昨天节后第一天，A股三大指数走势分化，上证指数上涨0.68%，收报3067.76点，深证成指上涨0.23%，创业板指下跌1.33%。也算是五月开门红了，不知道这个表现是否符合大家的预期呢？
其实在长假前还发生了一件事儿，那就是“股票交易过户费下调”。中国证券登记结算有限责任公司4月28日发布通知，决定自2022年4月29日起，将股票交易过户费总体下调50%，即股票交易过户费由现行沪深市场A股按照成交金额0.02‰、北京市场A股和挂牌公司股份按照成交金额0.025‰双向收取，统一下调为按照成交金额0.01‰双向收取。（来源：证券时报，2022.04.28）
与历史上的下调幅度相比，此次50%的下调幅度可谓历次之最，对于A股来说，这可以算是一件非常具有历史性意义的大事件了，咱们今天就来聊聊，股票交易过户费下调，对2亿A股投资者都有着怎样的影响呢？
01
股票交易过户费怎么收？
什么是“股票交易过户费”？交易过房产的小伙伴应该知道，咱们在买卖房子时会缴纳一些费用，其中就包括“过户费”。股票交易也是一样的道理，在委托买卖的股票成交后，买卖双方为变更股权登记就需要支付一笔费用，这就是“股票交易过户费”，由交易所直接收取。
和咱们先前讲过的印花税一样，过户费也属于股票交易中产生的手续费。A股投资者的交易成本包含五个部分，分别是股票交易过户费、券商交易佣金、证券交易经手费、证管费、以及印花税，分别归属于结算公司、券商、交易所、证监会以及国家税务局，除了印花税之外其他四项都是双向收取，也就是买的时候收一次、卖的时候再收一次。此次过户费调整之后，A股股民每笔交易的整体合计费率约为过户费0.01‰*2+佣金平均0.24‰*2+经手费0.0487‰*2+证管费0.02‰*2+印花税1‰=1.6374‰。
拿过户费来举例，小夏买入10万元的A股票，那么缴纳的股票交易过户费为10万元*0.01‰=1元；后来A股票价格涨了，卖出的时候是12万元，那么小夏就要缴纳12万元*0.01‰=1.2元的股票交易过户费。
由于股票交易过户费的费率很低，因此大多数投资者对此感受都不深。但如果放在整个A股市场上来看，感受就不一样了——按照2021年沪深两市成交额约257万亿来计算，如果是此前0.02‰标准双向收取过户费，2021年沪深两市股票交易过户费约为103亿元，而此次下调后则可以节省约52亿的交易费用。（相关费率参考：中泰证券，2022.04.30；中信证券，2022.04.30）
02
历史上三次下调股票交易过户费后，A股怎么走？
A股历史上股票交易过户费率有三次下调：第一次是在2012年4月30日中国结算发布通知，沪市过户费率从成交金额的0.5‰下降到0.375‰，深市维持0.0255‰不变；第二次是在2012年8月2日，沪市的过户费率从0.375‰下调到0.3‰，深市还是不变；第三次是在2015年7月9日，沪深两市过户费率统一调整为按照成交金额的0.02‰。而这三次下调都有一个共同的特点，那就是A股基本都处于比较悲观的时刻，比如2012年那两次正好处于那一轮熊市的“筑底期”，2015年7月也是A股自当年牛市巅峰“自由落体”的一个月后。
那么市场此后的走势是否逆转了呢？从短期来看，三次政策推出后市场走势并未发生明显转变，发布通知后上证指数三个月后的涨跌幅分别为-11.95%、-0.30%以及-9.24%，一年后的涨跌幅分别为-9.11%、-4.42%、-14.81%；将时间再拉长一些来看，三次下调的三年后，上证指数分别上涨了85.35%、72.54%和-19.73%。（数据来源：wind）
历史上三次下调股票交易过户费后上证指数涨跌
（数据来源：wind）
虽然交易过户费率的下调对于股市短期走势并没有决定性影响，但历史上几乎每次交易过户费率下调都是强烈的“护盘”信号，对于夯实“政策底”的意义更明显。
03
这次股市会如何走？
回到这一次，为什么我们会在时隔7年后迎来股票交易过户费的第四次下调？中国结算表示，这次下调股票交易过户费旨在促进资本市场平稳健康运行，进一步通过降低投资者成本激发市场活力、加大对实体经济的支持力度。
同时，我们从政策面来看，今年以来监管机构一直延续着降低投资者交易成本、提升资本市场服务能力和服务效率的改革思路。五一假期前召开的政治局会议跟以往表述相比释放出更多积极的信号，预计在本次会议后各地方城市会进一步加大政策放松力度、出台更多综合性政策，以提升市场活力。
从市场层面来看，在今年市场整体低迷尤其是4月底大幅波动的情况下，这次下调能够有效安抚低迷的市场情绪，传递出政策面积极信号，有利于市场信心的恢复。
从资金面来看，今年A股成交额和换手率均大幅下降，市场活跃度的确是出现了明显降低，但两市融资融券比逐渐升高。比如4月29日，代表做多资金的融资余额为1.43万亿元，代表做空资金的融券余额只有782.80亿元，表明做多力量相对增加。（数据来源：wind）
此外，在流动性充裕的情况下，随着经济生产有序恢复，投资者预期转变，A股市场估值有望短期回升。所以，大家不妨对入夏以后的市场多保持一份期待哦~（上述参考：每日经济新闻，2022.04.28；银河证券，2022.05.05）
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