分基金a带表什么怎么买卖()

约翰 · 伯格掌舵的先锋领航基金公司 (Vanguard)，对于基金行业的一大贡献就是将基金的管理费降低到了一个令人发指低的程度。

的确，管理费和托管费，在长期运作中，对基金的资产是一个潜移默化的 「侵蚀」。

指数基金的拥趸们对于下表的示例应该不会陌生，当一只净值 1 元的基金没有做任何投资，只是承受管理费的损耗。

那么 1.5% 的管理费 30 年后，1 元变成了 0.64 元，损耗了 36%；而 0.15% 管理费下，30 年后依然有 0.96 元，仅仅损耗 4%——这当中的差值，就是低费率指数基金的超额收益来源。

当然，今次上市的多只 MSCI A50 ETF，管理费和托管费均为 0.5%+0.1%，所以彼此之间，这块并不会构成差异。

虽然 ETF 相比场外指数基金，更多是以股票换购，但因为允许部分现金换购，所以依然存在买入或卖出股票的行为——随之而来的则是交易成本。

这一块，对不同的 ETF，有时候还真是天差之别的差异。

下表是笔者做的一个对比，是所有跟踪沪深 300 指数且规模 (取 2021 年上半年 6 个月每月末规模的平均值) 在 10 亿元以上的 ETF 的一些相关数据。

首先我们要知道，不同 ETF 因为交易者的风格不同，实际需要进行的买入或者卖出股票行为几率也是不同的。

从下图可以看到，低的 ETF，交易金额相比规模大概就是三成多的水平，而多的则是超过 100%。

这不同的交易额规模比，本身就会导致佣金的差异。

更重要也是许多人没意识到，各家支付的佣金费率，差异是巨大的。

笔者以交易佣金 ÷（累计买入 + 累计卖出），计算出了佣金费率。

是的，在一众 ETF 中，类似南方、易方达、华夏等，支付的佣金都是在 「万一」 及以下水平，比我们许多散户的费率还要低！而部分基金公司，竟然达到了 「万八」 甚至更高，考虑到 ETF 就是跟踪指数也不怎么需要券商的研究服务，这个水平就有点高了。

交易额规模比和佣金费率两个水平交互作用之下，就是佣金规模比这个数字，代表了一只 ETF 在上半年支付的佣金相对规模的比例，最低的是南方它家的沪深 300ETF，仅为 0.0033%；而高的几家，则是这个数字的十倍甚至更多。

请注意，过多的买入卖出交易，对基金净值的损耗，决不仅仅是交易佣金，还包括买卖时流动性冲击带来的损耗。

正因此，在选择 ETF 时，交易额规模比和佣金费率两个因素都要考虑，越低越好。

在这一点上，南方基金在业内的还是极具口碑的。

笔者将所有规模在 10 亿元以上的 ETF 做了一个排序，根据佣金规模比从低到高排序，在交易成本损耗最小的 10 只基金中，南方基金上榜 4 只，是占比最高的一家。

虽然几只 MSCI A50 ETF 上市没多久，要等年报数据时才能就这一数据进行详尽的分析，不过从公司的特性来看，南方基金的 ETF，在这块上有比较大的概率领先。