转眼来到了四季度，不少投资者反馈今年没赚到钱，对四季度行情感到迷惘，希望知道今年剩下的时间里还有没有行情。
面对多变的市场，我们一直都提倡做相对均衡的配置，用资产配置来应对市场的变化。
追求低回撤、高性价比的收益
资产配置的目标是用更小的波动去获得收益率，注重收益风险比，追求性价比最大化、卡玛比率最大化。当然，控制回撤的目的也是为了获得更好的收益，在风险预算幅度内去加强组合的进攻性。
相比于单一基金投资，资产配置的思想更注重回撤控制，认为“少亏一点钱”比“多赚一点钱”更加重要。原因有两方面：
一方面，长期持有优质的资产所带来的复利回报极为可观，而回撤是造成基金持有人不能长期持有的重要原因之一。
另一方面，回撤是导致组合长期净值增长较慢的重要原因，我们都知道，下跌50%后，需要有100%的上涨，基金净值才能回到原来的水平。
资产配置的效果
利用资产配置取得的投资效果也是十分显著的。我们以2017年12月-2020年12月为统计区间，对比了满仓沪深300指数基金、满仓债券类基金和资产配置这三种情况的投资效果。
下图中，A线（黑色）就是债券基金，B线（蓝色）就是指数基金，3A/1B代表配置75%的债券基金+25%的沪深300基金，1A/1B代表配置50%的债券基金+50%的指数基金，1A/3B代表配置25%的债券基金+75%的指数基金。
数据来源：wind，统计区间2017.12.22-2020.12.4，过往业绩不预示未来，投资有风险，选择须谨慎。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
可以看出，三年下来，满仓沪深300基金B线（蓝色）的涨幅最大，有30%以上，但是过程波动巨大，最大回撤达到了20%以上。
如果满仓债券基金，A线（黑色）虽然最后的涨幅只有20%多，但曲线走势稳稳上升，几乎没有出现明显的回撤波动。
而两者中和一下，中间的过渡配置（绿/红/黄色曲线）波动相比满仓权益类基金要小，但收益却没有落后太多，累计收益也跑嬴了债券类基金。
所以，资产配置的效果关键就是平滑了风险，能让我们以平和的心态去获得收益。
不过，从实践的角度看，自己构建资产配置组合的要求其实挺高的。一方面，初始比例的设置、资产的挑选，以及后续的再平衡和调仓都是技术活，对专业性要求比较高；另一方面，同时管理多项资产也比较耗费时间和精力。
所以，大家可以通过FOF基金来实现资产配置，性价比更高。因为FOF本质上也是一种资产配置的工具，而且参与门槛也跟普通基金一样低，一些平台甚至1元钱就能起投。
FOF基金的过往表现
根据wind数据显示，全市场的FOF产品过往业绩表现稳健。FOF基金近一年平均收益9.55%，近两年平均收益37.12%，均优于沪深300和中证全债指数的表现。（Wind数据，截至2021.8.31）
全市场FOF过往表现
数据来源：Wind，截至2021年8月31日。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
同时，从下面的走势图可以看出，FOF基金曲线的回撤幅度明显低于沪深300指数，最终的累计收益则优于沪深300指数和中证全债指数。
FOF基金历史走势
数据来源：Wind，截至2021年8月31日。过往业绩不预示未来，投资有风险，选择需谨慎。上述数据仅为指数表现结果，最终的投资收益结果和所投资的基金有关，可能和指数表现结果存在较大的出入。过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
今年的市场行情轮动较快，如果有资金要投资的话，FOF产品可以通过二次分散来帮我们做到相对均衡的配置，也是一个不错的选项。
FOF产品中，有权益基金配置比例20%左右的中低风险产品，也有权益类配置比例0-60%的中等风险产品，还有权益类比例60%以上的进取型产品，大家可以根据自己的风险偏好来选择。
风险提示：《广发投资进化论》栏目由广发基金管理有限公司（以下简称“广发基金”）员工撰写，内容引用信息来自公开资料，我们力求但不保证信息的准确性与完整性，请读者仅作参考，自行核实相关内容。本栏目所载观点、结论及意见仅代表在报告发布时的个人观点，不代表广发基金立场，亦不构成任何投资与交易决策依据。对于任何因使用或信赖本栏目内容而造成（或声称造成）的任何直接或间接损失，我们不承担任何责任，基金投资有风险，入市需谨慎。本栏目内容版权仅为广发基金所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。广发基金保留对任何侵权行为进行追究的权利。
投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。