金融界基金08月31日讯 易方达现代服务业灵活配置混合型证券投资基金（简称：易方达现代服务业灵活配置混合，代码001857）08月28日净值上涨3.97%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.9360元，累计净值为1.9360元。
易方达现代服务业灵活配置混合基金成立以来收益93.60%，今年以来收益53.04%，近一月收益14.15%，近一年收益59.87%，近三年收益--。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为王元春，自2018年12月08日管理该基金，任职期内收益150.13%。
最新基金定期报告显示，该基金重仓持有招商银行（持仓比例9.33%）、贵州茅台（持仓比例9.19%）、五粮液（持仓比例8.61%）、美的集团（持仓比例8.48%）、泸州老窖（持仓比例8.04%）、格力电器（持仓比例7.42%）、长春高新（持仓比例6.77%）、中国中免（持仓比例6.56%）、宁波银行（持仓比例6.00%）、中国平安（持仓比例5.44%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年A股先抑后扬，在突如其来的疫情面前，市场首先是极度悲观，而后又迅速恢复。这再一次说明了“市场先生”喜怒无常的脾气，短期看市场经常失效，但长期看市场却是非常有效的。上半年上证指数微跌2.15%，创业板指数上涨35.60%，总体延续了2019年下半年以来的风格和结构。其中，医药和科技类股票表现突出，石化、煤炭、交运、钢铁等周期股表现大幅落后。
在今年的伯克希尔股东会上，巴菲特援引了白宫总管拉姆?伊曼纽尔的话，“千万不要白白浪费一次严重的危机”，我们希望也能做到。因此我们在2020年上半年的主要运作集中在三方面：第一，在市场恐慌的时候加大了对优质龙头的投资，他们的竞争壁垒经受住了危机的考验；第二，危机催化了部分行业新商业模式的发展，我们发现个别行业内企业的竞争地位发生了逆转，因此我们减持了竞争优势被削弱的个股，转向投资了竞争优势被增强的企业；第三，我们进一步思考了“概率”和“赔率”在当前时点的平衡问题，部分行业虽然面临各种负面因素，但较低的估值也隐含了较好的赔率，因此我们在二季度也增加了这些行业中具有深厚护城河的龙头企业的投资。
截至报告期末，本基金份额净值为1.475元，本报告期份额净值增长率为16.60%，同期业绩比较基准收益率为3.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们预计流动性是下半年最重要的决定变量。一方面，经济指标继续改善，A股盈利预计已经于一季度触底，下半年预计上市公司盈利将呈现底部修复态势，但经济修复的斜率和幅度仍存一定不确定性，上行斜率有限，对A股小幅正贡献；另一方面，三季度金融条件将维持货币信用“弱双宽”，外资持续流入，对A股估值形成支撑。我们认为金融条件的宽松节奏与幅度决定A股上行斜率。
具体到行业而言，目前A股结构分化明显，不同行业的估值差异较大，以休闲服务、医药生物、计算机等为代表的行业估值临近历史估值上限，而以传统周期、金融、化工为代表的行业估值远低于历史平均估值。虽然当前阶段以便宜的价格买入优质公司的机会越来越少，但所幸的是我们依然能够以相对合理的价格买入既具有深厚护城河又具有较好成长性的公司，虽然不多，但也足够。不过我们预期这类公司顶多让我们有一个合理的回报，想要有超额的收益一定要等到市场非常悲观之时，目前离那种状况还很远。（点击查看更多基金异动）