文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
最近，有朋友问螺丝钉，2021年中小盘指数基金表现不错，有没有可供挑选的品种呢？
从投资股票的市值大小上分类，指数可以分为：
沪深300：大盘股，规模最大的300家中证500：中盘股，规模最大的301-800家中证1000：小盘股，规模最大的801-1800家这三个指数彼此之间没有重合。
三个指数都是从2004年底起步，长期收益也差不多。
中证500和中证1000，过去十几年收益略高于沪深300，但没有拉开太大差距。
不过，A股有大小盘风格轮动的特点。
2012-2015年，是中小盘股收益更高。2015年牛市，是小盘股的狂欢。
当时中证500指数，涨到11616点，远远超过同期沪深300的涨幅。大盘股当时的外号叫「大烂臭」。
不过也因此，中证500指数，2015年牛市达到历史最高估值水平，93倍市盈率。
进入泡沫阶段。
之后2016-2020年，整体中证500跑输沪深300，大盘股表现更好。
中证500指数，因此估值比较低迷。
到了2021年，
中证500指数，大多数时间在低估或者偏低的估值；沪深300指数，在正常偏高的估值。中证500指数，在2018年底的时候，其实已经跌到低估了。
螺丝钉指数基金组合，在2018年底，有投资中证500低波动。
低波动指数，通常波动率低一些，比一般品种波动小，但毕竟是股票基金，所以还是有涨跌起伏的。
持有至今，之前跟投的朋友，也在500低波动上获得了不错的收益。
有意思的是，2018-2019年，低估投资的这部分500低波动，持有到今天，获得了大约40%-50%的收益率。
也就是说，中证500指数，
2018年底到2019年中，是低估的；到2021年，目前也是低估的。为啥同样是低估，还会有40%-50%的收益呢？
指数基金净值=市盈率*盈利。
都是低估，市盈率差别不大。
但中证500指数，这几年盈利在逐渐上涨。盈利提高，也会推动基金净值上涨。
假设3年后，中证500的估值还是在低估，可能持有的500低波动这部分，收益能到60%-100%了。
对大部分宽基指数基金和优秀行业指数基金，低估买入，收益长期会被盈利推着提高。
中证500类指数基金，还是比较多的。
有场内的中证500ETF、有场外的中证500增强等品种。
2021年，中证500低波动比较坚挺，在正常偏低的估值。
中证500指数波动大，出现了低估机会。
螺丝钉指数基金组合，选择了中证500增强来投资。
中证500指数，大约是25倍市盈率以下，进入低估区域。
经过短期上涨后，目前在低估和正常估值的附近。在绿色低估区域投资是OK的。
至于高估，中证500指数，大约是40倍市盈率以上进入高估。
目前还有比较远的距离。
中证1000指数，有没有投资价值呢？
中证1000指数目前也不贵。
不过中证1000指数，长期在市场上比较小众。导致基金公司开发中证1000的基金品种不多。
目前，中证1000的指数基金只有15只。
其中，规模超过2亿的只有4只。
场外主要是富国中证1000指数增强；场内是南方中证1000ETF。中证1000都是小盘股，有1000个股票。开发指数基金、追踪小盘股，运作难度会大一些。
加上指数不太出名，所以现在基金公司没有开发太多基金产品。
可能要等下一轮中小盘股崛起，对应的基金才会多起来。
有朋友问，未来中小盘股，还会崛起吗？
其实短期里的风格切换，是比较难预测的。
2021年，中证500跑赢沪深300大约9%。
但未来会是什么情况，很难预测。
我们能确定的是：
对几个宽基指数来说，长期回报是差不多的。谁低估，就投资谁。如果运气好，等到未来风格有利的阶段，估值可能也会大幅提高到高估。但这个时间是不确定的。即便没有等到风格有利的阶段，低估买入，至少可以获得盈利增长的收益。这对咱们普通投资者来说，也是不错的～
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。