一、贸易战磨刀霍霍
昨夜美国总统特朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。特朗普当场宣布，将有可能对从中国进口的600亿美元商品加征关税，并限制中国企业对美投资并购。根据白宫新闻稿，美国将对航空航天、信息通信技术、机械等产品加收25%的关税
我方也反击，商务部新闻发言人介绍，贸易关税清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。第一部分鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。
特朗普气势汹汹，目前看贸易战是箭在弦上不得不打了。环球时报说了，反击美国贸易战的不仅是中国政府，会有很多中国老百姓愿意把它变成“人民战争”。不信？就请来试试。
二、贸易战风险
贸易战带来三个问题：
一是商品交换减少，全球财富增速下降，周小川也说了，相比财政和金融问题，世界经济增长最大的风险还是贸易保护主义。
二是原来的全球化导致财富集中，富人消费不了这么财富，就只能买房炒股，从而产生泡沫。逆全球化后，自然泡沫会受到抑制，美国股市，中国楼市首当其冲，最近欧美股市也挺弱的。
三是全球低通胀时代结束，逆全球化后，发达国家享受不到发展中国家低成本优势了，价格自然上涨。这个我们官媒这两天也提到了，那就是美国提高钢铁铝的关税，会提高自己通胀水平。
当然我们也会有输入性通胀的问题，同时贸易战影响顺差，降低外储，也会影响进口供应，导致国内价格高升。
三、货币市场还有压力
除了贸易战外，另外一个变量是货币，现在人民币通过某个公式和美元高度挂靠，美元贬值我们就升值，而且通过管控也做得挺好。
但现在港币压力很大，汇率突破30多年新低，马上濒临联系汇率的底线水平，香港经管局要出手卖美元维稳了。
一般媒体在提到港元汇率走弱都会说句话“业内人士认为，港元和美元利息差扩大是近期港汇走弱的根本原因，不存在资本大幅外流风险。”，有点隔壁阿二不曾偷的味道。
港币弱势，是因为不少人民币借道香港，比如通过地下钱庄，或者直接关口背出去，进入香港市场后，给港币带来很大压力。
港币的压力就是人民币的压力，因为管住了人民币，但港币漏洞堵不住，最终还是通过进出口的方式消耗掉外储，比如虚假进口，有顺差不结汇等。巨额贸易额下完全关注资本流出是很难的，通道太多了。
四、农产品因祸得福
昨天消息，中国正准备反击美国的贸易攻势，将关税矛头对准特朗普支持群体，包括对美国农业地带州的农产品出口征税。还提到了美国补贴大豆，冲击了中国大豆市场。今天也提到要在猪肉上加关税。
环球时报连发文章说，中国会用限制美国大豆进口来报复特朗普的关税计划吗？我们的看法是：一定会的。如果特朗普对中国600亿美元商品加征关税的计划真实施的话。
中国选择农产品作为对象，会推高农产品价格，逻辑很简单，一是上面说的贸易战必定提高各国的通胀水平，因为减少了交换，价格都高了。
二是我们每年进口大量粮食和食品，占据总粮食产量的20%，对外依存度很高。其中大豆将近9000万吨，从美国买3000万吨。
一旦拿大豆作为贸易战的先锋，即使采购南美大豆，也会因此大幅度抬高价格，因为农产品需求固定，产量波动小，少了美国3000万供应，价格不上天才怪呢。
目前来看，贸易战不可避免，我们反击贸易战的先锋可能是大豆等农产品，这将会带来输入性高通胀，带来国内农产品价格高升，今天大豆概念的哈高科和北大荒就先大涨了。长期贸易战还会影响顺差，影响汇率，拉升价格。
另外上次上周说过，就是看多黄金，逆全球化下，原先放水过多，带来通胀，会推高贵金属价格，目前期货价格弹性小，股票弹性大一些，可以慢慢建仓了。