从一款专业的美图软件，到智能手机，再到电商和区块链，美图的格局确实很大。然而，成功上市的美图，之前的很多商业梦想却被残酷的现实击碎。
日前，美图公司发布了的2018年上半年的财报，数据显示：美图月活跃用户数量下滑，半年来流失6592万用户，就连兜底的智能手机收入也同比下滑了23.4%。财报公布后，美图股价一度暴跌17%，一天内市值蒸发了26.42亿港元。如果按照8月22日的收盘价计算，去年3月17日，美图股价达到了18港元/股，不到一年半的时间，约580亿港元市值灰飞烟灭。
用户大量流失：美图帝国开始倾斜与所有的互联网企业一样，用户是支持美图市值的关键指标。进入2018年后，美图的市场表现确实不好。用户大量流失，不仅让美图的股价暴跌，还是美图商业帝国倾斜的一个信号。
从上市，到向智能手机和电商领域扩张，外界对美图的质疑从未停息。去年，面对质疑，美图董事长蔡文胜对外界表示：2018年美图将全面盈利，卖出美图的机构可能要后悔，美图的目标是3000亿市值。一年后的今天，美图市值蒸发了数百亿港元。由此来看，美图3000亿的市值已经成为一个遥不可及的梦想。
深入剖析美图的商业版图就会发现，无论是智能手机业务，还是电商，抑或是概念比较火的区块链，都是基于美图秀秀这款软件的。说白了，美图试图在多个业务线，把美图秀秀庞大的用户量进行商业变现。也就是说，一旦美图用户规模大幅下滑，其智能手机和电商等业务将会受到波及。从美图今年上半年财报中的一些数据，我们不难印证这一观点。
对于用户的流失，财报中披露了一则非常详细的数据。具体来说，美图秀秀月活跃用户总数为1.15亿，同比下降1.2%。美颜相机用户规模下滑6.2%，月活跃用户只有9000万;美拍用户规模下滑最严重，幅度为56.4%，从近亿用户下滑到4000多万。既便财报中美图称总用户规模号仍有3.5亿，但同比已经下滑15.9%。
一直以来，用户规模都是衡量国内互联网企业市值和前途的硬性指标。其实，这也是全球互联网领域的一个铁律。今年，无论是大洋彼岸的脸书，还是国内的腾讯，都曾因用户数量增长遇到瓶颈，股价大幅跳水。其中，同样在香港上市的腾讯，市值短短几个月已经蒸发了9000多亿元。在这样一个大环境下，美图用户规模下滑导致股价下跌亦是必然。未来，如果用户继续流失，美图股价还会下跌。
核心竞争力缺失：美图市值缩水的病根正所谓，牵一发动全身。美图用户流失，影响了智能手机和电商业务的发展。显然，用户已经成为美图商业版图的支柱。那么，是什么原因让美图用户半年流失了6500多万呢?要知道，美图用户只有3.5亿，这半年居然流失了近2成。
作为一家异军突起的互联网企业，美图公司的核心就是美图秀秀、美颜相机和短视频平台美拍这三款APP。几年前，美图秀秀可以说是一款竞争力非常强的产品，仅靠美颜功能就收割了大量用户，因为当时智能手机的自拍功能并不强大。2017年最辉煌的时候，美图秀秀曾跻身App Store美国地区免费应用总榜第11名。现在的美图秀秀，美颜不过是一项基础功能，更丰富的效果支撑着美图秀秀的用户增长。
短视频平台的迅速崛起，智能手机AI自拍的兴起，迅速蚕食了美图秀秀的市场。对于消费者而言，美图秀秀的价值正在被淡化。几年前，智能手机的前置摄像头像素比较低，现在千元机的前置摄像头，也是800万像素起步。此外，美颜已经成为很多手机的必备功能。尤其是AI的兴起，让手机自拍的美颜功能更真实，效果更自然。相比之下，美图秀秀的一些功能已经有些落后。正因于此，美图用户才会大量流失。
事实上，美图也非常清楚，在智能手机美颜算法和AI进化后，美图秀秀的用户粘度会降低。为了避免用户流失，美图开始做美颜手机，从硬件和算法层面，提高手机拍照的质量，这也可以说是美图的护城河。单纯就美图手机这款产品来说，定位非常不错，也有用户群，但价格过高了，难以支撑过高的品牌溢价。财报数据显示，今年上半年，美图手机销量为53.32万台，比去年同期减少了37%。
谈及美图手机销量下滑的原因，外界一致认为，在全球手机销量放缓的情况下，小米、华为和OPPO、vivo的步步紧逼，让美图手机没有了生存空间。坦白说，这个说法并不准确。与其他品牌的手机相比，号称专注于拍照的美图手机，拍照质量与传统手机的差距已经不太明显。拍照上没有突出的优势，价格又太高，美图手机销量下滑也就在情理之中了。
结语：在激烈的市场竞争下，无论是美图秀秀软件，还是美图手机，其核心竞争力正在丧失，这是美图用户规模大幅下滑的原因。在用户规模决定市值的大背景下，美图必须提升产品的核心竞争力。不然，美图的梦想将会在激烈的竞争中被击碎。