解决2个问题，将价值投资进行到底！
第1个问题：企业经营分析到位。
这个问题很难，即使是机构投资者也会犯错；即使是巴菲特也会犯错。但是要知道，投资是做概率的，只要分析大概率不犯错就足够。要做到大概率，就需要花大量的功夫去研究感兴趣的公司，争取比市场中的大部分投资者都了解这只股票。
同时，为了避免犯错，组合投资！我经常看到不少雪球大佬，在深度研究股票后，还是发生了重度亏损。原因无它，赌性太重，重仓押注、甚至杠杆押注，但是押错了。至少阶段押错了。
做股票，不要急！
第2个问题：坚持股价低于价值买入。
比如最近市场疯狂炒作的九安医疗，据说还吸引了100多家机构调研，但我仍不会去追星。
为什么？
首先，是很难判断其真伪，公司反复披露一些消息，看到有点云里雾里的。做股票，其实不用总是去寻找超预期，能够找到预期内的优秀买点就足够了。九安医疗去年营收20亿元，扣非净利润2.47亿元。就算天下掉馅饼，但规模限制之下，绝不可能把未来很多年的业绩在1年内消化。而今年前三季度仅实现了7.90亿元营收，扣非净利润是-2477.50万元。就算今年做到40亿元的营收（在2020年基础上翻一倍），扣非净利润4.94亿元，那么即使按照40倍市盈率来估值，197亿元。而截至今天收盘，市值是396亿元。
如果不能实现呢？
所以，就算出现超预期的情况，目前已经太贵了，在我看来风险大于收益。这样的机会，不要也罢。
大盘走势分析：
今日差不多是3:1的涨跌比，大盘在支撑位附近反弹，但仍缺乏量能。所以，短线趋势仍不明朗，继续观察。
但从趋势分析，我的判断仍是：反弹应该能够启动，下跌可能不大。
重点个股板块及个股分析：
锂电池：宁王归来，今日宁德时代强劲反弹。预计仍只是反弹，短期还有回调可能，观望。
光伏：隆基股份今日小涨，仍在阶段底部徘徊，继续等。
家电：美的集团连续调整后，基本站稳支撑，短线应该有希望恢复反弹。
白酒：几只白酒龙头都有企稳迹象。短期或有反弹，但中期仍判断为盘整。
趋势价值投资策略：
这张图不太好看。但有个好处：之前有朋友说我的收益率曲线是P出来的，这下可以澄清了，没人会在大盘涨的时候P自己的收益率跌吧？
别人的股票涨，大盘涨，咱们的股票不涨，怎么办？
这个问题很重要，毕竟投资是成败论英雄的！没有好的收益率的股票组合，无人会感兴趣。对于这一点，我的观点：将价值投资进行到底！长期看，股价总是跟着企业经营和股票价值变化而变化，除非咱们选股太差，否则长周期总是可以跑出不错的收益率。
换个角度看，这个问题也不重要。有哪位基金经理，甚至有哪位投资者，敢说：自己的投资在任何阶段都比指数跑得好？去年以来，很多明星基金都跑输了指数。所以，投资一定会遇到这种情况，只要不犯大错，业绩迟早是可以上来的。所以拉长周期看，这个问题真是不重要。
板块总是有轮动的。组合11月以来的节奏确实不理想。近期通过一系列的调仓后，基本完成布局。期待能够在近期跑出好的超额收益率来。
不涨怎么办？
首先，确保选股都是经营向好、股价低估的，这种情况迟早会涨。其次，耐心等待估值修复，这是最好的方法，而不是担忧！
继续耐心等待，继续验证！
以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。投资者自行决策，自行承担交易风险。投资有风险，入市需谨慎。
国联证券股份有限公司
投资顾问：倪仁勇
投顾执业编号：S0590620030009
基金执业编号：A20201019005554