今天市场风格分化非常显著，涨幅靠前的主要还是稳增长板块，如建筑、煤炭、银行、地产和建材等行业涨幅亮眼，而跌幅较大的板块主要是传媒、纺服、医药、农林牧渔和基础化工还有电力设备等高风险偏好板块。
这些新能源汽车和TMT等赛道股都是被11点港股的那一拨杀跌给带下来的，而港股的异常波动又来自于海外美债收益率升破1.85%，海外流动性紧张预期发酵，亚洲市场多数收跌，不过北上资金还是比较刚的持续买入中。
今天虽然上证指数是红的，成交也有小幅放大，但是赚钱效应却非常差。
涨大盘股对市场风险偏好的提振还是有限，风格阶段性切换的主要原因有几个：
春季行情最大的特点就是基本面空窗期，只有单月经济数据和年报业绩预告，所以基本上交易市场风险偏好和流动性预期为主。近期对于风格的持续性，有一些思考。
对于稳增长风格，最大的问题就是短多长空。
大家都知道短期经济有压力，需要维稳宽信用，但是宽信用的效果大家还是非常质疑的，包括对于地产的提振效果还有“房住不炒”的前提，时刻悬着达摩克里斯之剑，特别是2021年新增人口数据出来以后，如果继续放松地产，人口负增长的速度可能会来的更快，所以对于这种短期政策预期确定，但是空间幅度有限，长期逻辑有瑕疵的板块，从价值投资的角度来说一般机构是不大愿意配置的，但是这些板块的优势就是估值比较低，所以下跌空间有限，许多资金更多是出于防守的角度去配置的。而目前地产指数已经回到2018年11月的位置。
对于赛道股，最大的问题是短空长多。
经历了2021年的行业景气度大幅提升，市场对于景气度的短期节奏产生质疑，特别是估值高位+筹码集中以后，政策突然来个节奏利空，或者市场突然传个鬼故事，都能把股价给吓崩了。不过站在此刻，新能源汽车指数和光伏指数相对高点均已经下跌了15%左右了，跌出来的空间也算是一个好消息吧。
如果从技术面来看，新能源汽车指数和光伏指数的技术形态已经开始好转，底背离特征显著；而房地产和建筑指数的图形中规中矩，信号特征并不显著，所以从这个角度，似乎赛道还是更胜一筹。
春季躁动行情因为是风险偏好和流动性主导，而且持续时间不长，特别是这一波宽松下来，大家觉得都是为了抢3月美联储加息前的时间窗口，所以时间有限+流动性宽松，这种确定性较高的格局之下，风险偏好较高的资金如游资可能会寻找弹性更大的板块，冲一把赚一波业绩后走人，如果时间窗口越短，可能上涨的斜率会更强，毕竟预期后面的苦日子就要来临了。
所以盘后央妈对于货币政策工具箱要适当放松的表态，可能会成为行情的催化剂，高风险偏好资金看到如此明确政策信号+清晰的时间窗口，一定会选择短期最确定的方向做一些交易，这个时间应该算是投机时间了，主题投资、政策概念、业绩催化的方向可能都会有一些机会，主题轮动会比较频繁。
海外10年美债收益率已经突破1.85%了，把欧洲股市也吓傻了，此刻美股开盘也是大跌，然而12月美国纽约制造业指数是负数，大幅低于市场预期，这组合。。。美联储到底能不能加息的不确定性又增加了。