块的猪肉。
头、脚、内脏全部扔掉，只留肉，要多奢侈有多奢侈，反正量大管够。
工厂分解海鱼，左右各两刀，只取两坨最肥美的肉，其余大部分全部丢弃。
不过一旦发生全国范围的恶性公共事件，这个看似坚不可摧的体系，便会变得十分脆弱。
如此强大产业，必然需要成熟和完备的配套，需要大规模的农场、高效的加工厂、冷冻仓库、冷链运输、发达的交通、成熟可靠的供应链、现代化标准化的餐饮业……等等。
只要中间一个环节出了问题，那便是整个行业的危机，因为每个要素都缺一不可！
疫情来了，美国四大肉类加工公司挨个群聚感染，相关产业工业要么停业在家，要么直接被“优化”。
之前工厂开不了工，生产就停滞了，现在复工状况也不太好，产能又恢复不到以前的状况。
猪、鸡养成之后，因为交通运输受阻，大量被屠杀抛弃，因为错过了出栏期，长得太大，不能上机器流水线了，农场主们只能就地销毁。
这还只是美国食品供应链上的问题，这还只是美国国内的情况。
要知道，美国玩的那套叫“全球产业链”：
以东亚、南亚为廉价商品生产基地，以北美为技术研发中心，以欧洲、日韩为高端商品供应地，以中东、澳洲、非洲、南美为原料供应商，再以全世界为产品倾销市场。
这个玩法真的高级——取各国之所长，以全球之资源，成美利坚一家之霸业。
但全球产业链也有一定的脆弱性，它不一定被军事冲突摧毁，却一定会败给疫情——供应链国家出现大面积疫情，带来被动的“闭关锁国”，那整条产业链全部玩完。
所以你看现在，无论美联储如何加息，通胀完全没有下来的意思，不光一个月比一个月高，还屡屡超出市场预期。
原因只是货币政策吗？根本在于供应链没有完全恢复、在于疫情并没有真正结束。
03
发达工业国的大衰退
现在已经和“三战”一个性质了，新冠疫情死的人数也不少，更是引发了全球性的经济衰退。
“世界大战”早就已经悄然开始，只是用了一种更不容易被发现的方式。
再加上，俄罗斯和乌克兰打仗，引发了美国及其盟友对俄罗斯的多次制裁，这不仅冲击了全球的能源市场和粮食市场，也推动了全球大宗商品价格的快速上涨，导致能源、粮食、食品价格的快速上升。
等于给被熊熊燃烧烈火包围的全球经济又浇上一桶汽油。
梳理全球主要经济体5月进出口数据可以发现，美国、法国、英国、韩国、印度等国均出现贸易逆差，连备受关注的新兴加工贸易国家越南5月也出现了17.3亿美元的贸易逆差。
德国作为传统的工业强国、出口大国遭遇30多年来首次贸易逆差。
7月4日，德国联邦统计局发布的数据显示，经工作日和季节调整后，德国5月的外贸逆差为10亿欧元。
这是德国自1991年以来首次出现贸易逆差。
另一传统贸易大国日本情况更糟。
日本财务省发表了5月份的贸易统计速报，速报显示日本当月的贸易数据继续出现逆差，逆差高达23847亿日元，这个数字是自从1979年开始有纪录可查以来第二高的数字。
这已经是日本经济连续第10个月的逆差。
德国、日本、韩国等制造业大国纷纷转为逆差，在近几十年的经济史中，都是极为罕见的事。
前段时间，斯里兰卡成为了本轮紧缩周期中第一个破产的国家，也是疫情之后全球第一个“暴雷”的国家。
随着危机进一步加深，欧洲的希腊、意大利恐怕也在走钢丝。
另一方面，中国外贸上演大逆转。
海关总署数据显示：
今年上半年我国货物贸易进出口总值19.8万亿元人民币，同比增长9.4%。其中，出口11.14万亿元，增长13.2%。
5、6月份外贸增速明显回升。5月份我国外贸进出口同比增长9.5%，增速较4月份加快了9.4个百分点，6月份增速进一步提升为14.3%。
中国成为了新一轮疫情中的“最强逆行者”。
这也充分说明两个问题：
一是规模庞大，种类齐全的制造业集群是中国综合国力王牌中的王牌，是真正意义上的核心竞争力。
二是疫情真的要控制好，如果国外早像中国这样，在一开始就扑灭，后面怎么会整出这么多幺蛾子？
不过这也给美国解决通胀提供一个思路：要从经济危机中解脱出来，还是要倚靠中国庞大的工业体系和生产能力。
要知道，其他主要经济体的印钞，已经不是一天两天的事了。美国自2008年次贷危机以来，出台4轮量化宽松，美联储的资产负债率从8000亿美元，攀升到疫情前的40000多亿美元，足足涨了五倍。几年的时间便超发五倍货币，其中的疯狂行为着实让人震惊。
不单单是美国，全世界主要经济体的央行，在次贷危机后无一例外的选择放水救经济。
搞科研磨磨唧唧，研发“核动力”印钞机是一个比一个快。
十几年来，马不停蹄，彻夜不眠，开闸放水。
不过，让人意外的是，全球范围的通胀并未在各国开动核动力印钞机后，如期而至。
原因是什么？
这是因为中国入世以后，近20年的时间，以“廉价”人民币、“廉价”的中国制造，向全世界提供商品。
中国在向全世界释放“通缩”，几乎把各国央行释放出来的“通胀”给对冲掉了。
很多人都会认为，美国在量化宽松后没有发生通胀的原因是全世界分担了流动性。实则不然！是大量的中国制造，把通胀的影响冲掉了。
通胀的本质是商品没有增多，而货币增加，引发物价最终上涨。如果市场上生产的商品足够多，那便没有货币贬值和物价上涨这回事了。
现在美国要从通胀的影响走出来，光靠美联储不断加息、缩表，有用吗？
他们必须要让全球产业链运转起来，月月爆表的CPI才降得下去，简而言之：
就看美国愿不愿意继续让中国扩大产能和工业生产能力。
可是，在如今日益恶化的国际环境和中美微妙的关系下，大概率办不到了。