每经记者：于垚峰 每经编辑：梁枭
刘晓赣没有想到，投资一家新三板公司后，退出如此艰难。
近日，南昌卓盛实业有限公司（以下简称南昌卓盛实业）实际控制人刘晓赣向《每日经济新闻》记者反映称，他的公司于2017年参与了新三板挂牌公司嘉泰数控科技股份有限公司（以下简称嘉泰数控，838053）股份的认购，以8994.15万元认购了1035万股。
彼时，南昌卓盛实业与嘉泰数控实控人苏亚帅签订了一份补充协议，约定若嘉泰数控未能于2018年12月31日前获得证监会首次公开发行股票申请文件的行政许可受理通知书，南昌卓盛实业有权要求苏亚帅回购全部股份。
刘晓赣表示，嘉泰数控此后触发回购条款，南昌卓盛实业与苏亚帅签订了《股份回购协议》，但是苏亚帅拒不回购。在向福建省泉州市中级人民法院（以下简称泉州中院）提起诉讼后，泉州中院于2020年6月判决苏亚帅向南昌卓盛实业偿付股权回购款8994.15万元并支付利息。
而时隔一年多，该判决仍未执行。
数据来源：记者整理 视觉中国图 杨靖制图
中泰证券保荐嘉泰数控
南昌卓盛实业投资新三板公司嘉泰数控，始于一场同学之谊。
刘晓赣表示，他在北京大学EMBA的一位同学供职于嘉泰数控的保荐机构中泰证券，在这位同学的引荐下，南昌卓盛实业参与了嘉泰数控股份认购。
2017年7月5日，嘉泰数控在全国中小企业股份转让系统指定信息披露平台上披露了《嘉泰数控科技股份公司股票发行认购公告》，股票发行价格为8.69元/股，拟发行的发行股数总额不超过5000万股，预计募集资金总额不超过43450万元。
最终，包括南昌卓盛实业在内的3位投资者成功认购了嘉泰数控该次新增股份。除了南昌卓盛实业以8994.15万元认购了1035万股，四川国栋建设股份有限公司（后改名为正源控股股份有限公司）以2.7亿元认购了3107万股，北京圣康顺达投资管理中心（有限合伙）以260.70万元认购了30万股。
据了解，嘉泰数控新增发行股份共计4172万股，募集资金3.63亿元，未达到发行总数的上限。
刘晓赣表示，在与嘉泰数控签订了股份认购协议之后，南昌卓盛实业与嘉泰数控实控人苏亚帅签订以嘉泰数控为目标公司的《苏亚帅与南昌卓盛实业有限公司关于嘉泰数控科技股份公司在全国中小企业股份转让系统发行股票之股份认购协议之补充协议》。
协议中约定，南昌卓盛实业以8994.15万元增资嘉泰数控，若嘉泰数控未能于2018年12月31日前获证监会首次公开发行股票申请文件的行政许可受理通知书等条件触发时，南昌卓盛实业有权要求苏亚帅回购全部股份，回购价格以南昌卓盛实业的投资金额加上年化10%的单利计算收益，并减去其已获得的历年目标公司的分红及承若利润数值未达到时补偿的金额。
融资完成以后业绩变脸
嘉泰数控科技股份公司是一家从事自动化、智能化数控机床的研发、生产、销售和服务的制造企业，目前主要向客户提供以高速精密CNC加工中心机床为主的各类高档数控机床及整体服务方案。公司成立于2011年7月，地址位于福建省泉州市洛江区，注册资本37132.8万元，实际控制人为苏亚帅。
嘉泰数控科技股份公司于2016年7月28日起在新三板挂牌公开转让，挂牌后，公司连续两年保持了较高的盈利水平，2016年和2017年度的公司利润都超过了1亿元，分别为1.04亿和1.06亿元。不过在2017年融资完成之后，业绩却直线下降，2018年实现归母净利润1400万元，同比下降了86.84%，2019年和2020年，连续两年的亏损都超过了2亿元。
嘉泰数控在2020年报中表露，由于3C产业制造工艺的改变及新材料的应用、中美摩擦等原因造成了5G大规模应用比预估时间晚，导致产业整体订单放缓。部分客户前期为接到大厂订单过度扩张生产线，从而无法及时应对产业重整、洗牌，造成资金周转困难，无法按合同约定时间付款，因此部分客户应收账款无法及时收回，公司根据相关会计准则的要求，出于审慎原则，对2020年度应收账款大额计提了坏账，造成了现阶段公司经营处于亏损状态。
另外，从营收来看，挂牌前的2014～2016年，公司营业收入从6240万元增至7.65亿元，但是自2017年起，营收便出现了大幅下降，2017年降至6.6亿元，2018年和2019年分别降至2.99亿元和1.76亿元，2020年回升至3.18亿元。
投资退出成为一道难题
相较于主板市场，新三板的交易并不活跃，很多投资者最担心的就是如何退出的问题。譬如，即使刘晓赣与嘉泰数控签订了回购协议，退出之路也颇为艰难。
嘉泰数控未能在2018年12月31日前获得证监会首次公开发行股票申请文件的行政许可受理通知书，触发了定向发行股份认购协议及补充协议中的股份回购条件。
2019年6月14日，南昌卓盛实业与苏亚帅签订《股权回购合同书》，合同约定：苏亚帅应支付南昌卓盛实业股权回购款1.02亿元，自2019年1月1日起至全部款项清偿完毕之日止，苏亚帅向南昌卓盛实业支付逾期付款利息及逾期付款违约金。股权回购价款分三期支付，2020年3月31日前支付完成。
刘晓赣认为，经南昌卓盛实业多次催讨，苏亚帅分文未付，其不支付股权回购款的行为已构成违约。为此，南昌卓盛实业向泉州中院提出诉讼，要求苏亚帅支付股权回购款。
经审理，泉州中院于2020年6月29日作出一审判决，苏亚帅应于判决生效之日内偿付南昌卓盛实业有限公司回购款8994.15万元并支付利息及逾期付款违约金。
不过，刘晓赣告诉记者，苏亚帅未执行生效判决，已被列入失信被执行人名单。记者查询中国执行信息公开网，苏亚帅确实名列其中。
2022年1月29日，《每日经济新闻》记者致电苏亚帅，他向记者表示，目前都是在走法律程序。
每日经济新闻