#油价暴跌#2020年3月18日，原油价格再次暴跌至28美元以下，突破了2008以及2016年熊市的新低，上一次达到这个价格还是在2003年，中国汽油价格也再次重回5元时代。
不得不说，这一次原油价格的下跌要远远超出人们的想象，因为经过多年量化宽松，与2003年想必比，美元早已大幅贬值。如果单纯论购买力的话，目前的油价可能需要追溯到上世纪。不过对于投资者来说，目前最为关心的是油价还会继续下跌吗？
梦回2008与2015原油大跌部分投资者可能会认为，目前的价格已经突破两次大熊市的底价，几乎已经不能再下跌了。其实这种观点我最近听得很多，不过是关于股市。很多投资者认为目前股市已经2700点了，再跌还能跌到哪里去？我把这种看法称之为“静态的股票历史观”。
静态股票历史观通常以过去发生的价格尺度来衡量和预测未来的价格支撑或者阻挡，而忽略了股票市场本身发生的变化，如成分股结构、数量、IPO制度、宏观经济环境等等。持有这种观点的人往往会错失超级大牛市，并沉陷于熊市中，因为如果站在2006年，3000点已经很高了，而2008年会觉得2000点已经很低了。
回到油价的话题，此次油价下跌的主要原因有两个，一个是疫情疫情的悲观经济预期，另一个是沙特与俄罗斯的价格战。这与2007以及2015年有什么不同呢？2015年同样有悲观的经济预期，全球股票价格大跌，同时沙特与俄罗斯为了打压美国的页岩油，大幅度提高了原油的产量，导致原油价格快速下跌至最低29美元左右。
首先，起点不一样，2008与2015年油价大跌均是从100美元以上的高位下跌下来，而这次下跌的位置则在60-70美元左右，这说明在本次下跌以前，全球的原油需求没有此前两次牛市期间的需求高。所以，如果论油价下跌幅度，此次原油下跌还没有达到经济危机的水平。如果按照相同的下跌幅度来计算，可能这次要跌破20美元。
其次，此次疫情导致短期内大量的人员流动被限制，短期汽油与生产能源需求大幅度下跌，而在前两次股票下跌的时候，生产生活并没有停止。因此，此次短期需求的下跌幅度远远高于前两次。
最后，我们来看看原油的变化，沙特在2004-2008年间，每年的原油产量没有什么变化，无法跟上需求增长的速度，所以原油下跌以后非常迅速就出现了回升，甚至回到了100美元以上。但2012-2015年间，沙特原油的产量一直在增加，从500万直接上升到1000万桶，也直接导致了2015年原油价格的大暴跌。
俄罗斯虽然增长很慢，但是也在一直增加，从900万桶增加到目前的1100万桶左右。而美国则更加夸张，从500万桶上升到了1300万桶，特别是近些年，原油供给加速扩张。因此，与前两次下跌相比，此次下跌前各国产能非常充分。
因此，个人认为如果全球疫情在一个月内无法完全控制的话，且沙特与俄罗斯没有达成共识，那么下跌到20美元并非完全没有可能。
长期：油价回升是铁定事情长期来看，由于现在美国页岩油的产量占比份额比较大，而且页岩油的成本普遍在40美元以上，长期下去这些美国页岩油企业肯定得倒闭或者减产，供给会下降。而随着疫情逐步得到控制，需求会逐步回升，而且是快速回升。
另外，当前的油气企业事关美国的战略利益，一旦页岩油企业大面积倒闭，有可能导致连锁的债务违约，美国很有可能会采取政治手段在沙特与俄罗斯之间斡旋，从而达成和解，毕竟低油价对俄罗斯与沙特都没有什么好处。特别是在2020年全球需求不足的情况下，大家都很缺乏资金。
所以现在的问题是低油价会持续多久？按照钟南山院士的说法，全球应该在6月左右会控制疫情，那么在5月份之前，油价都有可能保持在相对低位。但是有几个情况需要注意：
疫情拐点：因为油价和预期非常相关，所以一旦疫情出现拐点，油价很有可能会快速回升，但不可能回升太多，不会超过45美元。
减产协议：如果在此期间，俄罗斯与沙特达成减产协议，那么油价同样会快速回升，不过也不可能回升太多，因为需求不足，不会超过50美元；
收储计划：由于油价较低，个别消费大国可能会采取加速购买一些，作为战略储备能源，如中日韩等等，如果一旦公布大面积收储计划，也有可能带来油价的反弹；如果只是偷偷的收，那么也有可能会带来油价的缓慢回升。
如果5月前得不到控制，那么全球经济损失将会不可估量，进而会引发其他金融问题。所以，即使得不到控制，全球各国也不会继续当前的断航、与控制政策，否则对经济的影响太大，无法承担。
因此，我对油价的总体判断是：短期震荡可能性高，亦有继续向下的可能，但2020年有望地位震荡上行。