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平时我们都说风险和收益是成正比的，希望获得多少的收益，就要承担对应多少的风险。
这个世界上有没有“收益无上限，亏损有底线”的投资方式呢？
答案是：有！
我们一起来学习与期权有关的知识，你就明白了。
前段时间跟大家讲过雪球产品，雪球产品就涉及了看跌期权。
许多人对期权的了解比较少，但是，有挺多理财产品或多或少都跟期权相关。
什么是看跌期权呢？
大多数时候我们其实是很怕下跌的，因为在股市投资里面只有上涨才能赚钱，一般情况下，下跌就只能亏损。当然现在的已经有了融券，可以通过下跌赚钱，但是对大多数人来说，还是通过上涨来赚钱的。
因此，我们假设，现在那买入1万股某一个股票，它的价格是100元。如果买了之后它出现下跌，跌到80元70元，肯定就是亏损20%、30%。不过，虽然担心下跌，但是你又很看好这一家公司，认为这家公司还是有很大机会涨到200元，甚至更高，所以你还是冒着风险买入。
我们平时的投资就是这样的，一方面觉得这个股票很不错，未来应该能赚钱。但是另一方面也会很怕买了之后它还会继续下跌。那怎么办？
这种情况下，如果懂得看跌期权也许会是一个好办法。
在此先跟大家解释什么是期权？
期权就是一个未来要执行的合同，而且它是一个单向义务合同，意思即为可以要求对方必须执行，但是我方是有选择的，可以执行或者不执行。
这就相当于我方与对方买一个心愿，对方收了钱，有义务帮助实现这个心愿。但是我方可以选择放弃这个心愿。
02这样说明比较抽象，回到刚才的例子就容易理解了。
上面所提到的这支股票，因为非常看好，所以以100元的价格买，但是为了避免风险，你可以与跟对方约定，一年之后，对方有义务以100元的价格来买你手上的股票。
也就是说，一年之后对方必须要履行义务，不管这个股票到时多少钱，他必须用100元购买。
好了，这就相当于给自己的投资加了一份保险。
假如1年到期，100块钱的股票已经涨到150块钱涨到200块钱，你当然不需要对方购买，你可以放弃这个交易。
但是，万一股票下跌的，一年之后这个股票跌到了70块钱，你的投资就会亏损30%，但是没关系，因为在此之前已经与对方定好了合同，所以在个时候要求履行这个义务，以100块钱这个价格购买你手上的股票。
当时这个股票是100块钱买入，但现在跌了那么多，本来是亏的，但是有人还愿意以当时这个价格来买，所以他承担了这30%的亏损。
整个过程中，你只需要付给对方相应的期权费，也就是“保险费”。
通过这种方式，如果股票上涨，你能够获利是没有上限空间的，但是如果股票下跌，你的亏损却是有限的，因为在上面这个案例当中，你的亏损值是你付出的期权费。
03当然雪球产品会更厉害一点点，它甚至可以“耍流氓”。
所谓的耍流氓就是当出现亏损的时候，它不用给这个期权费。它的期权费是在雪球产品结束的时候再来决定需不需要给。
像我们刚才说的假如价格下跌，投资者买入雪球产品，投资者将承担这个损失。而雪球产品不用承担下跌损失，甚至它连约定的收益也不用给。
只有在股票上涨时，他才会给你期权费，也就是约定收益。
这样看起来雪球产品并不太好，但是为什么还是这么多人喜欢买雪球产品？
以前的文章里，我们分析过，雪球产品在四种情况下其中有三种是能够拿到约定受益的，只有一种情况会出现亏损，所以听起来的亏损的可能性会小很多。
有一个这样的数据，挂钩中证500的雪球产品，回溯从13年到21年的8年数据，发现平均敲出时间是4.56个月，投资者在82.88%的概率下是能赚钱的。
但是，还是要注意，有17%的机会可能出现亏损，而且一旦亏损，亏损的比例就不确定。
2018年，James Cordier，他曾经因为投资期权而出现了爆仓的事件。最好笑的是他还是畅销书《卖期权完全指南》的作者。
所以有些时候不是懂不懂的问题，而是有没有做好风险预备的问题。
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