股价波动的原因文章首发于微信公众号 “量子熊猫” ，欢迎关注获取更多信息。
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股价的波动会受到：树动（基本面变化），风动（政策面变化），心动（情绪面变化）的影响。
短期来说，股价波动是人心与人心博弈的结果，是心在动，难以预测。
中期来说，股价更多是由政策面决定的，如果吹的是政策宽松的暖风，股价就会上涨，吹的是政策紧缩的寒风，股价就会下跌。
所以说，中期是风在动。
长期来说，股价是由基本面决定的。
对于根基不稳的病树，难以避免在风中被连根拔起。
而那些有稳固根基的好树，不管人心冷暖，风向东西，最终都将长成参天大树。
所以说，长期是树在动。
“心在动”常对“风在动”推波助澜，把五级风放大为十级，此时人们已不关心“树动”与否，反正玩的是击鼓传花的游戏。
研究“心动”（投机）的人赚的是彼此的钱，玩的是一赢一输的零和游戏。
研究“树动”（价值）的人赚的是树木成长的钱，玩的是小树长成大树的正和游戏。
价值投资一定能赚钱吗？巴菲特投资有三个核心理念：安全边际、竞争优势和能力边界。
竞争优势和能力边界能帮助我们在自己能力范围内寻找到行业内具备竞争优势的优质公司。
但找到好的公司并不一定能够赚钱。
正如前面所说，影响股价波动有三大因素，基本面、政策面和情绪面。
从短期看，情绪面是对股价影响最大的因素，常常会因为过度乐观导致估值过高形成泡沫，也可能因为过度悲观形成超额杀跌。
从中期来看，又常常会因为政策面的影响放大情绪面，导致估值的进一步抬升或杀跌。
虽然从企业的基本面看，价值可能会持续上涨，但对应的股价可能会因为市场的持续不理性导致需要很长一段时间才能回归。
所以即使是优秀的公司，如果买在泡沫高点，也是会套人的。
市场情绪持续不理性的时间可以多长？
谁也无法预测。
凯恩斯说，可以长过你持续不破产的时间。
长期投资知易行难，这也凸显了寻找安全边际的重要性。
安全边际有多重要？格雷厄姆认为，投资者应该在他愿意付出的股价和他估计的股票实际价值之间留出一个较大的差价。
这同开车时留有余地是同样的道理，如果这个差价留的足够大，投资者就应该是安全的。
巴菲特认为，股票的内在价值与当前的交易价格通常是不相等的。
基于安全边际的价值投资策略是指投资者通过公司的内在价值的估算，比较其内在价值与公司股票价格之间的差价，当两者之间的差价达到某一定程度就可以选择该公司的股票进行投资。
但是对于大多数人来说，安全边际并不仅限于投资差价的安全，还需要考虑自身资金的安全。
所谓价值投资，就是要以低估的价格买入优秀的公司，然后耐心等待价值和价格的回归。
尽管长期来说，股价是一定会向价值靠拢的，但如何回归、何时回归都充满了不确定性。
所以大家一定要确保自己用于投资的资金是长期不会用到。
长期是多久，一般来说至少要做好3年以上的准备，这样才能够避免因为短期的资金的紧张倒在黎明前的黑夜。
这也是散户对比于机构的优势之一，散户并不需要时刻面临赎回的压力。
通过安全边际虽然不能保证避免损失，但能保证获利的机会比损失的机会更多。
本次大跌的启示对于这次的大跌其实也是一样的，前期一直提醒大家不要追高，市场永远不缺机会，要注意保持安全边际，用闲钱投资。
现在出现了大幅回调不一定是坏事，甚至已经可以逐步补仓。
最后还是要特别提醒下，目前市场波动较大，补仓一定要宜慢不宜快，分布建仓。