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最近的书单中，徒步君推荐了一本书：《投机者的扑克牌》。作者扁虫鱼先生提到一个观点，徒步君很认同也常说：市场是一种情绪。
扁虫鱼先生通过研究自己的交易记录发现，交易其实玩的是在一段转折、反复无比的曲线中的截线运动，唯一代表你盈亏的是“买”“卖”两点间的垂直落差。两个截点的选择，决定了你是盈利还是亏损。
截点的选择是如何发生的？他发现，买入和卖出都充满各种情绪，希望、诱惑、期待···真正理性的、充足预判、执行计划少之又少，卖点更是一种情绪的宣泄，很多时候，仅仅是一时的害怕。
市场是有情绪的，市场情绪是所有参与者情绪的叠加。交易的本质就是两种情绪的碰撞，互为影响，彼此共振下的一个选择。这也很好理解：
股价=每股收益*市盈率（PE）=每股收益*（股价/每股收益）
因为每股收益每个季度更新一次，相对比较稳定，不太稳定的就是股价，这玩意随着市场情绪的波动起伏很大。情绪高昂的时候，股价上涨，情绪恐慌的时候，可能隐藏着危机。
如何衡量这种市场情绪呢？根据现代金融理论的研究，波动率指数不仅可以监测市场变化和投资者情绪，还可为资产管理机构和其他投资者提供管理风险的重要工具。国际经验表明，波动率指数能够有效识别和管理市场风险，因而备受市场关注。
美国人发明了VIX指数，雪球代码：$恐慌指数(30天)(VIX)$ ，国外称为恐慌指数。指数点位越高，代表投资者预期后市波动程度愈加激烈；点位越低，代表后市的走势愈加平稳。
中国也有自己的恐慌指数：中国波指，简称iVIX指数，指数代码：000188。他是对中国市场的情绪，特别是反应了中国权重股指数上证50未来30日的后市波动预期。iVIX指数的快速上扬表明市场遇到极大的特殊事件，后市的走势十分不明朗。若iVIX在低位运行，则表明后市波动将趋窄。
比如，2017年，进入11月份，中国波指大幅上升，预示后市风险不断攀升，与此同时，50ETF的波动并不大，还在不断攀升，直到11月下旬断头式下跌。
iVIX指数具有均值回归特性，他对后市的判断也有一定的作用。对于普通投资者，通过观察iVIX指数辅助判断出入场，若在高指数下，投资者入场时应格外谨慎。
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