文 | 温星星
编 | 小白
2020年1月16日晚间，安靠智电（300617.SZ）披露了2019年年报，这也是两市第一份新鲜出炉的年报。
事务所这么快就审完的报表，风云君也要凑个热闹来看看。下面，风云君就带大家一起来找Q。
一、高送转加10派5
不知道是因为年报第一股行情，公司将进行高送转，还是2020年一季报的业绩预增，在2020年1月17号开盘后不久，公司股价就蹭蹭蹭上了涨停板。
而根据安靠智电披露的2019年利润分配预案，公司将向全体股东每10股派发现金股利5元(含税)，共计4,889.76元(含税)，同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股，共计转增 2,933.86万股，转增后总股本为1.29亿股。
从公司业绩表现，公司2019年利润出现下滑。其中，归母净利润同比下降15.01%，扣非净利润同比下降26.61%。
二、毛利率较高的小市值公司
安靠智电成立于2006年，主营高压及特高压电缆连接件、GIL等产品，并承接电力工程总包与设计业务。在今天收获了一个涨停后，安靠智电的总市值接近30亿元。
（数据来源：choice、公司公告）
从主营情况看，公司主营电缆连接件系列产品、电力工程承包、电力工程勘察设计业务，2019年电力工程承包、电力工程勘察设计业务合计的营收占总营收比不到20%，电缆连接件系列产品占据了大头。
从盈利能力指标看，公司的综合销售毛利较高，盈利能力较好。2019年的综合销售毛利率为50.43%，与2018年持平，销售净利率约为20.27%。
风云君看了一眼同行上市公司长园集团（600525.SH），其2018年的综合销售毛利率为41.11%，最近10年的综合销售毛利率也没有超过50%的，另一家可比同行上市公司长缆科技（002879.SZ）2018年的销售毛利率为53.54%，但销售净利率不到20%。
如果从盈利指标看，安靠智电算得上是一家产品有较强竞争力的小市值公司，至于这么高的毛利率是否合理，就见仁见智了。
三、年报业绩下滑，一季报业绩预增
（数据来源：choice、公司公告）
2019年，公司的营收约为3.18亿元，与2018年相比几乎没有变化，扣非净利润4,785.38万元，同比下降了26.61%。
从公开可见的公司最近8年的营收及利润表现看，公司的营收有所波动，成长性一般。公司2017年-2019年的营收分别为3.60亿元、3.20亿元、3.18亿元，最近四年的净利润则在6,000万元-8,000万元的区间变动。
不过，16号晚间同步发布的公司2020年一季度业绩预告预计，公司2020年第一季度归母净利润为4,000万元-4,500万元，同比将大增90.40%-114.20%。
四、理财收益贡献一定利润
从2019年报可以看到，公司截至2019年12月31日合计持有约3.53亿元的理财。其中，理财产品一部分列报在“其他流动资产”项目，理财产品金额为1.50亿元，剩余一部分列报在“交易性金融资产”项目，理财产品金额为2.03亿元。
（数据来源：2019年年报）
（数据来源：2019年年报）
在2019年利润表上，投资收益主要来自理财收入。其中，理财产品带来的投资收益为2,057.71万元，占到公司税前利润的三成，这也导致公司净利润与扣非净利润有相当的差额。同时，“公允价值变动损益”中有-536.19万元，是交易性金融资产（理财产品）的账面浮亏。
由于公司2017年上市，账上有闲置募集资金，所以有钱用来买理财。
另一方面，公司截至2019年12月31日新增576.40万元的应收款项融资，短期借款也有7,500.00万元，对应的“财务费用“”中利息费用为472.48万元，同比大增了90.09%。
五、预付款惊现自然人
（数据来源：2019年年报）
截至2019年12月31日，公司预付款金额为1,541.20万元。2019年年报披露，公司账龄超过1年且金额重要的预付款项未及时结算原因的说明明细表中，第一个单位为济宁市圣辉电器安装有限责任公司，预付金额200万元，第二名却是一个叫“田玉福”的自然人，预付金额为200万元，这两百万预付款的账龄为“1-2年”，未结算的原因为“项目尚未完工”。
从账龄上可以推测，这个对自然人的预付款金额是在2018年形成的。
（数据来源：2018年年报）
风云君翻看公司2018年的年报发现，在2018年预付款中，按往来单位排在第一名的预付款金额也为200万元，预付时间为2018年，当时说明的未结算的原因显示为“预付居间费”。
从2018年及2019年的预付款金额、账龄对比情况可以推测，2019年预付自然人田玉福200万元的预付款应该就是2018年年报中披露的预付款第一名。
2019年年报中披露的这200万元的预付款，与2018年年报中披露的未结算原因出现不一致，一个是“预付居间费”，一个是“项目尚未完工”，而且还是预付给一个自然人，到底是预付的什么，为什么与2018年年报中披露的未结算原因出现不一致了，风云君比较好奇。
六、客户集中度高
公司主要客户包括国家电网、南方电网及主要发电集团等。2019年，公司对第一大客户的销售占比为32.56%。从行业情况看，我国发电及输配电企业高度集中，从历年数据看，公司历年的客户集中度也很高。
（数据来源：公司公告、choice）
结束语
在年审事务所以迅雷不及掩耳盗铃之势审完了首份上市公司年报，风云君作为吃瓜群众，也快速把瓜吃完了。未尽之处，欢迎补充！
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