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我是梁亮
本期主题是——软件开发板块
注：图片源自头条正版图库
1、软件开发板块是大科技主题的细分领域之一，今年以来，软件开发板块的表现给力吗？
弱弱地说，今年以来，软件开发板块的表现确实很疲软，我们以申万软件开发行业为对象分析，软件开发指数今年以来下跌了28.18%，年内最大的跌幅曾一度高达41.69%，在124个申万二级行业之中排倒数第7位，令人唏嘘不已。
具体走势方面，1月的时候，软件开发板块曾经一度逆势上涨，给了市场很大的希望，1月中旬甚至逼近了2021年7月的高点。
然而希望越大失望也越大，软件开发板块没能继续硬气下去，反倒是在后来迅速演变成单边下跌的疲软态势，而且整个过程几乎没什么支撑和反弹，就一路头也不回地跌到4月27日，和大市一起见阶段底。在触底反弹的头几天，软件开发板块还是有点力度的，但是并没有持续多久，在5月中旬之后，就又逐步乏力了。
整体来说，今年以来，软件开发板块就是跌多，涨少，不能说不给力，而是很不给力。
2、听你这么说，软件开发板块的表现确实是又疲软又不给力，那么，技术层面来看，有没可能出现转强的情况呢？
从技术趋势来看，目前软件开发板块依然处于2020年7月10191点顶部以来的下跌趋势。展开来说，2020年7月到2021年3月，是第一轮下跌，然后再到今年1月中旬的时候，算是震荡横盘期，再到近期，则是处于第二轮加速下跌期。
从均线上来分析的话，暂时站稳了MA5、MA10等短期均线，而且已开始拐头，不过，上方仍然有中期均线60日均线的压制，所以，要继续上行还是有不小的难度。进一步讲，如果近期有做多动能的加持，能够上穿并且企稳60日均线，估计就会进入第二轮的震荡横盘期。综合之前的表现情况和板块的基本面来看的话，估计第二轮震荡横盘期的持续时间也不会太短。
3、均线方面有60日均线的阻力，KJD指标方面，是不是情况也一般？
是的，虽然软件开发板块曾经在5月27日出现了KDJ指标的金叉，但是在J值超过110超卖区后，没能继续保持向好状态，目前KDJ三线都开始拐头，叠加上方60日均线的压制，短期出现回踩的风险不可不防。
4、短期还有可能出现回踩的风险，那是不是意味着没什么机会了？
那倒不是。我们先自下而上分析一下软件开发板块的上市公司在今年以来的表现情况。虽然今年软件开发指数下跌了很多，但是板块内的119家上市公司，剔除今年才上市的3家，仍然有9家公司股票的年涨跌幅是正数，其中，还有5只上涨超过10%。
再来分析一下这些个股有什么共性，如果翻看他们的一季报的话，有8家公司一季报都是正增长，其中，佳发教育的增速更是超过5倍，表现优异，此外，南软科技的增速超过2倍，指南针的增速超过1.7倍。对比起整个板块一季报净利润增速下滑134.73%的表现来看，它们的成绩单简直就是鹤立鸡群。从业绩表现的情况来看，我认为，未来软件开发板块还是有一些结构性机会。
你刚才提到软件开发板块有119家上市公司，如果每一家都要看财报的话，对普通散户朋友来说，难度也是不小，有没更好的方式？
你说得很有道理，要从业绩层面自下而上去挖掘优秀公司，难度确实不小，如果要降低这个难度的话，也可以尝试从一些景气度高、增长确定性高的细分子行业着手。
比如涉足智能汽车领域的软件子行业。机构对智能汽车在今年的预测净利润同比增长高达61.65%。在这样的增长预期之下，我们可以看到智能汽车软件子行业的相关股票在今年以来的表现不但不疲软，反而非常强劲。
除了智能汽车软件子行业之外，和能源相关的软件子行业的后续增长前景也值得期待。
5、为什么和能源相关的软件子行业也有增长前景？
这是因为近两年国际大宗商品价格持续上涨，其中，能源价格也是普遍大涨，因而，能源行业具有非常高的景气度，所以，为能源行业提供软件开发与服务的软件公司，也就是能源IT类的公司，后续的增长前景值得期待。
总结来说，围绕景气行业提供软件开发的公司，后续业绩增长的可能性就更大，所以，从这个方面着手的话，相对容易找到对的方向。
6、智能汽车软件子行业和能源IT子行业的潜力相对大一些，那么，你认为整个软件开发行业的业绩，能不能迎来拐点？
其实，我们仔细分析软件开发行业的财报就可以发现，近几年，行业营收仍然是稳步上升的态势，比如2021年报、2022年一季报营收增速分别是11.55%和19.1%。只不过，比较郁闷的是——营收在上升，利润却是持续下行，到今年一季度甚至出现加速下行的情况，利润增速分别是-25.24%和-134.73%。
7、为什么营收在增长，盈利却反而在减少呢？
其实，不只是软件开发板块，包括整个申万计算机板块，近几年都出现了增收减利的情形，其中，一个重要主因就是研发支出的持续提升，2019-2021年研发支出的复合增速达到了16.24%。在我看来，短期的研发支出，带来的是中长期盈利的提升。
毕竟技术研发力量是软件开发，乃至所有计算机行业公司的核心竞争力，只是，因技术研发而产生的新增潜在盈利何时产生效果，仍具有比较大的不确定性，不过，有理由相信，一旦出现技术累积质变的节点，整个软件开发板块还是能够重回盈利加速的正轨。
8、盈利情况比较一般，那么，目前软件开发板块的估值情况又如何呢？另外，机构对软件开发板块的增长预测又好不好？
由于今年一季报净利润的大幅下滑，软件开发板块的最新动态市盈率相对高了很多，超过100倍，达到105.65倍，这个估值情况已高于其他几个子板块，也高于自身近几年均值的89倍水平。不过，即使是一季报大幅下滑的背景下，机构预测净利润还是比较乐观，未来两年预测净利润复合增长率在60.41%的高水平。
9、看来，机构对软件板块的态度确实比较乐观，用“亮灯模型”来评测的话，软件开发板块又是几盏灯呢？
用“亮灯模型”来评测，只有机构一致预测未来两年复合增速高和KDJ金叉状态两个纬度符合，所以只有两盏灯，说明目前软件开发板块情况相对还比较一般，后续情况有改善的话，看能不能亮四盏灯。
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