复星医药的盘子也许依然被大大低估了。一是市场也许高估了其多元化折价的程度，事实上复星医药各个板块的协同效应很好；二是低估了复星星罗布局的医药研发类项目以及企业的后劲；三是赛道很对——如果没走进过医药投资，很难想象医药这个东西是最适合被PE化的，而复星医药本质上就是一个上市的PE基金。
复星医药今天又涨了4.12%，从10月中旬我们起底复星以来，复星医药累计涨幅达到22%。
复星医药与上述核心资产的逻辑是一样的，投资资产估值可能盖过复星整体市值。而复星医药体系下的各类资产协同效应更好，其却“享受”了不太合理的多元化折价。
现在我们就做一些不完全统计，来为各位描绘一下复星医药的版图。
（老虎财经不完全统计）
1.医疗美容器械SISRAM Med（市值35亿港币）
复星医药2013年的时候在以色列成立了Sisram子公司，主要就是为收购以色列医美器械Alma做准备，在同年的5月，复星医药透过Sisram成功收购了Alma。2017年，Sisram在港交所独立上市。
2.复宏汉霖（估值31.8亿美元）、汉霖生技（估值10亿人民币,复星持股68%）
主营单克隆抗体药研发，其主要被用于癌症，白血病等疑难病例的诊疗，被认为是最终将治疗癌症的解决方案。公司为国内相关领域领先企业之一。初期以产业集群项目落地，后期成立公司并进行公司化运营。最近一笔融资为1900万美元。近期已经申请新三板挂牌。
汉霖生技为台属单克隆抗体研发企业，2017年11月初由上述复星集团子公司复宏汉霖为收购方完成收购。旗下单抗药物正加速进入临床试验期。
3.传统制药：桂林南药（世卫组织给牌的青蒿素注射剂生产商）、万邦生化、药友制药、朝晖药业等等
屠呦呦诺贝尔奖，最大的赢家是复星医药序列之下的桂林南药。最新消息显示桂林南药注射用青蒿琥酯Artesun的全球销量累计已突破1亿支，主要使用对象为5岁以下非洲儿童。
桂林南药抗疟成品药出口量的约占国内抗疟成品药出口总量的70%-80%。根据国家相关数据统计，桂林南药位列2016年中国西成药出口企业第三名;抗疟药Artesun单一制剂全国出口创汇最高。
4.和睦家医疗集团（约20亿人民币）
国内外均有网点的私立医院集团，在国内的业务以母婴保健，疫苗，外籍人士就医为主。由复星医药私有化其母公司，纳斯达克上市企业美中互利，从而间接控制。
5.星益健康
类似医疗界To C端的“第三方代理公司”。做医疗一站式服务，对复星的意义主要是为医疗产业提供整体服务解决方案，是一个联动复星医疗板块的存在，其对集团公司整体规划的意义大于公司整体估值。
6.微医集团（估值约200亿）
前身为挂号网，蛰伏6年一直不温不火，后来在政策红利与移动端大潮中突然窜红，改名微医，目前其微医APP打通了1900多家医院、22万副主任以上医师、1.17亿实名注册用户的链条。国内对标为平安好医生、丁香医院和春雨医生，国外往上一级看，可以对标凯撒医疗集团。
7.直观医疗
与美国直观医疗在上海合资成立的公司，主营医疗器械研发，目前主要研究的方向是由智能化医疗机器人切入的精准医疗领域。美国直观此前一直与上文复星和睦家医疗集团有业务往来（达芬奇手术）系统，后成立子公司，相当于借助复星平台登录中国。
8.亚能生物
复星医药集团旗下控股的基因诊断企业，其拥有自主研发的用型基因芯片诊断技术平台。原本公司是从复星医药分拆出去单独上市，但历经两年上市并为成型，现在不知情况如何。
9.药师帮
2016年12月，复星领投药师帮Ｂ轮1.1亿融资。根据当时融资前后对外披露的数据，药师帮为B2B医药商业与供应链平台，目前其接入的全国药店终端超过44万家，诊所、卫生站近80万家。
10.其他流量入口类：宝宝树、亲宝宝、妈咪知道、名医主刀、领健信息、超级猩猩
复星集团借助创设的创投基金，在医疗市场入口领域布局良多。宝宝树、亲宝宝、妈咪知道均为母婴类平台型SaaS，名医主刀为中国目前最大的手术预约SaaS，领健信息为牙科SaaS，超级猩猩为健身型SaaS。
11.医药集团参股上市公司：国药控股（397亿，27.8%）、迪安诊断（152亿，1.67%）、汉森制药（51亿，5.49%）、山河药铺（25.33，15%）等
复星参股的医药类上市公司，以上四家中，后三家都是明牌的。复星在参股上市公司层面使用明牌的并不长情，时常会做短线。国药控股（国药药房）算是一个例外，因复星是借助49%参股控股股东形式进行投资的。
复星医药的代表性投资
复星医药到底有多少资产？以上都是不完全统计。由于复星持股通常还会用合资子公司，基金等模式，精确计算复星医药的持股变得很难。而且严格按照公司财务标准，很多都不应该计入复星医药这个上市公司的盘子。
当然，复星医药的盘子也许依然被大大低估了。因为复星投资决策往往考虑协同性以及复星参与深度运作的可能，而这些“有点虚“的逻辑，过去却不怎么被市场认可——直到最近一个月。
记忆中郭广昌很少做人情投资。印象比较深刻的是一次郭广昌接受类似纪录片的采访，被母亲抱怨“不回报家乡”。东阳市官员在与郭广昌对谈时，希望他照顾家乡的GDP，郭广昌苦笑，只说若真想有什么投资，我找一个人和你对接，你和他聊就行了。