澎湃新闻记者 葛佳
“今年可能是我当基金经理以来遇到的第三次比较困难的时刻。”7月19日，“顶流”基金经理李晓星在2022年二季报中再度用近6000字“小作文”阐述了自己过往的操作和对未来的预判。
李晓星表示，个人资产的绝大部分都买了自己的基金，并且二季度一直在增持自己管理的基金。他内心对后市是非常乐观的，“希望从长期的角度看，这些操作最终是可以被证明是正确的”。
据澎湃新闻记者统计，截至2022年二季度末，李晓星在管基金规模不仅单季度增长82.39亿元，更是创出历史新高，达550.91亿元。
大举减仓宁德时代，加仓五粮液和中国中免
李晓星在管基金目前有10只，但只有银华心佳两年持有基金是由他独自管理的，该基金二季度末的股票仓位为91.64%，虽然较2022年一季度末的92.26%略有下降，但仍保持高仓位。
与一季度末相比，李晓星的前十大重仓股持股集中度有所下降，从一季报的55.63%降至二季报的42.32%，并且半数标的出现更迭。
具体来看，银华心佳两年持有基金2022年二季报显示，截至2022年二季度末，前十大重仓股分别是：贵州茅台（600519）、山西汾酒（600809）、东方雨虹（002271）、五粮液（000858）、中国中免（601888）、紫金矿业（601899）、分众传媒（002027）、紫光国微（002049）、比亚迪（002594）、三一重工（600031）。
与一季度末相比，五粮液、中国中免、比亚迪、紫光国微、三一重工均为二季报新进银华心佳两年持有基金前十大重仓股，宁德时代（300750）、药明康德（603259）、汇川技术（300124）、天赐材料（002709）、金山办公（688111）则退出该基金前十大重仓股。
值得一提的是，一季度末，宁德时代为银华心佳两年持有基金第一大重仓股，二季度末，宁德时代显然遭到李晓星大幅减持。
银华心佳两年持有基金2022年二季报前十大重仓股，来源：Wind
看好中长期消费复苏
在二季报中，李晓星坦言，今年可能是他当基金经理以来遇到的第三次比较困难的时刻。第一次是在2016年年初，第二次是在2018年年底，那两个时点基金从最高点的回撤幅度都和现在的情况差不多。
“市场不可能一直顺风顺水，总会遇到很多困难。”李晓星表示，需要辩证的去看待这些困难，任何事情都有两面性，有危必然有机。
上半年，基金净值的回撤使得持有人承受了阶段性的亏损，李晓星深表歉意。他个人资产的绝大部分都买了自己的基金，对持有人的心情感同身受。
“但市场的非理性下跌，使得很多优质企业的股票跌到了合理区间，这些都是未来超额收益的空间。”李晓星内心对后市非常乐观，二季度一直在增持其管理的基金。希望从长期的角度看，这些操作最终是可以被证明是正确的。
回顾上半年，李晓星表示做对了一些事情，也做错了一些事情。从仓位上来说，由于市场并没有进入到高估的区域，从年初开始他管理的产品一直维持高仓位，在市场下行阶段，也受了一些伤。在4-5月市场大幅下跌的时候，市场的估值水位大幅下降，李晓星在高仓位的基础上持续加仓至接近满仓。
不过，李晓星认为值得总结经验的是，由于担心俄乌冲突带来的全球供应链条的割裂，他减持电动车上游时间过早，在4月份光伏的大跌中并没有选择加仓，错失了一些机会；在市场大幅下跌的时候，他选择增持了可选消费、地产链、计算机和自动化等行业，目前看可选消费、地产链和自动化已经取得了不错的收益。“我们相信随着信创和人工智能政策的相继落地，未来计算机的表现也是可以值得期待的。”
“我们非常看好中长期维度的消费复苏。”李晓星表示，“结合超额储蓄率的大幅上升，我们认为整体居民的消费能力一直在提升，当对未来的预期平稳后，消费将迎来反弹，这个是我们与市场一些看法的最大不同。”
李晓星对新能源中的电动车中游材料和光伏制造更加谨慎，相对更看好电动车整车、部分中游材料细分环节、绿电运营商、储能产业链以及部分风电零部件。
对于医药板块，李晓星表示，创新是我国医药行业发展的未来，CRO/CDMO仍然是医药板块成长性最强、最确定的板块，继续看好其中业绩稳定可持续高增的标的。此外，伴随着三季度经济恢复，需求旺盛、可择期的医美、医疗服务等，预计三季度还会有不错的超额收益。其他子板块，如疫苗、医疗器械、中药当中的优质个股，也将适度参与，维持组合的均衡配置。
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