布伦特原油01是什么意思(布伦特原油01 02 03是什么意思)

睿咨得能源（Rystad Energy）在2月曾发布文章，预测WTI与布伦特原油之间的价差,该研究基于一个专有的基本模型,最初考虑了多达110个解释变量,但最终选择了3个最重要的变量: 美国本土48个州原油产量、加拿大原油产量和美国炼油厂原油加工量。尽管石油市场出现了重大波动，同时俄乌冲突爆发、预期的俄罗斯原油产量下降及全球原油贸易流向发生变化，但最初的预测经受住了时间考验(见图1)。

图1： WTI/布伦特原油价差：实际、预测和历史远期曲线
美元/桶

然而，在过去三周，WTI基准价格相对于布伦特原油基准价格暂时走强，有几次接近2美元/桶(见图2)，这是由美国炼油厂原油加工量强于预期推动。预计这一趋势不会持续下去。前端价差已经反弹，而后端价差在此期间一直远高于4美元/桶大关。

图2： WTI/布伦特原油价差：不同期货合约的实际价差
美元/桶

过去三个月,大幅提高了对美国本土48个州的原油产量预测，目前睿咨得能源Rystad Energy预计到12月产量将达到近1100万桶/日，相比之下，在2月预测为1030万桶/日。与之前的预测相比，6-12月产量平均增长52万桶/日(见图3)。

图3：睿咨得能源Rystad Energy对美国本土48个州的原油产量预测，2月6日与5月26日的预测对比
百万桶/日

略微上调对加拿大的原油产量预测，与之前的预测相比，将同期加拿大的产量平均上调13万桶/日(见图4)。最后，将美国炼油厂5-7月的原油加工量预测平均下调了46万桶/日，将8-12月的原油加工量预测平均下调9.5万桶/日。由于基本面预测变化，睿咨得能源Rystad Energy预计WTI与布伦特原油之间的价差将在今年剩余时间里大幅扩大，到12月达到接近8美元/桶。该公司之前预测，同一月价差将达到5.5美元/桶。睿咨得能源Rystad Energy的WTI-布伦特原油价差预测远高于当前的远期曲线，提供了一个明显强劲的交易信号。

图4：睿咨得能源Rystad Energy对加拿大原油产量预测，2月6日与5月26日的预测对比
百万桶/日

图5：睿咨得能源Rystad Energy对美国炼油厂原油加工量的预测，2月6日与5月26日的预测对比
百万桶/日

指示性信息

未来几个月俄罗斯原油产量预期的下降是关键信号。睿咨得能源Rystad Energy预计俄罗斯产量将从4月的1060万桶/日降至10月的860万桶/日。预计到10月，俄罗斯下降的产量将由美国产量增长、非欧佩克国家产量以及释放战略石油储备来弥补。然而，如果俄罗斯的产量降幅超过200万桶/日，由此导致的全球原油库存下降很可能会对WTI油价施加上行压力，以刺激美国增加出口，从而使WTI与布伦特原油的价差收窄。相反，如果俄罗斯的产量降幅低于预期的200万桶/日，那么WTI与布伦特原油的价差将扩大，甚至会超过目前的预测，因为全球原油库存充足，因此需要略微抑制美国原油出口并控制二叠纪盆地产量快速增长。最后，美国炼油厂原油加工量和美国原油产量的重大变化是另外两个关键信号。虽然与俄罗斯的原油产量下降相比，这些预测的风险相对较小，但在即将到来的飓风季节发生重大天气事件显然是需要密切监测的因素。

图6：WTI/布伦特原油价差：实际、预测和目前远期曲线
美元/桶

睿咨得能源（Rystad Energy）是一家独立的能源研究和商业信息公司，总部位于挪威奥斯陆，致力于为全球能源行业提供数据、工具、分析和咨询服务。睿咨得能源的研究和服务覆盖能源基本面及全球和区域上游、油田服务和可再生能源行业。（朱新磊）