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17日晚间，彩虹股份(行情600707,咨询)公告称，在筹划重大事项，开始停牌，另外中国电子旗下的长城信息(行情000748,咨询)、长城电脑(行情000066,咨询)已近停牌两月，中国电子是国内电子行业的航母级央企，拥有五大业务板块和11家A股公司，已提出每个板块一家上市公司的思路。
中国电子近年来资产整合动作不断。中国电子信息产业集团下属公司有：上海贝岭(行情600171,咨询)，振华科技(行情000733,咨询)，中国软件(行情600536,咨询)，长城电脑，深科技(行情000021,咨询)，长城信息，彩虹股份，中电广通(行情600764,咨询)，华东科技(行情000727,咨询)，南京熊猫(行情600775,咨询)，深桑达等。
近年来，中国电子信息产业集团有限公司旗下资产整合动作不断。中国电子是国内电子行业的航母级央企，拥有11家A股公司，核心业务分布在涉及国家安全的战略性、基础性电子信息产业领域，在集成电路与关键元器件、软件与系统集成、高新电子、计算机及核心零部件、移动通信终端与服务、电子商贸与工程等六大业务领域具有广泛的影响力和较强的竞争优势。
市场分析人士指出，近期国企改革在市场十分火热，首批的7个央企集团旗下公司股价大幅飙升，年内2-6倍涨幅并不少见，长城信息(行情000748,咨询)、长城电脑(行情000066,咨询)两家公司停牌必然引起中国电子旗下其他的上市公司受到市场资金关注。后期公布的改革方案如超预期，有望引发集团全板块爆发，集团旗下A股上市公司可持续关注。#JRJ分页符#
上海贝岭:“集大成”者得天下
政策发力带来行业新发展。 2014 年提出的集成电路产业基金以更加市场化的方式，对集成电路产业进行大规模资本支持，预计未来10年将拉动5 万亿元资金投入到芯片产业领，极大拉动中国集成电路芯片的发展。上海市是我国集成电路高度集中、综合技术水平最高、产业链相对完整的地区，集成电路产业基金正在筹建中，公司将得益于此轮行业发展。
集团内集成电路业务加速整合，带来新机遇。集团母公司中国电子（CEC）已将其持有的上海贝岭26.45%股权无偿划转予华大半导体，中国电子已经确定将华大半导体作为集团集成电路产业整合平台。未来上海贝岭可能会进一步承接平台的资产整合。集团内部的整合将实现资源的集中和业务的协同发展、避免同业竞争，公司将在此次集团内产业整合中获得发展机会。
聚焦主营业务，三大平台一大业务保增长、促发展。公司不断进行业务整合，聚焦主业，全力打造标准产品、智能电表、通讯终端三大平台和电源管理一大业务。 LED 照明驱动产品打开销路，智能计量芯片快速增长，通讯终端产品不断拓展，电源管理业务低压、中压、高压全面布局，预计未来盈利能力将明显提高。
盈利预测:我们认为公司受益行业发展东风，通过产业横向拓展，未来业绩弹性极大。预计公司2015-17EPS 分别为0.07、0.09 和0.12 元，首次给予“买入”评级。#JRJ分页符#
振华科技:内生有增长，外延有预期，国改力度大
内生有增长。
公司去年完成非公开增发募集10 个亿，用于强化现有盈利业务，确保持续内生增长。本次非公开增发，大股东振华集团以四家公司作价3.58 亿元参与增发，实际现金募集约6.50 亿，投资四个项目:1、新能源锂电池；2、片式钽电容；3、片式电阻；4、片式电感。从以上募投项目可以看出，公司今后将集中优势资源，强化现有盈利业务，做大做强高新电子及新能源两大业务板块。
对于非核心、非盈利的业务，公司将通过关停并转，逐步退出。公司现已挂牌转让6 家企业，后续非核心，盈利能力较弱的整机代工业务也将被逐步剥离。
外延有预期。
振华科技作为CEC 旗下唯一军工电子领域的上市公司，具备成为整合平台的战略属性。我们认为，CEC 旗下武汉中原及桂林长海里面的军工业务有望被剥离，注入至公司体内。此外，大股东振华集团现有优质芯片业务，天津飞腾及苏州盛科未来也可望注入至上市公司体内。
国改力度大。
新董事长自去年7 月上任以来，积极推进国企改革，计划于年内完成总部部门职能调整，去行政化并引入职业经理人制度，实行薪酬体系改革，逐步向现代企业制过渡。同时，公司还将建立起长效激励机制，通过股权激励锁定核心员工利益，激发企业活力，为公司长期发展打下坚实基础。
内生增长稳定，外延预期强烈，国改力度加大，给予公司“买入”评级。
我们预计公司15/16/17 年每股盈利分别为0.44/0.65/0.97 元，当前股价（33元）对应动态市盈率分别是75/51/34X。根据我们相对估值的结果，公司合理股价在44 元左右，对应15 年100 倍的PE。考虑到公司内生增长稳定、外延资产注入预期强烈以及国改力度不断加大，未来长期发展趋势可被看好。我们给予公司“买入”的投资评级。#JRJ分页符#
中国软件:业绩或迎发转，国产化龙头价值有待重估
报告要点
事件描述
我们对公司进行财务分析并结合产业链调研情况，看好中国软件的投资价值，观点如下。
事件评论
2014年四季度扣非净利润爆发增长，释放业绩反转信号。依据公司2014年年告，可特别关注的是其Q4单季度实现扣非净利润1.23亿，是上市后过往单季度最高值0.52亿2.37倍，其扣非净利润基本来自于主营增长，释放出业绩反转信号。通过产业链公司调研，我们判断公司已开始受益于IT软件过程化替代，当前正处于替代加速进程。
党政军办公系统国产化替代最大受益者。受棱镜门事件影响，国家高度重视信息安全，自主可控呼声高涨。而由于政府政务系统相对更为封闭且对性能要求较低，因此从应用场景、可行性和政策推动等因素考虑，政务办公、电子政务等领域国产化替代先行。依据公开数据，当前全国党政办公系统约24万个，台式机2200万台，服务器60万台，过往很多使用的是国外产品，初步匡算，国产化替代空间可达万亿量级。而由于过往各类国产产品自主研发，标准不一，且一般只兼容国外主流产品，因此国产化替代过程中需解决的一个关键性问题是国产软硬件产品的兼容性问题。中国软件4年前牵头承担了国产基础软硬件产品的联合攻关任务，自主研发国产一体化集成平台，去年底该平台各产品集成工作已经完成。公司联合国内基础软硬件产品厂商、科研院所等成立“安全自主软硬件产业技术创新战略联盟”，在该平台下集成国产芯片、服务器、中间件、数据库和应用软件等厂商，公司既是平台产商，同时拥有包括操作系统（中标麒麟）、数据库（达梦数据库）、办公软件、安全软件等众多配套产品，将最大受益于政府党政办公系统的国产化替代。
国产化替代趋势确定，今年有望大规模推广。1、公司中标麒麟操作系统不断拓展多领域的应用进行迁移测试并与多家知名PC厂商合作，推动全线预装；2、达梦数据库产品不断推进适配完善了基于国产软硬件平台的适配、数据集群、数据交换工具等，已经在电力、通信等多个行业顺利推进；3、已有杭州余杭区、青岛、山东德州等地市政府向国产一体化集成平台迁移。我们认为经过前期的试点、培育，2015将是国产化替代大规模推广之年，公司业绩有望迎来爆发。
金税三期优化版本逐步推广，助力公司业绩发转，2010年12月，中国软件成功中标金税三期验证项目、网络建设项目、核心征管及应用总集成项目。
公司先后完成了开发、试点、双轨运行期内各阶段的目标。而根据国家税务总局的部署，2015年，金税三期工程优化版应用系统（以下简称金税三期优化系统）将在三省（区）六单位（广东、内蒙古、河南省（区）国税局、地税局）单轨上线。金税三期省级集中优化版本重启，公司作为该项目唯一建设方，将极大受益其推广，并且后续有望逐步扩大纳税服务、数据应用领域市场，税企服务模式有望实现公司商业模式转型。
首次覆盖，给予推荐评级。公司是国产软件龙头厂商，首批获得工信部计算机信息系统集成特一级资质、拥有计算机信息系统集成一级资质国家涉密计算机信息系统集成资质（甲级）等最为完备资质，是多项国家重大课题的牵头单位和主要承担者，同时是税务、铁路物流、烟草、电力、水利、卫士等多个行业最主要的信息化解决方案商，是典型的软件国家队，极具产业、资源整合能力，具备优质客户资源，在国产化替代背景下，我们认为当前市值不足以反应其地位和未来的成长空间，其价值有待重估。我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.21、0.71和1.58元，首次覆盖，给予“推荐”评级。#JRJ分页符#
长城电脑:古有长城护主权，今有长城保安全
在国家信息安全产业大跃进的背景下，国产厂商面临巨大的发展机遇。长城电脑拥有十几年的技术积淀，依托自身强大的研发和制造实力，在中国电子集团的强力支持下，很有可能重新崛起，成为信息安全的主流厂商，首次覆盖，给予“推荐”评级。
信息安全大潮来袭。根据最新Gartner 公布的数据显示，2014 年第三季度全球服务器出货量达到253 万台，同比增速仅为1%，国产服务器市场出货量同比增速却达到15.63%，是全球市场增速的15 倍，成为全球增长的动力。“棱镜门”事件以后，中国服务器市场本土品牌优势也一步步显现，本土品牌服务器份额逐渐提高。
老骥伏枥，志在千里。公司自2000 年开始进入信息安全领域，依托自身强大的研发和制造实力，坚持自主创新，目前已具有安全计算机主板及整机的自主研发设计和生产制造能力，在可信计算、安全存储、计算机底层安全防护、虚拟化等多个领域掌控核心技术，为实现信息安全化打下坚实的基础。
CEC 实力雄厚，提供坚实后盾。CEC 是国内领先的自主可控软硬件产品及信息安全服务提供者，拥有从操作系统、中间件、数据库、安全产品到应用系统的可控软件产业链，形成了从安全咨询、系统集成、安全运维等全生命周期的信息安全服务体系。集团可为长城电脑在信息安全领域大发展提供有力支撑。
现有主营业务稳步发展，潜力较大。从全年情况来看，公司经营效益自二季度开始渐趋良好。2014 年以来公司开始自主投资建设光伏电站，积极消化逆变器产能。公司高端电源业务盈利状况良好。重要子公司冠捷科技第三季度实现扭亏为盈。另外，预计公司“中电长城大厦”项目将创造20 亿利润。
市值相对较小，建议买入布局。与其他信息安全公司相比，公司市值较小。目前公司处于变革前夜，我们按公司现有业务发展预计的公司14/15/16 年EPS 为0.04/0.06/0.09 元，对应目前股价PE 为170/117/80 倍。
考虑到公司市值尚未包含对其在信息安全领域未来发展的预期，仍有较大向上空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示:国产服务器市场扩张低于预期，公司服务器业务推进进程低于预期#JRJ分页符#
深科技:收购沛顿科技进入封测领域
沛顿科技是全球第一大独立内存制造商美国Kingston于国内投资的企业，在晶圆封测行业有多年的技术积累，拥有美国Kingston雄厚的技术支持和全球强大市场资源背景，而深科技在计算机存储、固态存储、自动化装备及电子制造行业拥有多年的技术沉淀和精密制造经验，拥有全球范围内认证的质量体系和先进的制造技术及管理方法。
这次收购对于深科技具有重要意义，收购完成不仅将加快推进公司产业向高附加值的中上游存储芯片封装测试业务延伸，还将扩大增强公司现有产品的应用范围和延展能力。此外，公司通过引入Kingston的高端客户资源，将对高端晶圆制程技术和先进封装技术领域具有更强的洞悉力，未来有望成为全球芯片封测产业的重要供应商。公司已经规划到2020年，力争进入全球集成电路封测行业前十位。
从公司大股东中国电子集团的战略规划看，深科技作为中国电子旗下核心企业，这次进入半导体封测领域，符合国家和中国电子扶持以半导体技术为基础的电子信息技术发展导向，未来中国电子可依托此封装平台，获得国家更多的产业扶持资质，包括设立中国电子的IC产业并购基金，收购或参股国际知名的半导体企业，整合更多的IC设计和封装业务，充实IC产业平台布局。深科技将成为集团下最主要的高端电子制造业平台。
投资建议:公司除了在集成电路领域的并购外，公司核心业务中的智能手机制造、智能电表业务、LED开发晶项目、自动化设备业务都将贡献业绩。总体看，公司基本面已经实现了彻底的改善。预计未来三年公司主营收入有望达到195亿元、232亿元和280亿元，净利润分别为2.3亿元、3.1亿元和4.2亿元，维持“买入”评级。#JRJ分页符#
长城信息:信息安全业务驱动公司高成长
金融机具业务稳定发展，医疗信息化积极向移动互联网转型。公司是中国最大的金融设备与服务供应商之一，公司VTM 机具在柜台流程方面更具优势。在医疗信息化领域，长城信息医院自助综合服务系统居全国领先地位。长城医疗首创“银医”模式，引入银行参与项目，由银行出资解决医院在系统改造和设备购置上的资金问题，未来医疗信息化将向移动互联网业务加大投入。
看点一、光纤水下探测系统产业化项目具备技术和先发优势。目前拥有包含光纤器件生产、测试、电子装联、传感器组阵、系统集成测试、仓库等功能区的生产场地。多款应用已纳入用户的总体研制计划。公司集合行业内优势资源，全面展开光纤水下探测系统的工程化工作，锁定未来千亿蓝海市场。
看点二、自主可控安全计算机项目优势在于软硬件一体化解决方案。
本项目的总体建设目标是基于国产微处理器和国产操作系统等关键软硬件研制自主可控安全计算机并实现其批量化生产能力。公司背靠国防科技大学，具备软硬件一体化解决方案提供能力，锁定军方市场，将中长期享受军用计算机向国家自主可控系统全面切换的市场红利。
给予公司“增持”评级。我们看好公司两大千亿蓝海市场的先发优势以及成长空间，预估2015~2017 年EPS 为0.35，0.48 和0.63 元，15年将是公司获取军方订单，奠定国家信息安全市场中行业地位的一年，给予“增持”评级!#JRJ分页符#
彩虹股份:甩掉包袱，蓄势待发
年报摘要:
在报告期内公司实现营业收入1.60亿元，同比下降33.41%；归属上市公司净利润为-10.24亿元，基本每股收益为亏损1.390元。 2014年，公司累计生产G5/G6液晶玻璃基板122万片，销售玻璃基板92.64万片。
我们的点评:
14年公司大幅亏损，主要由大幅计提资产减值所致。根据年报公布数据，2014年度计提减值损失6.85亿元，其中固定资产减值准备3.27亿元，在建工程减值准备3.01亿元，计提工程物质减值准备4733.95万元，主要受玻璃基板市场环境的影响。此外，业务清理、产品售价周期性调减及汇兑损失、费用提升及政府补助减少等因素进一步拉低公司业绩。经过此次计提减值，公司资产质量得到提升。冗余业务的清理将整合公司资源布局高端玻璃基板业务，做精做强。公司虽面临短暂阵痛，但长期而言此举有利于公司甩掉包袱，轻装上阵。
加大自主研发，重点布局高端玻璃基板。2014年公司在G5/G6综合良率较2013年有较大提升；产线复制有序开展，为实现产业持续健康发展奠定了基础。同时，公司将以技术优化提升为突破口，积极布局高端基板领域，全面推进G8.5基板玻璃、IGZO/LTPS 等高端基板玻璃以及盖板玻璃等产品的研发、投产。
理顺股权，借助CEC 资源谋发展。公司经股权调整后，虽然实际控制人仍为中电集团，但其定位将更加清晰，有利于集团对其进行重点扶持。公司有望受益于集团产业链，一方面在技术、资金上获得大力支持；另一方面可以凭借CEC 的产业链资源为中电熊猫供货。
盈利预测与估值。根据我们的盈利预测模型，预计公司2015-2017年的净利润为3315万、9711万和1.83亿，对应的EPS 为0.045元、0.13和0.25元，继续维持“买入”评级，对应的目标价为17元。#JRJ分页符#
中电广通:单季净利润首次转正 但累计仍为亏损
2009年1-9月，公司实现营业收入8.4亿元，同比下降35.3%；营业利润-1，985万元，去年同期为1，667万元；归属于母公司所有者净利润-1，252万元，基本每股收益-0.038元。其中第3季度，实现营业收入3.15亿元，同比增长23.3%；归属于母公司净利润86万元，单季度归属于母公司净利润年度内首次转为正值。
受经济危机影响，收入和毛利率大幅下降。公司主要从事计算机系统集成与分销、集成电路（IC）卡和模块封装、通信及系统集成三大业务，其中计算机系统集成与分销业务占公司上半年总收入的79%。报告期内，公司主营业务大幅下降的主要原因是:受经济危机影响，企业IT 投资支出减少，公司计算机系统集成与分业务受到较大影响而出现大幅下降（上半年该业务收入同比下降了54.74%）；此外，集成电路卡和模块封装业务（主要是SIM 卡、二代身份证等IC 卡）市场需求量也出现下降公司相关业务收入下降明显。同时，受此影响，综合毛利率大幅下降。1-9月，公司综合毛利率仅为7.4%，同比下降5.4个百分点。
3季度经营状况出现好转。第3季度，公司主营业务收入同比增长23.3%，环比增长24.4%，主要原因是:（1）2008年第3季度，受金融危机影响严重，公司营收基数较小；（2）在刺激政策支持下，国内经济快速复苏，3季度企业信心增强，带动IT 支出恢复增长。在营业收入恢复增长的带动下，公司3季度归属于母公司净利润年内首次为正。
4季度经营状况有望继续好转，但难以改变全年亏损趋势。
在国内经济持续向好、全球经济逐步复苏的宏观大环境下，公司经营环境将逐步改善，预计公司第4季度营收状况也将继续好转，不过在行业激烈竞争背景下，向好的幅度将很有限，预计公司全年仍将出现较大幅度亏损。
煤矿井下多功能无线通信系统有望成为亮点。公司2008年在该系统研发上取得了突破性进展，产品处于国内领先水平，目前已成功应用在内蒙古、安徽等地的煤矿。随着国家对煤矿安全的重视，该系统未来有望实现放量销售，推动通信业务高速增长。不过，公司通信业务收入基数小（上半年收入占比仅4%），短期内对整体业绩影响有限。
我们预计公司 2009、2010年EPS 分别为-0.03元和0.05元，首次给予公司“中性”投资评级。#JRJ分页符#
华东科技:中国液晶显示技术颠覆者
投资要点
平安观点:
引入先进IGZO技术，争作中国液晶显示颠覆者:华东科技平板显示项目的技术来源方是夏普公司，是全球唯一实现IGZO和减薄技术在G8.5代线上量产的公司，并且良品率可以达到90%以上。相对于传统非晶硅技术，IGZO技术具有电子迁移率高（精细化）、关断电流低（节能）、以及工艺温度低（可应用于大尺寸面板的生产）等优势，可实现超高清晰面板生产。
单张玻璃产值高，公司业绩弹性大:华东科技8.5代线的单张玻璃产值是华星光电的3.94倍。随着面板价格的企稳回升，预计华东科技单张玻璃产值有望上扬。随着LCD资本支出增速回落、高世代切割中小尺寸面板增加、现有生产线的升级改造等，预计2015年大尺寸面板供给增加有限。而电视、手机、平板等产品大尺寸化进程仍将继续，推动大尺寸面板旺盛需求。我们预期2015年面板行业供需趋于平衡，而价格上升与现金成本的走低将扩大厂商的弹性收益，未来华东科技的业绩有望进一步提升。
背靠中国电子，国企改革预期高:公司实际控制人为中国电子信息产业集团有限公司。中国电子作为我国电子业的航母，目前拥有十余家A股上市公司，集团于2014年便确定了“保增长、深化改革”的整改任务。华东科技定位为平板显示产业的发展平台，受益于此轮国企改革的浪潮，华东科技有望在改革的道路上继续拓步向前，开启公司发展的新篇章。
投资策略:我们预计公司2015年、2016年营收可达10.61亿元和241.86亿元，对应EPS为0.01、0.81，对应PE为876倍和14倍。华东科技8.5代线综合优势凸显，受益面板供需改善，存在国企改革预期等，因此我们首次给予公司“强烈推荐”评级。
风险提示:市场竞争加剧，面板价格走低；产能利用率不及预期；新技术导入量产及替代风险；面板行业周期风险。#JRJ分页符#
南京熊猫:符合年报“前低后高”预测，公司三季度业绩明显好转
业绩回顾:符合我们年报中“前低后高”预测，公司三季度业绩明显好转。
公司前三季度实现营业收入5.91亿元，同比减少23.91%；前三季度实现营业利润-3，722万元，去年同期为盈利4，683万元；实现归属母公司净利润-3，858万元，去年同期为盈利4，574万元；EPS为-0.06元。
其中，公司第三季度实现营业收入1.92亿元，同比增长18.91%，环比下降2.67%；实现营业利润1，027万元，同比下降66.51%；实现归属母公司净利润1，139万元，同比下降58.01%；EPS为0.021元。
亮点:受宏观经济和投资收益影响，2009 年3 季度环比明显回暖。
（1）主要业务跨度广，受宏观经济影响大。公司主要产品包括电子制造产品，电子信息产品，机电仪产品和卫星通信产品。2009 年度上半年主要业务表现差，下半年开始有所起色。
（2）投资收益大幅度回升，公司三季度实现投资收益5，135万元，第二季度却为-1，827 万元。主要原因是公司参股公司的ENC（南京爱立信熊猫通信有限公司，参股27%）和BMC（北京索爱普天移动通信有限公司，参股20%）盈利三季度大幅回升。
预期:我们判断公司四季度环比将继续向好。（1）国内宏观经济向好的趋势基本确立，电子信息产品市场需求逐步回暖。（2）四季度是通信设备类公司收入确认的集中期，2009 年国内无线设备开支大幅度增加，公司参股公司的ENC（南京爱立信熊猫通信有限公司，参股27%）应有更加出色的表现。
盈利预测与评级:综上所述，我们维持2009 年公司收入前低后高判断，同时净利润将有一定上升，2010 年将或将全面好转。预计2009 年与2010 年EPS 分别为0.01 元和0.05元，以2009 年10 月27 日收盘价7.65 元计算，对应动态市盈率明显过高，维持公司“中性”的投资评级。
风险提示:（1）电子通信产品价格下降风险；（2）投资收益不确定风险；（3）宏观经济回调风险。#JRJ分页符#
深桑达A(行情000032,咨询):景气度波动对业绩造成一定影响
截至2011年第三季度，公司实现营业收入13.56亿元，同比增长25.86%；实现营业利润4012万元，同比下降21.16%；实现归属母公司所有者净利润1746万元，同比下降35.09%。
基本每股收益为0.08元。
公司单季度实现营业收入4.38亿元，同比增长-8.01%；实现营业利润645万元，同比增长-79.47%；实现归属母公司所有者净利润151万元，同比增长-90.64%。单季度基本每股收益为0.01元。
公司是综合产业集团，主营业务包括电子设备、电子元器件及房地产，其中电子设备主要包括通信产品和设备，相关电子设备和元器件产品部分出口欧美。我们认为，报告期内公司的净利润有一定程度的下滑，与国际电子产业的整体景气度下滑有关。我们预计，随着未来部分子公司新产品的推向市场，公司受到景气度下滑的影响有望逐步减轻。
综合毛利率相对于去年同期出现下滑。2011年第三季度，公司综合毛利率为15.81%，同比下降0.11个百分点。我们认为，得益于公司覆盖较为广泛的产品线，公司的毛利率有望持续保持较为稳定的水平。
报告期内，公司的期间费用控制能力有所下滑。截至2011年第三季度，公司期间费用率为11.16%，同比上升0.22个百分点。其中销售费用率为3.81%，同比上升0.13个百分点；管理费用率为6.79%，同比下降0.56个百分点；财务费用率为0.56%，同比上升0.65个百分点。财务费用率有较大幅度的增加，主要是借款增加导致财务费用同比出现大幅度增长。
公司属于综合性的产业集团，正在进行多个领域的市场开拓，这些产品包括:LED、LCD电源产品是公司加快产品结构调整的一个重要方向；LED照明业务发展良好，公司正在加强LED路灯、隧道灯以及LED室内外照明产品的研发；智能电源领域，公司计划依托P-1电源产品，加大智能电源领域丰富产品线和开拓市场；通信设备和组件方面，PHILIPS手机营销和中国电信CDMA手机业务是公司相关业务发展的一个重要方向。
我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.1元、0.11元、0.13元，按照2011年10月21日股票价格计算，对应的动态市盈率分别为67倍、60倍、51倍。我们看好公司的发展前景，目前存在一定的估值压力，维持公司\"中性\"的投资评级。
风险提示:原材料价格及人工成本上涨的风险；人民币升值的风险。