从2022年1月1日起，"资管新规"正式落地，银行理财产品打破刚兑，回归代客理财的本源，除了存款业务外，其他理财产品都将由投资者自负盈亏。
您会购买理财产品吗？
在理财界有这样一句话，你不理财财不理你，如今随着生活水平的提升以及收入水平的提高，很多人身边有了一些闲钱，如何合理规划和利用好这些闲置的钱款赚取一些额外的收入，成为不少人的目标，于是能够钱生钱的理财产品，成了不少人的首选。
市民：“我公司帮忙理财，公司有会计帮忙理财，把钱给他们就好了。”
市民：“我还是保守型的，一般是2到3年，然后会买一点短期的也会，没什么钱，所以适当的弄一点就行了。”
理财有风险，投资需谨慎，购买理财产品同样意味着承担一定的风险，很多人非常担心到最后竹篮打水一场空，连本金都会赔进去，因此几乎没有风险的保本型理财产品，这些年也是大受欢迎。
市民：“风险太大，普通人特别是老年人承受不了啊，年轻人肯定喜欢一点。”
市民：“保本的它安全一点，利息少一点，安全一点，因为我们人老头脑不是这么灵活，也反应不怎么快，一不小心就点了（购买），不小心就把你钱套走了。”
不少有购买理财产品习惯的人说，尽管保本型理财产品赚的钱相对少一些，但是他们最看重的还是没有风险，买的就是一个放心。
市民：“手上这点钱是工作了40年，积攒了一点点，可以说是一点点，因为都没有钱，买了房子，然后小孩结婚以后自己基本上也没多少钱。比方说像我爱人他们炒股，那些数字我一看见头就痛了，我根本不知道是什么意思。”
市民：“首先你得懂一点理财的知识，如果你连一点基本知识都不懂就去理财，我觉得不太靠谱。”
记者在采访中发现，一旦没有了保本型理财产品，很多投资者都不太愿意选择其他风险更高的理财产品，而更多的人关心的是今后自己应该采用哪种方式进行理财。
保本型理财产品彻底退出历史舞台，
那么，
银行理财净值化会带来哪些变化？
对投资者有哪些影响？
转型过后银行理财产品
新的发展方向是什么？
都市频道《新闻联合播》栏目邀请了
云南财经大学金融学院副院长杨国辉，
中国工商银行云南省分行
个人金融业务部产品组副主管刘凌玲，
一起来聊聊这个话题。
长期以来银行的理财产品分为几类？大家所说的"保本"理财产品属于哪类？
中国工商银行云南省分行个人金融业务部产品组副主管刘凌玲：“原来针对理财产品的一些保本的特性，可以把它区分为保本固定收益型，也就是说它既保本，它的收益也非常确定。第二种是保本浮动收益型，这种类型的产品可以简单的解读为保本，但是收益不确定。第三种是非保本固定收益型，但实际上这个比较矛盾，既然说没有本金保证条款的话，那么固定收益的属性，其实也就不是那么特别的清晰。第四个是非保本浮动收益型，其实70%或者80%的产品都是属于非保本浮动收益型。真正保本的产品在过去的历史当中是有的，在说明书上大家可以清晰的看到，产品的名称上或者产品的代码上它有保本二字的描述，但是进入到新规时代的话，就没有保本的概念了。因此在分类当中，实际上就不涵盖保本这个概念的产品了。”
很多老客户说自己在银行买了10多年的理财产品，从未亏损过，是不是就意味着真的没有风险？那么相应的风险由谁来承担？
中国工商银行云南省分行个人金融业务部产品组副主管刘凌玲：“风险越高，收益越高，流动性越差，那么风险越低，收益越低，流动性越好，基本上是这么一个方式，如果您既要求资金想用的时候就能用，又要求风险低，还要求高收益，这应该说过去十多年，客户们都通过购买产品或者是说自身的亲身体验，觉得这是一个非常合理的存在，但它真的合理吗？所以这个风险既然是有的，那么既然在您身上没有体现，那它转嫁给了谁？转嫁给了市场，市场的成本在不断地拉升，然后这个风险在不断地累积，期限错配和资金池的概念是一模一样的。如果市场的风险在不断地累积，对于我们个人投资者来说是不是没有影响？不会的，国家出台资管新规的目的，就是看到了这个市场如果再这么无序地运作下去，它会存在一个未来不可确定的巨大的由市场带来的系统性风险，那么身处其中的每一个投资者都会受到影响。”
保本理财产品的退出是否说明：其部分业务存在发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题？最突出最核心的问题是什么？
云南财经大学金融学院副院长杨国辉：“这里面的话我们要界定清楚一个概念，就是理财算投资的一个产品，它不等同于存款，所以之前的问题的话是投资人把理财，特别是银行理财等同于存款，所以保本的话是一个正常的心理预期，但金融机构为了实现保本承担了一定风险。现在是投资人风险意识的加强以及银行业务监管的要求，理财不保本，我个人认为的话是一个理性正常的回归，更好的体现了风险和收益的关系。预期比存款更高，收益必然要承担更高的风险，当然部分银行理财产品，因为嵌套投资而难以穿透更加复杂的底层资产情况。”
退出后是否就代表市民们的投资今后要承担无法"保本"的风险了？
中国工商银行云南省分行个人金融业务部产品组副主管刘凌玲：“在银行为客户构建的个人投资组合的这个过程当中，理财产品只是其中的一种选择，这种产品形式的更迭或者是说进化或者说优化，不代表着个人客户的投资一定要去承担无法保本的风险，这是为什么呢？因为我们银行在为客户做专业的投资规划配置建议的时候，首先要做的第一件事情是我们要为客户评估风险，每个客户能够承受的风险能力是不一样的，有的客户能够承受较大的风险，但是有的客户他就是风险厌恶者，他就要保本，保本是他在产品的选择过程当中比较看重的一个点，如果客户对这个点比较在意的话，那么当然不可能华山一条路，就建议客户非得去配置一些高风险的产品。”
2018年资管新规发布后，
明确要求银行等金融机构
对其发行的产品进行"净值化"管理，
银行不再继续发行保本型理财产品，
而以前发行过的保本型产品也要
在过渡期内逐步向"净值化"产品转型。
这意味着什么？
理财产品逐步向
"净值化"转型
据银行公布的2021年半年报显示，交通银行、邮储银行兴业银行、中信银行、民生银行、平安银行等多家银行保本型理财产品已全部清零，记者在采访中发现，建设银行只有一支预期收益型理财产品在售，工商银行已经没有预期收益型理财产品在售。业内人士告诉记者，理财产品向净值化转型是必然的。
中国建设银行昆明城西支行个人金融部经理助理 胡可欣：“净值化产品它的意思是说产品的发行方在产品发售的时候，不再明确地承诺保本保息的预期收益，所有的产品收益都会以净值的形式定期地公开，投资者会根据他投资产品的实际运作的情况来享受收益还有承担风险。”
2022年随着资管新规落地，所有金融机构的资产管理业务都将走向净值化，而理财产品向净值化转型，对于投资人惯有的投资和思考方式，也将有不小的改变。
中国建设银行昆明城西支行个人金融部经理助理 胡可欣：“在净值化实行以前，所有的理财产品都要到期了以后，客户才能收回本金并且获得投资收益。但是在整个投资周期里，其实客户是没有办法知道他投资的产品是亏了还是赚了。”
净值化转型减轻了银行资产端的压力，但是对于普通投资者而言，今后购买理财产品需要考虑的因素就更多了。
中国工商银行云南省分行个人金融业务部产品组主管 刘凌玲：“一定要向您的客户经理或者是营销人员了解清楚，您购买的理财产品是什么样的风险属性。第二它投资的比例到底有多少是用于低风险产品，有多少是投资于高风险产品，第三你持有的理财产品有多长的期限。也就是说如果客户要求流动性安全性的话，就不可能要求收益性能够达到高于市场平均标准的收益水平。”
净值型理财产品是什么意思？
中国工商银行云南省分行个人金融业务部产品组副主管刘凌玲：“新规理财产品的所有分类，都可以用净值型展现，所谓净值，只不过是标准化理财产品的一种市场价格，它和我们现在比较熟悉的公募基金的报价方式是一样的。举个例子，比如说今天我买一个产品是1.06元，那么持有了一定的周期，一个固定周期之后，我赎回的时候产品的价格变成了1.16元，那么在这个净值变化的过程当中，净值从低到高的一个差，然后再乘以我的实际持有份额，才能够真正计算出我在持有这个产品期间获得的收益，因此净值的波动或者说净值的变化，实际上是理财产品在市场上的一个市场价格的变化。”
净值型理财产品与预期收益型理财产品（保本型），有什么区别？
中国工商银行云南省分行个人金融业务部产品组副主管刘凌玲：“预期收益，它其实上和保本、不保本没有直接的关系。预期收益为什么叫预期？它是对理财产品持有一段时间之后，未来一个时间点赎回或者是说到期终止的价格预估。为什么用预估，就肯定是它有达成、有超过或者不达成的可能。在过去的10多年间，客户在银行购买理财产品，基本上都能够按照产品说明书上载明的预期收益率能够获取收益，所以我们很多的个人客户简单的把预期收益型产品理解为了保本型理财产品，但是它们之间其实是有很大的差距。无论是净值化理财产品，还是预期收益型理财产品，其实上它是对客户未来理财产品，能够获取收益的一个报价展现形式。”
净值化理财产品会有哪些风险？
云南财经大学金融学院副院长杨国辉：“保本理财产品退出后，市民如果继续购买理财产品，从理论上是存在无法保本的风险的，需要市民们更加理性和客观地去认识什么是真正的理财产品。既然是投资，所以可能存在无法保本的风险，当然也有可能获得更高的回报，投资人投资习惯将会发生改变，因为目前投资人对银行理财认知，大部分人还停留在保本收益的阶段，对市场上净值型产品接受程度还有一段过程，并且大多数的净值型产品现在还具有保本的这样的一个特性，所以未来投资人要逐渐接受银行理财非保本的特性，怎样吸引投资人购买银行理财产品？这是一个等待解决的问题。”
既然市民依旧有谨慎投资、稳健投资的需求，预期收益型理财产品生存空间为何会逐渐消失？
云南财经大学金融学院副院长杨国辉：“投资人当中肯定有一部分是风险厌恶型、偏好保本型的产品，但是预期收益型产品的下降，其实并不是资管新规的目的。资管新规的出台主要是将一些不规范不标准的产品，向规范化和标准化方式进行引导，从正常的一个监管逻辑来看，其实短期上就要约束一些不规范的业务，控制增量的规模，长期的话要规范整个行业的发展，统一监管下主动管理能力强的机构将会进一步地脱颖而出，所以资管新规会重塑整个行业的格局。”
资管新规落地后，银行打破刚兑，闭眼买理财的时代已经终结，除了存款外，购买任何理财产品都需要投资者自负盈亏。对于投资者来说，该怎么来理财呢？
云南财经大学金融学院副院长杨国辉：“我觉得这个问题比较大，也比较复杂，因为没有一个适合所有投资人的理财方法，我想这个问题解决，还是要回到一个基本的投资学的常识，不要把鸡蛋放在同一个篮子里面，它的本质就要求分散化投资，通俗的解释，就要进行结构化的自然管理。也就是说在你的资金里面，应该是有部分进行安全性资产的配置，比如说进行一部分的存款，买一些国债，另一部分可以进行一些高收益的资产配置，比如说股票期货。”
中国工商银行云南省分行个人金融业务部产品组副主管刘凌玲：“可以通过各大银行这种正规的投资渠道或者正规的理财投资经理的建议，去做一个选择，但是如果客户非常厌恶风险，就是对保本这个点特别在意，那么我的建议是可以选择存款，可以选择国债，甚至可以选择信用等级非常高的云南省政府的地方债。这些类型的产品，它就属于在整个投资规划的配置当中，它风险等级比较低，能够在一定程度上确保客户的本金，不会出现任何损失的前提下，能够获得一个合理收益的这么一些选择。”
随着资管新规过渡期结束，保本型理财产品正在逐步退出历史舞台。理财产品公开净值使得产品更加公开透明，投资者可以了解净值变化情况，对投资者更加具有吸引力。但俗话说得好："鸡蛋不能放在同一个篮子里。"为最大限度保证资金安全，投资者在购买理财等产品时需仔细阅读产品说明，了解所投资资产标的的风险状况，主动学习理财知识，具备专业经验，最大程度让手里资金保值、增值。
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编导：周聪
编辑：冬至